- Les ventes de Starbucks explosent alors que le prix brut du café arabica s'effondre
- La déconnexion se situe au niveau de la production de fèves de cacao, qui est supérieure aux besoins
- L'analyse technique suggèrent que l'arabica pourrait descendre jusqu'à 1,77 $ la livre
"Quelle inflation ?" Le PDG de Starbucks (NASDAQ:SBUX), Howard Schultz, demande alors que la chaîne de cafés la plus connue au monde a publié des bénéfices et des revenus trimestriels meilleurs que prévu mardi dernier, alors que l'on parle des consommateurs américains qui réduisent tout, y compris leurs boissons préférées, alors que la récession mord.
Mais un regard sur les arabica futures du café négociés sur le Intercontinental Exchange de New York. (ICE) pourrait raconter une histoire différente.
L'arabica a atteint son plus bas niveau en neuf mois sous les 2 $ la livre le 15 juillet et a perdu 7 % pour tout le mois dernier, son plus haut niveau en 16 mois. Aujourd'hui, une semaine après le début du mois d'août, le grain de café haut de gamme a perdu près de 2,5 %.
Si le prix de l'arabica ne se redresse pas d'ici la fin du mois d'août - ou si sa perte s'accentue - il s'agira de son plus fort plongeon dans le rouge sur une période de deux mois depuis une chute de 18 % sur la période septembre-octobre 2020.
Chartes par SKCharting.com, avec des données alimentées par Investing.com
Qu'est-ce qui cause la déconnexion entre l'appétit résilient des consommateurs pour des lattes, des mochas et autres boissons expresso de grand goût et le prix brut du café ?
Il semble que ce soit surtout la production de café - ou, pour être plus précis, plus de grains que le marché n'en a besoin.
Jack Scoville, analyste en chef des récoltes au Price Futures Group de Chicago, a pointé du doigt le Brésil, le plus grand producteur de café au monde, en particulier de grains arabica :
"On pense que la demande globale de café sera moins importante [mais] la météo au Brésil est bonne pour la production de café et toute activité de récolte."
"Les températures sont supérieures à la normale au Brésil et les conditions sont principalement sèches. Le temps sec suscite quelques inquiétudes quant au potentiel de la prochaine récolte, mais il fait normalement sec à cette période de l'année."
Rabobank a récemment averti que si la production du Brésil reste bonne à partir de la mi-août, l'arabica subira davantage de pression car la prime de risque de gel disparaîtra.
Les agriculteurs brésiliens avaient récolté 83% de la récolte de café 2022/23 au 2 août, a indiqué vendredi le cabinet de conseil Safras & Mercado.
Un temps sec et un travail efficace dans les champs pourraient produire encore plus d'arabica au cours des sept à dix prochains jours, sans prévision de pluies généralisées dans la ceinture de café, a déclaré Gil Barabach, analyste du café chez Safras.
Barabach a cependant déclaré dans le rapport que les offres de café proposées sur le marché physique au Brésil, en particulier de type arabica, restent inférieures aux niveaux attendus pour cette période de l'année.
L'analyste a déclaré que la situation "allume une lumière d'alerte" concernant le potentiel de production de café du Brésil cette année.
Donc, le cabinet de conseil a déclaré qu'il ne changeait pas son estimation pour la récolte brésilienne de cette année, projetant la récolte de café brésilienne de 2022 à 61,1 millions de sacs, bien au-dessus de l'estimation du gouvernement'53,4 millions de sacs.
Pour en revenir à l'histoire de Starbucks, le PDG Schultz a déclaré que la chaîne ne voit pas les clients échanger ou réduire leurs dépenses.
D'autres sociétés de restauration, notamment McDonald's (NYSE:MCD) et Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG), ont vu les consommateurs à faible revenu se rendre moins souvent ou dépenser moins, les factures d'essence et d'épicerie plus élevées comprimant leur budget. Schultz a crédité le pouvoir de fixation des prix et la fidélité des clients de Starbucks pour sa capacité à s'opposer à la tendance.
Sur le marché domestique de Starbucks, les ventes en magasin comparable ont augmenté de 9%, en grande partie grâce à des totaux de commandes moyens plus élevés, ainsi qu'à une hausse de 1% du trafic. Les ventes matinales reviennent, a déclaré la société, constituant environ la moitié du chiffre d'affaires alors que les consommateurs reprennent leurs routines pré-pandémiques.
