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La semaine prochaine, la saison des résultats du premier trimestre de Wall Street passera à la vitesse supérieure, certains des plus grands noms du marché devant publier leurs résultats financiers. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite étant proches de leurs meilleurs niveaux depuis des mois, l'attention se portera une fois de plus sur le groupe des "Big 5", c'est-à-dire les entreprises à forte capitalisation.
Les bénéfices d'Apple (NASDAQ :AAPL), de Microsoft (NASDAQ :MSFT), d'Alphabet (NASDAQ :GOOGL), d'Amazon (NASDAQ :AMZN) et de Meta Platforms (NASDAQ :META) seront importants, étant donné que ces titres représentent une part significative du S&P 500 et de Nasdaq et qu'ils sont à l'origine de la plupart de leurs gains depuis le début de l'année.
Les enjeux seront donc considérables lorsque le groupe de méga-capitalisations "FAAMG" publiera ses résultats respectifs, Wall Street s'attendant à un nouveau trimestre difficile pour les bénéfices des grandes entreprises technologiques.
Microsoft sera la première société technologique de grande capitalisation à publier ses résultats trimestriels après la clôture des marchés américains le mardi 25 avril à 16:05 ET (20:05 GMT).
Le géant du logiciel et du matériel informatique basé à Redmond, dans l'État de Washington, devrait enregistrer une légère hausse de ses bénéfices ainsi qu'une modeste augmentation de la croissance de ses revenus, soulignant les nombreux défis auxquels l'entreprise technologique est actuellement confrontée.
Sans surprise, une enquête InvestingPro sur les révisions des bénéfices des analystes indique un pessimisme croissant avant le rapport de Microsoft, les analystes ayant réduit leurs estimations de BPA 29 fois au cours des 90 derniers jours, par rapport à zéro révision à la hausse.
Source : InvestingPro
Les estimations consensuelles prévoient un bénéfice par action de 2,23 dollars pour le troisième trimestre fiscal, ce qui représenterait une croissance de moins de 1 % par rapport au bénéfice de 2,22 dollars enregistré au cours de la période précédente, en raison de l'augmentation des dépenses d'exploitation.
Par ailleurs, le chiffre d'affaires ne devrait augmenter que de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 51,04 milliards de dollars, en raison de la faiblesse des ventes de PC et du fait que les clients réduisent leurs dépenses dans le domaine de l'informatique dématérialisée dans un contexte économique incertain.
Comme toujours, l'accent sera mis sur les performances du segment Intelligent Cloud de Microsoft, qui comprend les services en nuage Azure, GitHub, SQL Server, Windows Server et d'autres services d'entreprise.
Wall Street s'attend à ce que les revenus de ce segment clé augmentent de 18 % en glissement annuel, soit un ralentissement par rapport aux 26 % de l'année précédente, dans un contexte de baisse des dépenses des entreprises.
Les revenus d'Azure et d'autres services en nuage, que Microsoft ne déclare pas en dollars, seront surveillés de près après que la croissance des ventes au dernier trimestre ait ralenti à 31 %, contre 46 % l'année précédente.
Performance de l'action MSFT :
L'action Microsoft est sur une tendance haussière majeure depuis le début de l'année 2023, augmentant de 19,3 % depuis le début de l'année alors que les investisseurs reviennent sur les valeurs de croissance malmenées d'antan.
Ce poids lourd de la technologie bénéficie également de son implication croissante dans le secteur émergent de l'intelligence artificielle. Grâce à son investissement de 10 milliards de dollars dans OpenAI, propriétaire de ChatGPT, Microsoft est devenu le leader perçu dans la course aux chatbots d'intelligence artificielle.
En février, Microsoft a officiellement lancé son outil de recherche Bing alimenté par ChatGPT.
Source : InvestingPro
Avec une juste valeur de 292,46 $ selon les modèles quantitatifs d'InvestingPro, MSFT semble être correctement valorisée à l'approche de la publication des résultats de la semaine prochaine.
