Cet article a été rédigé en exclusivité pour Investing.com
Nous approchons du premier anniversaire de la descente du pétrole brut sous zéro sur le contrat à terme NYMEX sur le pétrole brut. Le 20 avril 2020, le contrat d'expiration de mai est non seulement passé en territoire négatif, mais il a également plongé sous les -40 dollars par baril.
Les participants au marché détenant des positions longues sans possibilité de prendre livraison et de stocker la matière première énergétique ont dû vendre à n'importe quel prix puisque le contrat NYMEX porte sur le pétrole brut West Texas Intermediate, un pétrole enclavé. Les contrats à terme ICE Brent, situés à proximité, ont également baissé, mais ils ont touché le fond à 16 dollars le baril, le niveau le plus bas de ce siècle. Le Brent est resté en territoire positif parce que le pétrole maritime avait des options de stockage disponibles pour les acheteurs.
La pandémie mondiale de 2020 a fait chuter la demande à des niveaux sans précédent. Un an plus tard, l'optimisme quant à la capacité des vaccins à créer une immunité collective contre le virus a poussé le pétrole brut NYMEX WTI à près de 69 dollars le baril et le Brent au-dessus du niveau de 71 dollars. Entre-temps, le produit de base énergétique a connu un ralentissement à la mi-mars. Le 18 mars, le pétrole brut est devenu un couteau qui tombe, affichant la pire performance quotidienne en 2021 et depuis avril dernier.
Un pic le 8 mars après la décision de l'OPEP+ et l'attaque de la production saoudienne
Le 8 mars, les prix du pétrole brut ont atteint de nouveaux sommets post-pandémiques. La décision de l'OPEP+ de maintenir les quotas de production et une attaque soutenue par l'Iran contre les infrastructures pétrolières saoudiennes ont poussé le prix de la matière première énergétique à un sommet.
Source : CQG
Le graphique met en évidence qu'à 67,98 $ le baril le 8 mars, les contrats à terme NYMEX WTI ont dépassé le sommet de 65,65 $ du début de 2020 et le sommet de 66,60 $ d'avril 2019, atteignant le prix le plus élevé depuis octobre 2018.
Source : Barchart
Le même jour, les contrats à terme sur le Brent ont atteint un sommet de 71,36 $ le baril, soit 63 cents de moins que le sommet de 71,99 $ de janvier 2020.
Descente en ascenseur le 18 mars
Début novembre 2020, les contrats à terme WTI et Brent sont tombés à des niveaux bien plus bas qu'en avril 2020, lorsque les contrats à terme NYMEX sont passés sous zéro pour la première fois, et que le Brent a atteint le prix le plus bas de ce siècle, à 16 dollars le baril.
Les contrats à terme WTI proches ont atteint un plancher de 33,64 dollars le 2 novembre, et le Brent a atteint un plancher de 35,73 dollars le baril. Ensuite, les prix des deux indices de référence ont entamé une remontée qui les a menés aux sommets du 8 mars.
Le pétrole brut a l'habitude de prendre l'escalier pour monter en période de hausse et l'ascenseur pour descendre en période de correction. Les mouvements d'avril 2020 ont été des chutes libres, la matière première énergétique prenant la cage d'ascenseur directement vers le bas plutôt qu'un wagon express.
Le 18 mars, l'ascenseur était de retour car les prix du pétrole brut ont plongé pour la première fois en 2021.
Source : CQG
Le graphique quotidien montre que les contrats à terme NYMEX ont affiché une baisse de près de 5 $ le 18 mars, le prix du contrat de mai proche ayant atteint un plancher à 58,28 $ le baril, le contrat continu tombant au niveau de 58,20 $. Le 23 mars, il a atteint un plus bas niveau à 57,25 $.
Le graphique montre que le nombre total de positions ouvertes longues et courtes sur le marché du pétrole brut NYMEX est passé de plus de 2,54 millions à environ 2,311 millions de contrats, les positions longues spéculatives s'efforçant de les liquider. La vente a eu lieu alors que les contrats à terme d'avril étaient reportés sur mai.
Source : Barchart
Entre-temps, les contrats à terme sur le Brent ont chuté de plus de 6,50 dollars par baril le 18 mars, atteignant un plancher de 60,26 dollars le 23 mars. Le 29 mars, le WTI et le Brent se sont redressés, les contrats à terme NYMEX proches se situant au niveau de 61,56 dollars le 29 mars et les contrats à terme Brent juste en dessous de 65 dollars le baril.
