Pendant au moins deux semaines, les prix du pétrole ont eu un sentiment irréel, voire embarrassant pour eux, progressant quasiment en ligne droite sur fond d’espoir que l'accord États-Unis-Chine était "proche" de la signature, à venir "bientôt" ou essentiellement une affaire conclue.
Puis, lundi noir, la mascarade s'est soudainement arrêtée. Et le monde des acheteurs de pétrole s'est depuis effondré.
Après le plongeon de 3 % enregistré mardi, pour le brut West Texas Intermediate et le Brent du Royaume-Uni - le pire plongeon d'une journée en sept semaines - on peut soutenir que la hausse immédiate du prix du pétrole pourrait être terminée. Si l'on ajoute la chute de lundi, le WTI et Brent ont perdu environ 5 % chacun depuis le début de la semaine.
Cela signifie qu'en seulement deux sessions, le pétrole a rendu presque tout ce qu'il avait gagné depuis sa hausse du 1er novembre.
La déroute de mardi ne s'explique pas seulement par le fait que les traders en ont eu assez d'attendre un accord commercial qui n'émergeait pas après des semaines de discours insignifiants de la part de fonctionnaires de la Maison-Blanche comme le conseiller économique Larry Kudlow et le secrétaire au Commerce Wilbur Ross.
Le président Donald Trump a montré à quel point l'accord commercial se déroulait bien lorsqu'il a averti son homologue chinois Xi Jinping, mardi, que Beijing devait signer un pacte de première étape avec Washington d'ici le 15 décembre ou faire face à une hausse des tarifs américains.
Fiasco de l’accord commercial, la Russie manipule l’OPEP
Mis à part la guerre commerciale, le brut a chuté parce que les modèles algorithmiques de négociation des fonds pétroliers ont tenté de dépasser les moyennes mobiles de 200 jours et ont échoué.
Cela a déclenché des vagues de stop-loss, et un changement de direction par rapport à leur tendance des deux semaines précédentes, qui consistait à suivre les sommets des principaux indices de Wall Street, qui ont été encore plus influencé par les informations autour de l'accord commercial que le pétrole.
Aggravant la chute du pétrole, on pouvait relever des signes que la Russie jouait à nouveau à des jeux d'esprit sur la question de savoir si elle soutiendrait l'OPEP dans le cadre des réductions de production.
Selon un rapport de Reuters, il était peu probable que Moscou accepte d'approfondir les réductions de production lors de la réunion OPEP+ des 5 et 6 décembre. La Russie est un allié clé du soutien des prix dans cette initiative, qui la regroupe avec l'Organisation des pays exportateurs de pétrole, qui compte 14 membres.
Énorme accumulation de stocks de pétrole brut
La hausse des stocks de pétrole brut des États-Unis pour la semaine dernière, soit 6 millions de barils, selon le groupe industriel API, a elle aussi pesé sur le prix du brut. L'Energy Information Administration officielle viendra confirmer ou informer cette tendance avec son propre rapport plus tard aujourd’hui.
Enfin et surtout, il a été dit qu'Aramco, la compagnie pétrolière saoudienne qui prépare son introduction en bourse, pourrait avoir du mal à lever des fonds auprès d'investisseurs internationaux.
La question est désormais de savoir si la tendance à la baisse va se poursuivre ou si les acheteurs de pétrole vont miraculeusement recevoir une bouée de sauvetage.
Peu de raisons pour le retour de la hausse, bien que les facteurs techniques pourraient soutenir les cours
Fondamentalement, il y a peu de raisons pour que le prix du pétrole remonte, car tous les aspects positifs du marché - de l'accord commercial à l'OPEP et même l'introduction en bourse relativement sans conséquence d'Aramco - émettent des signaux négatifs maintenant.
Si les instincts des vendeurs sont bons, le WTI pourrait être de retour d'ici la fin de la semaine à son plus bas niveau du 31 octobre à 53,71 $. Pour le Brent, le cours pourrait tomber à 59,40 $, son niveau le plus bas du 1er novembre.
Selon les analystes de Bernstein, si l'OPEP ne réduit pas sa production de 500 000 à 1 million de barils par jour, le Brent pourrait revenir à 50 dollars à court terme.
"Le positionnement actuel des CTA n'a pas été aussi acheteur depuis les attentats d'Abqaiq en Arabie Saoudite en septembre ", ont déclaré les analystes de Citigroup (NYSE:C), faisant référence aux brefs gains à deux chiffres du pétrole après le raid aérien sur la plus grande usine de traitement de pétrole du royaume qui a détruit environ 5% de la production mondiale quotidienne.
Mais les aspects techniques pourraient aussi forcer un récit différent.
Par exemple, bien que le brusque revirement du WTI soit inquiétant, "les soutiens techniques qui pourraient contrecarrer la vente en cours sont abondants", a écrit Rich Dvorak.
L'analyste technique a ajouté :
"Le plus notable est le niveau de prix de 55,75 $, le creux bas du 8 novembre."
"Un peu en dessous de cette zone se trouve la zone de confluence soutenue par le retracement de Fibonacci de 38,2% de la fourchette de négociation du pétrole brut depuis le 3 octobre, ce qui pourrait aussi maintenir le prix du pétrole brut à flot."
Toutefois, Dvorak a ajouté qu'en deçà de cette zone, la pression à la vente avait le potentiel d'accélérer rapidement et de cibler 54 $.