Alphabet, la société mère de Google, devrait présenter ses résultats et son chiffre d'affaires du premier trimestre après la clôture du marché américain le mardi 25 avril à 16 h 15 (heure de l'Est). Les résultats devraient une fois de plus souffrir de la morosité du marché de la publicité en ligne.
Selon une enquête d'InvestingPro, les analystes ont réduit leurs estimations de BPA d'environ 29 % par rapport à leurs attentes initiales au cours des 90 derniers jours. Sur les 18 analystes interrogés, 16 ont revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour GOOGL, tandis que seuls deux ont procédé à des révisions à la hausse.
Source : InvestingPro
Les estimations consensuelles prévoient que le géant de la technologie publiera un bénéfice de 1,07 $ par action au premier trimestre, soit une baisse de 13 % par rapport au bénéfice par action de 1,23 $ au même trimestre de l'année précédente, en raison de coûts d'exploitation élevés et de charges liées aux indemnités de départ des employés.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter d'environ 1 % par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre 68,81 milliards de dollars, en raison de l'impact négatif de la baisse générale des dépenses publicitaires.
Le marché restera concentré sur les taux de croissance de l'activité principale de Google en matière de revenus publicitaires, qui a subi une baisse annualisée de 2 % au quatrième trimestre pour atteindre 42,6 milliards de dollars.
La croissance des recettes publicitaires de YouTube sera également examinée après avoir été nettement inférieure aux attentes au dernier trimestre, en raison de la concurrence accrue de l'application chinoise de partage de vidéos TikTok, qui a conquis une part importante du marché de la vidéo sur les médias sociaux.
La mise à jour d'Alphabet sur les performances de sa plateforme Google Cloud sera également importante après un ralentissement spectaculaire de la croissance au cours du dernier trimestre. Le géant de la recherche a beaucoup investi dans son activité "cloud", qui a perdu 480 millions de dollars au quatrième trimestre, alors qu'il rattrape Amazon Web Services et Microsoft Azure, les deux principaux acteurs du marché.
Plus important encore, les investisseurs seront impatients de connaître les détails du chatbot Bard, basé sur l'IA, du leader de la recherche sur internet. Alphabet a perdu 100 milliards de dollars de sa capitalisation boursière après que son rival ChatGPT n'a pas répondu à des questions élémentaires lors d'une conférence de presse de présentation au début du mois de février.
Le géant de la technologie basé à Mountain View, en Californie, a été mis sous pression par la popularité croissante de ChatGPT, lancé à la fin de l'année dernière par OpenAI, soutenu par Microsoft.
Les actions d'Alphabet sont en hausse de 19,3 % depuis le début de l'année et ont rebondi après la forte baisse de 2022, dans le cadre d'une rotation générale vers les grandes entreprises technologiques. La performance de l'entreprise est positive malgré la concurrence croissante dans les domaines de la recherche et de la vidéo, ainsi que la faible croissance des revenus publicitaires à court terme.
Source : InvestingPro
Le cours moyen de l'action sur InvestingPro s'élève à 130,71 dollars, soit un potentiel de hausse d'environ 24 % au cours des 12 prochains mois.
Meta Platforms, société mère de Facebook, devrait publier ses résultats du premier trimestre le mercredi 26 avril, après la clôture du marché américain à 16h05 ET.
Une enquête InvestingPro sur les révisions des bénéfices par les analystes révèle un optimisme croissant à l'approche de ce rapport, les analystes ayant relevé leurs estimations de BPA 16 fois au cours des 90 derniers jours, alors qu'ils n'ont procédé qu'à une seule révision à la baisse.
Source : InvestingPro
La société dirigée par Mark Zuckerberg devrait annoncer un bénéfice par action de 1,95 $, soit une baisse de 28,7 % par rapport au bénéfice par action de 2,72 $ enregistré au cours de la même période de l'année précédente, en raison de l'augmentation des dépenses d'exploitation et des investissements liés au segment du matériel et de la réalité virtuelle de Meta.
