Le point sur l'évolution des obligations Petrobras en marge des trimestriels
Fragilisé par la baisse des prix du pétrole et surtout la forte dépréciation du réal brésilien, Petrobras a creusé ses pertes au troisième trimestre de l’année en cours à 3,7 milliards de réais, soit plus de 900 millions d’euros sur base des taux de change actuels.
Dans un communiqué, la plus grande entreprise brésilienne explique que ces pertes sont dues principalement aux effets de la dépréciation du réal brésilien, laquelle a engendré de plus grandes dépenses et a alourdi sa dette. Le réal a perdu en glissement annuel près de 30% face au dollar.
A noter que cette perte est de 31% inférieure à celle engendrée au troisième trimestre de l’année passée (5,3 milliards de réais), lorsque l'énorme scandale de corruption autour de la compagnie avait éclaté, éclaboussant au passage la classe politique brésilienne.
Un scandale qui avait d'ailleurs poussé Standard and Poor's a abaissé de deux crans à « BB » la note à long terme de la compagnie publique brésilienne, qui devenait par la même occasion un emprunteur « spéculatif ». La perspective associée à la note est négative, ce qui signifie qu’un nouvel abaissement de rating n’est pas exclure à moyen terme.
Cette décision était une suite logique à la dégradation 24 heures plus tôt, le 9 septembre, de la dette souveraine du Brésil, passée pour la première fois depuis sept ans en territoire spéculatif, justifiait alors Standard and Poor's.
Légère baisse sur le marché secondaire
Sur le marché secondaire, les différentes obligations émises par la compagnie pétrolière sont orientés légèrement à la baisse suite à la publication des résultats.
A titre d’exemple, l’emprunt Petrobras International Finance (5,375% - 2021) est disponible à l'achat à un cours actuel de 81,25% du nominal, ce qui porte son rendement annuel à plus de 10%. Il s'agit d'une émission en dollar (coupure de 2.000 dollars), ce qui implique donc un risque de change.
Un niveau de rendement proche de celui affiché par l'obligation 3,25% - 2019 en euros, qui se traite également sous le pair à 83,25% du nominal (coupure de 100.000 euros).