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Le marché a-t-il atteint son maximum ? Voici ce qu'il faut surveiller cette semaine

Publié le 19/02/2024 12:10
Mis à jour le 20/09/2023 12:34

Les marchés américains sont fermés pour le President's Day lundi et rouvriront mardi.

Les nouvelles du marché seront nombreuses, principalement mercredi, avec la vente aux enchères du Trésor à 20 ans à 13 heures (ET), les minutes de la Fed à 14 heures (ET) et les résultats de Nvidia après la clôture. Ensuite, jeudi, nous aurons les demandes initiales d'allocations chômage à 8h30 ET et une vente aux enchères de TIPS sur le 30 ans à 13h ET. Il y aura donc beaucoup de choses à faire en milieu de semaine.

Cette semaine sera également une semaine d'expiration d'options, ce qui signifie que les niveaux de gamma seront fortement réduits sur le S&P 500, ce qui pourrait rendre le marché plus instable et plus enclin à de fortes fluctuations intrajournalières.

Gammalabs montre que les niveaux gamma ont été réduits à seulement 140 milliards de dollars dans le S&P 500 à partir de vendredi, contre 683 milliards de dollars jeudi. Le marché n'est donc pas très loin du niveau gamma zéro, et un passage à un niveau gamma négatif peut accroître la volatilité.SPX Net Gamma History

En outre, le S&P 500 semble avoir formé un sommet de renversement en diamant et, si c'est le cas, l'ensemble de la reprise depuis les plus bas d'octobre pourrait être menacé. Mais il faut procéder étape par étape, le premier niveau de soutien se situant à 4 900, 4 850, 4 785 et 4 690.

Si la configuration est correcte, elle a déjà été cassée et l'indice devrait continuer à baisser à partir de la clôture de vendredi. Si la configuration est fausse, nous devrions être en mesure de faire un gap jusqu'à 5 040 et de continuer à progresser.S&P 500 Index-Hourly Chart

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Il en va de même pour le Nasdaq 100, avec le sommet de diamant et l'indice assis sur le support à 17 685. Un écart à la baisse mardi pourrait entraîner une baisse initiale jusqu'à 17 141, puis un écart de 16 740, puis de 16 260. Mais l'ensemble du rallye depuis les creux d'octobre est menacé si la configuration est correcte. Généralement, les renversements de diamant reviennent à leur origine, et cette origine se situe au niveau des plus bas d'octobre. Si je me trompe, nous devrions être en mesure d'aller plus haut, de dépasser les 17 855 et de continuer à monter à partir de là.Nasdaq 100 Index-Hourly Chart

En ce qui concerne Nvidia (NASDAQ :NVDA), j'ai passé beaucoup de temps ce week-end à examiner, de manière assez détaillée, l'importance de ce rapport sur les bénéfices pour Nvidia et pour l'ensemble du marché. Tout ce que je peux dire, c'est que cette action a progressé de 52 % depuis le 4 janvier et de 84 % depuis le 31 octobre.

Ce n'est tout simplement pas normal. Pour démontrer à quel point il est devenu fou, il faudrait qu'il chute de 45 % pour revenir au niveau où il était le 31 octobre.NVIDIA-Daily Chart

Il se négocie chaque semaine au-dessus de sa bande de Bollinger supérieure, avec un RSI de 84.NVIDIA-Weekly Chart

Il se négocie au-dessus de sa bande de Bollinger supérieure avec un RSI de 80,5 sur son graphique mensuel. Le fait d'être suracheté est peut-être un euphémisme.NVIDIA-Monthly Chart

L'action a l'habitude de faire ce genre de choses pour ensuite se négocier en forte baisse dans les mois qui suivent, et ce depuis 2001.NVDA-Monthly ChartNVDA Corp-Monthly ChartNVIDIA Corp-Monthly Chart

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C'est ce que l'action a fait, avec des schémas très similaires à plusieurs reprises. Cette fois-ci, c'est toujours différent, des jeux aux mines de crypto-monnaie en passant par les centres de données et maintenant l'IA.

Je ne sais pas ce que l'avenir réserve à cette action, mais si les 20 dernières années sont révélatrices des prochaines, ce sera un parcours semé d'embûches car, en fin de compte, l'entreprise fabrique un produit sujet à des déséquilibres entre l'offre et la demande. N'oubliez pas cela.

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