Le chiffre d'affaires devrait baisser de 1 % en glissement annuel pour atteindre 27,6 milliards de dollars. Si cela se confirme, il s'agirait du quatrième trimestre consécutif de baisse du chiffre d'affaires de Meta, dans un contexte de performance troublante de son activité principale de publicité, résultant du ralentissement actuel des dépenses publicitaires en ligne et de la concurrence accrue de TikTok.
Comme d'habitude, Wall St. sera très attentif à la mise à jour de Facebook concernant ses comptes d'utilisateurs actifs quotidiens et mensuels - deux mesures importantes pour le géant des médias sociaux. Facebook a déclaré que les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) ont augmenté de 4 % au cours du trimestre précédent pour atteindre 2,00 milliards, tandis que les utilisateurs actifs mensuels (MAU) ont augmenté de 2 % pour atteindre 2,96 milliards.
En outre, les investisseurs suivront la mise à jour de Meta sur les performances de sa division Reality Labs, qui est responsable du développement du métavers et des technologies de réalité virtuelle et de réalité augmentée qui y sont liées. L'unité a perdu 4,28 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui porte sa perte d'exploitation totale pour 2022 à 13,72 milliards de dollars.
Les actions de Meta ont été en plein essor à l'approche de la publication de ses résultats, les actions de la société technologique basée à Menlo Park, en Californie, ayant atteint une série de sommets de 52 semaines au cours des dernières séances.
Les actions ont rebondi au début de l'année 2023, en même temps que le Nasdaq, très actif dans le secteur de la technologie, et sont en hausse de 77 % depuis le début de l'année, ce qui fait de META l'action "FAAMG" la plus performante de l'année, et ce, de loin. Les investisseurs ont été encouragés par les initiatives agressives de réduction des coûts mises en œuvre par le PDG Mark Zuckerberg au cours des derniers mois.
Source : InvestingPro
Il convient de noter que même après que l'action a plus que doublé depuis la fin de l'année dernière, les actions META restent extrêmement sous-évaluées à l'heure actuelle selon les modèles quantitatifs d'InvestingPro, et pourraient connaître une augmentation de 28,6 % par rapport au cours de clôture de jeudi.
Amazon, qui a connu en 2022 sa plus faible année de croissance en un quart de siècle d'existence en tant que société cotée en bourse, devrait publier ses résultats financiers du premier trimestre le jeudi 27 avril à 16h00 ET.
Les analystes ont revu à la baisse leurs estimations de BPA 15 fois dans les 90 jours précédant la publication des résultats, contre deux révisions à la hausse, selon une enquête InvestingPro.
Source : InvestingPro
Le consensus prévoit que le titan de la technologie basé à Seattle, Washington, affichera un bénéfice par action de 0,22 $, contre une perte rare de 0,37 $ par action au premier trimestre 2022, grâce à l'impact positif de plusieurs mesures de réduction des coûts mises en œuvre au cours des derniers mois.
Le chiffre d'affaires devrait augmenter de 7 % par rapport à la même période de l'année précédente pour atteindre 124,6 milliards de dollars, reflétant la force continue de son activité de cloud computing.
Les investisseurs resteront concentrés sur l'unité "cloud" d'Amazon pour voir si elle peut maintenir son rythme de croissance. Le chiffre d'affaires d'Amazon Web Services a augmenté de 20 % au quatrième trimestre, ce qui représente un ralentissement par rapport aux 27,5 % du trimestre précédent. L'AWS d'Amazon est largement considéré comme le leader dans le domaine de l'informatique en nuage, devant Microsoft Azure et Google Cloud.
Les recettes publicitaires, qui sont de plus en plus devenues un autre moteur de croissance important pour Amazon, seront également examinées après avoir enregistré une croissance annualisée des ventes de 19 % au dernier trimestre, dépassant les sociétés de publicité en ligne telles que Google, Facebook et Snap (NYSE :SNAP).