La dynamique géopolitique du pétrole brut a changé
La flambée à la baisse du 18 mars était un signe que le marché pétrolier est devenu un peu trop exubérant avec l'optimisme que la demande d'énergie revient en force comme les vaccins créent une immunité de troupeau au COVID-19. Cependant, le rallye de novembre au 8 mars est probablement durable en raison du changement de l'équation fondamentale de l'offre et de la demande de pétrole.
Le 20 janvier 2021, lors de son premier jour de mandat, le président américain Joseph Biden a annulé le projet d'oléoduc Keystone XL qui achemine le pétrole des sables bitumineux de l'Alberta, au Canada, à Steele City, au Nebraska, et au-delà au point de livraison NYMEX de Cushing, en Oklahoma. Avec une majorité à la fois à la Chambre des représentants et au Sénat américain, et des démocrates progressistes qui insistent sur une voie verte pour la production et la consommation d'énergie aux États-Unis, la politique énergétique américaine subit un changement substantiel.
Le renforcement des réglementations relatives à l'extraction des combustibles fossiles de la croûte terrestre et à leur transformation en énergie qui alimente les voitures, les avions, les camions et d'autres formes de transport diminuera la production américaine. En mars 2020, les États-Unis étaient en tête du classement mondial avec 13,1 millions de barils de pétrole brut par jour sortant des sites de production. Selon l'Energy Information Administration, la production a diminué à 10,9 millions de bpj pour la semaine se terminant le 19 mars. La baisse de 16,8 % de la production pourrait augmenter à mesure que la politique énergétique américaine s'oriente vers une voie plus verte qui encourage les sources alternatives.
Entre-temps, l'OPEP et la Russie ont souffert de l'augmentation de la production américaine de pétrole brut au cours des dernières années. La production de schiste et la politique de "forage de puits de pétrole" de l'administration précédente ont permis à la production américaine de dépasser les niveaux de production quotidiens de l'Arabie saoudite et de la Russie.
La mission de l'OPEP+ est d'obtenir le meilleur rendement possible pour ses membres. Le ministre saoudien du pétrole a récemment déclaré que "la politique du "drill-baby-drill" était révolue pour toujours".
Alors que la politique américaine redonne le pouvoir de fixation des prix au cartel international du pétrole et à la Russie, le potentiel de prix bien plus élevés augmente. Avec le retour de la demande d'énergie, la récente correction des prix sur le marché à terme du pétrole brut pourrait être l'occasion idéale de faire le plein de cette matière première.
La demande d'essence entre dans la haute saison et pourrait être stimulée en 2021.
Nous entrons maintenant dans la saison de pointe de la demande d'essence aux États-Unis. Alors que les vaccins sont administrés à des millions de bras chaque jour, les gens vont retourner au travail. Ils voyageront, et cet été, les vacances en avion et en voiture qui se font attendre depuis longtemps devraient pousser la demande d'essence et de distillats à son niveau le plus élevé depuis des années.
L'action des prix sur le marché à terme de l'essence est un signe du tsunami de la demande à venir.
Source : CQG
Le graphique hebdomadaire des contrats à terme sur l'essence NYMEX montre la différence que peut faire une année. En mars 2020, les prix de l'essence sont tombés à 37,60 cents par gallon en gros, le niveau le plus bas de ce siècle depuis 1999. En mars 2021, les prix de l'essence à proximité ont atteint un pic à 2,1700 dollars le gallon à la mi-mars. La récente correction a ramené le prix de l'essence juste en dessous du niveau de 2 $ le 29 mars, mais il reste plus de cinq fois supérieur au niveau le plus bas de mars 2020.
Acheter la baisse du pétrole brut pour les mois à venir
Les marchés du pétrole brut et de l'essence ont peut-être été un peu exagérés lors des récents sommets du 8 mars, mais une période de consolidation et un retour de la demande avec une production américaine en baisse sont une prescription pour des prix plus élevés et une poursuite de la tendance haussière.
En avril 2020, les contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX sont tombés sous zéro et les contrats à terme sur le Brent au prix le plus bas de ce siècle. La combinaison d'une hausse de la demande, d'une baisse de la production américaine et du contrôle croissant des prix par l'OPEP+ pourrait signifier que des prix de l'énergie plus élevés sont à l'horizon. Les fondamentaux de l'offre et de la demande incitent à profiter de la récente baisse des marchés du pétrole et des produits pétroliers comme d'une opportunité d'achat.
Le pétrole brut pourrait avoir atteint un ralentisseur sur son chemin vers de nouveaux sommets dans les semaines et les mois à venir.