Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Puisque l’événement est passé totalement inaperçu vendredi, nous allons faire un peu de buzz là-dessus : nos (très) chères actions françaises sont parvenues à un nouveau zénith historique de clôture à 14 200 points.
Oui, 14 200 points, voilà le nouveau record absolu inscrit vendredi par le CAC40 Global Return en fin de séance, soit 80 points de plus que son précédent zénith de clôture du 22 janvier dernier.
Le CAC40 GR (calcul de l’indice du CAC40 en réinvestissant les dividendes, comme le DAX) a gagné +1,1% la semaine dernière, contre +0,6% pour le CAC40 « classique » (duquel Euronext retranche les dividendes distribués, ce qui fausse grandement la performance réelle depuis sa création en janvier 1988 : 5 500 points hors dividendes, 14 200 une fois les dividendes réinvestis : la différence sur 30 ans est abyssale).
Pour bien apprécier ce dernier record, il y a bien sûr le score… mais il y a aussi la manière. Et la manière nous interpelle puisque le CAC40 GR vient d’aligner 14 séances de hausse sur 16 et 20 sur 26 depuis le 26 mars (aucune consolidation n’ayant duré 48 heures). Nous en sommes donc à une séquence de 6 semaines de hausse systématique sans un seul pullback de plus de 0,6%.
J’ajoute que c’est la seconde fois de l’histoire que le CAC40 GR gagne plus de 1 000 points sur un mois boursier : +1 140 points au mois d’avril 2018, soit +7,23% ; il avait gagné le record de 1 340 points sur le mois d’octobre 2015, mois durant lequel il a gagné +10,02%. Alors comparons ces performances à celles d’autres actifs, histoire de remettre un peu l’exploit en perspective.
▶CAC40 GR : seul le 2 ans US fait mieux sur le mois !
Vous souvenez-vous de la valeur du pétrole en octobre 2015 ? Il se négociait en 2015 autour d’un pivot de 45$ ; il a pris 4 $ en avril, à 69 $ : +6,15%. Battu par le CAC GR.
Le Gold n’avait fini le mois d’octobre 2015 que sur un maigre +2,4% (malgré une volatilité plus importante sur cours de mois) et termine avril en baisse de 0,74%. Battu à plate couture par le CAC GR ;
Le Silver s’était étrangement envolé de 7% en octobre 2015 mais malgré une forte amplitude courant avril 2018, il termine lui aussi le mois dans le rouge, à -0,31%. Re-battu à plate couture par le CAC GR ;
Le Dow Jones avait gagné +8,47% en octobre 2015 et stagne à +0,25% en avril. Nasdaq et S&P500 évoluent dans les mêmes scores ;
Seul le DAX30, indice tout à fait comparable au CAC40 GR puisqu’il réinvestit également les dividendes dans son calcul, avait réussi à battre le CAC GR en octobre 2015, avec un score de +12,31% sur le mois… mais en avril dernier, il gagne seulement 4,26% ;
Le 10 ans US, de son côté, se négociait à 2,15% fin octobre 2015 (+5,1% sur le mois) contre 2,95% fin avril (+7,1% sur le mois). Battu par le CAC GR ;
Le rendement du 2 ans aux Etats-Unis s’étageait entre 0,65% et 0,73% en octobre 2015 (+1,375% sur le mois)… Il affichait 2,5050% vendredi dernier et a pris +9,39% en avril ! CAC GR battu. C’est le seul gros actif à avoir battu le CAC GR en avril 2018 !
▶ Contexte ? Encore plus de dette pour propulser les actifs
En octobre 2015, le plafond de la dette américaine venait d’être relevé à 18.000 Mds$ ; fin avril 2018, cette même dette pulvérise la barre des 21.000 Mds$ et progresse désormais à un rythme supérieur à 500 Mds$ par trimestre, soit plus de 2.000 M$ par an, c’est à dire 4,5 à 5 fois plus que la richesse additionnelle générée par la croissance (+2,3% aux dernières nouvelles).
La question de la dette a vaguement inquiété Wall Street il y a 10 jours (avec le franchissement des 21.000 Mds$) et cela a duré une petite semaine, avant que les investisseurs trouvent la parade : comme par un coup de baguette magique, tous les soucis de Wall Street se sont volatilisés avec l’annonce de l’achat de 75 millions de titres Apple (NASDAQ:AAPL) par Berkshire Hathaway sur le premier trimestre 2018.
Le fonds d’investissement de Warren Buffett détient désormais l’équivalent de 45 Mds$ de titres du fabriquant des iPhone X, ce qui en fait le second actionnaire, juste derrière Vanguard (6,65%) et devant Black Rock (6,35%)… les trois titans planétaires de la gestion d’actifs détenant 20% du capital. Vous l’avez compris : l’annonce du plan de rachat de 100 Mds$ de ses propres titres puis l’annonce de Warren Buffett ont écrasé toute réflexion critique sur le business-model du groupe de Cupertino, basé désormais sur l’effet snob consistant à arborer un objet dont tout le monde sait la valeur (supérieure à 1000$, ce qui équivaut désormais au prix d’une voiture d’entrée de gamme en Inde).
Pour en revenir à Wall Street, un autre record nous donne le vertige : il s’agit du nombre d’onces d’or (l’once valant 1 308$) qu’un contrat à terme sur le Dow Jones (24 260 points) permet d’acheter, à savoir 18,6 ! Et ce ratio, au matin de ce 7 mai 2018, est strictement identique à celui de début octobre… 1929.
Je dis cela juste comme ça…