En revanche, l'activité principale de commerce électronique d'Amazon devrait subir un nouveau trimestre de ralentissement de la croissance après que le segment des magasins en ligne se soit contracté de 2 % en glissement annuel au dernier trimestre, en raison du ralentissement des dépenses discrétionnaires des consommateurs dans un contexte de perspectives incertaines en matière de demande.
L'action d'Amazon a surperformé le marché général jusqu'à présent en 2023, avec des actions en hausse de 23,6 % depuis le début de l'année, les valeurs technologiques à forte croissance étant redevenues populaires après la chute brutale de l'année dernière.
Les actions se sont envolées ces dernières semaines, AMZN enregistrant un gain de près de 18 % depuis son plus bas niveau atteint à la mi-mars (88,12 $).
Source : InvestingPro
Selon le modèle d'InvestingPro, l'action d'Amazon est encore relativement sous-évaluée et pourrait connaître une hausse de 12,6 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui la rapprocherait de sa juste valeur de 116,88 dollars par action.
Apple sera le dernier titre 'FAAMG' à publier des résultats trimestriels lors de la publication des résultats du deuxième trimestre fiscal après la clôture du marché à 16h30 ET le jeudi 4 mai. Une conférence téléphonique avec le PDG Tim Cook et le directeur financier Luca Maestri est prévue à 17h00 ET.
Selon InvestingPro, il n'est pas surprenant que les prévisions de bénéfices aient été revues à la baisse 20 fois au cours des 90 jours précédant la publication des résultats, car le fabricant de l'iPhone doit faire face à plusieurs vents contraires dans un environnement opérationnel difficile.
Source : InvestingPro
Selon les estimations consensuelles d'Investing.com, le bénéfice par action d'Apple devrait s'élever à 1,43 $, soit une baisse de 5,9 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires devrait s'élever à 92,88 milliards de dollars, soit une baisse annuelle de 4,5 %, dans un contexte de ralentissement de la demande pour ses smartphones et ordinateurs haut de gamme.
Si c'est effectivement le cas, il s'agirait du deuxième trimestre consécutif de baisse des ventes du conglomérat de l'électronique grand public basé à Cupertino, en Californie, dans un contexte de perspectives macroéconomiques moroses.
Wall Street sera très attentif à la croissance de l'activité iPhone d'Apple, dont les ventes ont fortement chuté au cours du très important trimestre fiscal Q1 de décembre. Le chiffre d'affaires des Mac, qui a diminué de 28,6 % en glissement annuel au cours du dernier trimestre, sera également intéressant dans un contexte de détérioration du marché des PC.
L'un des points positifs devrait être l'activité de services de l'entreprise, qui a connu la croissance la plus rapide au cours du premier trimestre de l'exercice, avec une croissance annualisée des recettes de 6,4 %. Cette unité comprend les ventes de l'App Store, les abonnements mensuels, les frais de paiement, les extensions de garantie, les frais de licence et la publicité.
L'action d'Apple se négocie près de son plus haut niveau depuis août 2022, à la veille de la publication des résultats. Les actions sont en hausse de 28,2 % depuis le début de l'année. Avec une capitalisation boursière de 2,64 billions de dollars, Apple est la société la plus précieuse de la bourse américaine.
Source : InvestingPro
L'action Apple semble être surévaluée selon un certain nombre de modèles d'évaluation sur InvestingPro: la juste valeur moyenne pour AAPL s'élève à 147,86 $, soit une baisse potentielle de 11,3 % par rapport à la valeur de marché actuelle.
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Divulgation : Au moment où j'écris ces lignes, je suis en position longue sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 via le SPDR S&P 500 ETF (SPY) et l'Invesco QQQ Trust ETF (QQQ ).Je suis également long sur leTechnology Select Sector SPDR ETF (XLK).
Je rééquilibre régulièrement mon portefeuille d'actions individuelles et d'ETF sur la base d'une évaluation permanente des risques liés à l'environnement macroéconomique et à la situation financière des entreprises. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.
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