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Le Gaz Naturel a défié la chute des matières premières, voici un placement pour en profiter

Publié le 28/07/2021 04:31
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Les prix de la plupart des produits de base ont chuté ces dernières semaines, abandonnant des mois de gains. Ces baisses ont été généralisées, s'étendant au maïs, au cuivre, au bois de construction, au palladium et aux contrats à terme sur le platine. Mais le gaz naturel, un combustible fossile, a tenu bon, et son prix est supérieur à 4 $ par mmBtu, qui signifie million de British thermal units. Depuis le début de l'année, il a rapporté plus de 52 %, et 61 % l'année dernière.

Natural Gas Weekly

C'est pourquoi nous nous penchons aujourd'hui sur cette matière première essentielle et discutons d'un produit négocié en bourse (ETP) qui pourrait intéresser les partisans du gaz naturel.

Les États-Unis sont le premier producteur

En 2011, les États-Unis ont dépassé la Russie pour devenir le premier producteur mondial de gaz naturel. L'Iran, le Canada, le Qatar, la Chine et la Norvège sont d'autres grands producteurs. Du côté de la demande croissante, nous avons principalement les États-Unis, la Chine et le Moyen-Orient.

Plus d'un tiers de la consommation totale d'énergie aux États-Unis provient du gaz naturel. Par exemple, il représente environ 40 % de la production d'électricité. En outre, les températures estivales élevées font qu'un grand nombre de personnes allument des climatiseurs, ce qui entraîne une plus grande demande de gaz naturel.

En outre, environ la moitié des foyers résidentiels du pays utilisent le gaz naturel pour le chauffage des locaux et de l'eau ainsi que pour la cuisson. Et diverses industries utilisent le gaz naturel pour la production de produits chimiques, d'engrais et d'hydrogène. Cinq des États américains, à savoir le Texas, la Californie, la Louisiane, la Pennsylvanie et la Floride, représentent plus d'un tiers de la demande de gaz naturel dans le pays.

Enfin, les exportations américaines de gaz naturel liquéfié et de gazoducs ont considérablement augmenté au cours des dernières années. Par exemple, les exportations américaines de GNL ont augmenté de 41 % d'une année sur l'autre.

Les investisseurs qui souhaitent acheter des actions de gaz naturel suivent une série de sociétés du secteur de l'énergie, notamment :

  • Antero Resources Corp (NYSE:AR) - en hausse de 151 % depuis le début de l'année ;
  • Cabot Oil & Gas Corporation (NYSE:COG) - baisse de 3 % depuis le début de l'année ;
  • Cheniere Energy Inc (NYSE:LNG) - en hausse de 39 % depuis le début de l'année ;
  • EQT Corporation (NYSE:EQT) - hausse de 59 % depuis le début de l'année ;
  • Kinder Morgan Inc (NYSE:KMI) - hausse de 27 % depuis le début de l'année ;
  • Royal Dutch Shell (NYSE:RDSb) - en hausse de 8 % depuis le début de l'année ;
  • Southwestern Energy Company (NYSE:SWN) - en hausse de 63 % depuis le début de l'année.

En d'autres termes, le rendement des actions n'a pas toujours été similaire à celui des matières premières. Compte tenu de ces informations, voici un fonds qui pourrait intéresser ceux qui veulent investir dans le gaz naturel.

United States 12 Month Natural Gas Fund

  • Cours actuel : 10,97$
  • Fourchette de 52 semaines : 7,24 $ - 10,99$
  • Ratio des frais : 0,90 % par an

Le United States 12 Month Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNL) est un fonds de marchandises qui a commencé à se négocier en novembre 2009. Il s'agit d'un petit ETP avec environ 11 millions de dollars sous gestion.

UNL hebdo

UNL suit le prix du gaz naturel livré au Henry Hub, en Louisiane. Le fonds détient 12 contrats à terme de référence s'étendant sur les 12 prochains mois. Les mouvements de prix quotidiens reflètent les changements dans ces contrats.

Cela signifie qu'en détenant et en renouvelant l'exposition sur 12 contrats à terme distincts, UNL offre 12 mois d'exposition aux contrats à terme sur le gaz. Cette approche distingue UNL d'un autre fonds de gaz naturel, à savoir le United States Natural Gas Fund (NYSE:UNG).

Au lieu de cela, UNG détient et roule une exposition dans le seul contrat à terme frontal, négocié sur le NYMEX. Environ deux semaines avant l'expiration, les gestionnaires du fonds reconduisent l'exposition dans le contrat du deuxième mois.

Nous avons déjà évoqué le concept de reconduction, qui peut être coûteux et affecter les rendements des fonds de matières premières. En fait, la reconduction entraîne généralement des pertes, car le rendement de la reconduction tend à être négatif. Par conséquent, des fonds comme UNL et UNG sont plus appropriés comme outil de négociation à court terme, mais pas comme fonds d'investissement à long terme.

Si nous devions comparer UNL avec UNG, le fonds frère, nous verrions que sur une période de 12 mois, les rendements sont plus élevés pour UNL :

  • UNL : hausse de 41,8 % sur l'année écoulée ;
  • UNG : hausse de 32,6 % sur l'année écoulée.

Dans le cas de UNL, les investisseurs sont moins exposés (c'est-à-dire 1/12e) au contrat initial car ils détiennent des positions plus éloignées sur la courbe des contrats à terme. Par conséquent, ils sont moins exposés au rendement du roll.

Les lecteurs doivent se rappeler que ces fonds de matières premières qui utilisent des contrats à terme ne conviennent pas aux portefeuilles à long terme. Mais si nous devions choisir entre UNL et UNG, nous opterions pour UNL.

Étant donné l'ampleur de la hausse des prix du gaz naturel au cours des derniers mois, les investisseurs intéressés pourraient vouloir attendre un repli d'environ 7 % à 10 % avant de prendre une nouvelle position.

Enfin, les acteurs du marché qui ne souhaitent pas engager de capitaux dans des fonds de matières premières, mais plutôt inclure des fonds négociés en bourse (ETF) qui détiennent des actions de gaz naturel, pourraient vouloir approfondir leurs recherches sur les fonds suivants :

  • First Trust Natural Gas ETF (NYSE:FCG) - en hausse de 59 % depuis le début de l'année ;
  • Invesco DWA Energy Momentum ETF (NASDAQ:PXI) - en hausse de 47 % depuis le début de l'année ;
  • SPDR® S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSE:XOP) - en hausse de 44 % depuis le début de l'année ;
  • VanEck Vectors Unconventional Oil & Gas ETF (NYSE:FRAK) - en hausse de 51 % depuis le début de l'année.

Nous couvrirons ces ETF dans les semaines à venir.

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