La société a également noté la popularité de son expresso frappé glacé et a déclaré que les boissons froides représentaient les trois quarts des ventes américaines ce trimestre. Selon M. Schultz, les clients sont plus susceptibles d'ajouter des modificateurs comme des sirops et des laits aux boissons froides qu'aux boissons chaudes, ce qui augmente le prix de la boisson globale. Les boissons froides sont également populaires auprès des clients de la génération Z, un groupe démographique clé pour la chaîne de cafés, selon Schultz.
En dehors des États-Unis, les ventes à magasins comparables ont chuté de 18%, lestées par la chute de la demande en Chine. Starbucks a déclaré que les restrictions du COVID ont affecté les ventes sur son deuxième marché le plus important pendant les deux tiers du trimestre. En conséquence, les ventes des magasins comparables en Chine ont chuté de 44 %. L'entreprise constate encore des fermetures périodiques à court terme en Chine.
Au dernier trimestre, Starbucks a retiré ses perspectives pour l'exercice 2022, citant l'incertitude causée par les épidémies de COVID en Chine. La société n'a pas émis de nouvelles prévisions ce trimestre.
Starbucks a ouvert 318 nouveaux établissements nets dans le monde au cours du trimestre, portant le nombre de ses restaurants dans le monde à 34 948.
Les économistes suivis par Investing.com prévoient que le rapport sur l'indice des prix à la consommation américain, attendu mercredi, montrera une croissance de 8,7% pour l'année à juillet, contre une hausse de 9,1% au cours des 12 mois à juin. Si elle se vérifie, ce sera un signe que les efforts de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation commencent à porter leurs fruits.
Pour autant, une réduction de moins d'un demi pour cent de l'inflation en glissement annuel fait à peine la différence avec ce pour quoi la Fed se bat. La banque centrale, comme nous le savons tous, veut ramener l'inflation à son objectif longtemps chéri de 2 % par an ; soit 4,5 fois moins que ce que l'IPC était pour juillet.
Cela suggère que la Fed devra continuer à augmenter les taux dans un avenir proche pour que l'inflation se rapproche le plus possible de son objectif.
Jusqu'à la publication du rapport américain de juillet sur les emplois non agricoles la semaine dernière, le consensus parmi les traders du marché monétaire était pour une hausse de 50 points de base le mois prochain. Le rapport a toutefois radicalement changé ces attentes avec une création d'emplois plus de deux fois supérieure au niveau prévu par les économistes.
En date de lundi après-midi, l'outil Fed Rate Monitor Tool de Investing.com indiquait une probabilité de 67 % que la hausse du taux de septembre soit de 75 points de base - comme en juin et juillet. Le relèvement de 75 points de base était d'ailleurs le plus élevé en 28 ans lorsqu'il a été introduit il y a deux mois.
En dehors de l'IPC, les chiffres de l'indice des prix à la production pour juillet seront publiés jeudi, ainsi que le rapport hebdomadaire sur les inscriptions hebdomadaires au chômage, tandis que l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan sera publié vendredi.
Donc, où en est l'orientation des prix de l'arabica ?
Une chute jusqu'à 1,77 $ la livre est à prévoir si le marché ne rebondit pas rapidement, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com, ajoutant:
."Si la vente persiste sous la ceinture de 2,05 $ - 195 $, l'arabica peut chuter plus profondément vers la moyenne mobile simple sur 100 semaines de 1,79 $ et le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % à 1,77 $."
L'échec d'une cassure durable au-dessus de la SMA à 200 jours de 2 $.26 favorisera les ours pour une nouvelle poussée vers le bas vers le support de 2,05 $ - 1,95 $, a déclaré Dixit.
Il a noté que le café était sur une trajectoire baissière depuis février, lorsqu'il a dépassé 2 $.60 $ et la correction subséquente l'a amené à 1,94 $, ce qui était légèrement inférieur à la bande de Bollinger moyenne mensuelle de 1,95 $ et au retracement de Fibonacci de 38,2 % de 1,97 $.
Mais si le marché renverse la vapeur, alors la SMA à 200 jours de 2 $.26 agira comme première résistance à l'oscillation à la hausse vers 2,40 $.
Disclaimer: Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.