Il y a une semaine, cette chronique laissait entendre que Donald Trump ferait appel à sa créativité pour perturber les cours du pétrole si l’Arabie Saoudite n’accroissait pas sa production. Vendredi, le président américain a donné suite à notre suggestion en offrant au marché un récit ridicule pour court-circuiter le rallye pétrolier.
Trump a annoncé qu'il avait «appelé» l'Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole pour faire baisser les prix de l'essence sur le marché intérieur et que les prix à la pompe étaient déjà en baisse. Aucune de ces affirmations n'était vraie, pour des raisons évidentes. Les prix à la pompe aux États-Unis sont déterminés autant par la demande en carburant, les stocks et les marges de raffinage du brut fourni par l’OPEP et les foreurs locaux.
Et quand Trump a parlé vendredi matin, la compagnie pétrolière américaine AAA signalait toujours une hausse de 27% depuis le début de l'année du prix à la pompe. En outre, avant la fin de la session, le secrétaire général de l'OPEP, Mohammed Barkindo, a nié avoir parlé avec le président américain.
Pourtant, l’histoire de Trump a mis un terme à la course fulgurante du pétrole, causant aux acheteurs une perte inattendue de 3% sur la journée. Les baisses se sont poursuivies lundi dans les marchés asiatiques, la banque ANZ élargissant son interprétation des propos de Trump: "il avait parlé à l’Arabie Saoudite de réduire l’impact de la baisse des exportations de pétrole iranien en augmentant les flux ailleurs".
On ne sait pas non plus combien de traders croyaient sincèrement Trump vendredi, et combien avaient simplement besoin d’une excuse pour tirer profit d’un monstrueux rallye de sept semaines. Bien que le baril de pétrole brut américain West Texas Intermediate soit en baisse depuis son sommet de près de 6 mois de 65$ le baril de la semaine dernière, il reste en hausse de 39% sur l'année. Le Brent, l'indice de référence mondial du pétrole négocié à Londres, affiche un gain annuel de 33%, malgré une baisse par rapport au sommet de 75$ atteint la semaine dernière, un record depuis octobre.
Peur de plus de surprises de Trump
La peur que Trump agisse de manière inattendue - comme refuser aux acheteurs de pétrole iranien de nouvelles dérogations la semaine dernière - semble aussi valable sur le marché que la crainte que les prix ne puissent que monter face à la réticence apparente de l'Arabie Saoudite à augmenter de façon préventive la production pour remplacer les barils iraniens perdus.
Les acheteurs du pétrole peuvent avoir de bonnes raisons de craindre Trump: le président est responsable de la hausse du WTI à 65$ et du Brent à 75$ avec sa nouvelle promesse d’effacer l’Iran du marché. Personne n'a encore oublié comment Trump avait pu générer la chute de 40% du prix du pétrole au quatrième trimestre de 2018 en incitant les Saoudiens et le reste de l'OPEP à augmenter leur production, puis en accordant des dispenses de sanctions, telles que des bonbons, aux acheteurs de brut iranien.
En dépit de sanctions américaines distinctes sur le pétrole vénézuélien et d’autres pannes de production en Libye et en Angola, certains pensent que le marché est suracheté et sur le point de corriger. D'où l'inquiétude suscitée par les «balles» de Trump pour abattre le rallye du brut, étant donné que les prix élevés de l'essence pourraient être un gros inconvénient pour lui d'ici à la reprise de sa campagne de réélection en 2020.
Les Saoudiens pourraient aussi aider discrètement le président américain
Et tandis que les Saoudiens ont publiquement ignoré la demande de Trump pour plus de pétrole, ils peuvent travailler à augmenter la production en silence.
Energy Intelligence, basée à New York, a indiqué dans sa note hebdomadaire vendredi que l'Arabie Saoudite souhaitait préserver l'alliance entre l'OPEP et les pays non membres de l'OPEP qu'elle avait durement créé en 2016 en tant qu'outil de stabilisation des marchés, «même superficiellement».
"Mais certains changements semblent inévitables avec des prix en hausse et des perturbations de l'offre en hausse."
"Selon les indications, la production saoudienne reviendrait au-dessus de 10 millions de barils par jour en mai, mais les augmentations visaient à répondre à la demande intérieure saisonnière plutôt que d'inonder le marché avant que les clients ne commencent à réclamer davantage de production."
Dans le même temps, la Russie a déclaré à la Chine - qui n’a pas caché son mécontentement que les États-Unis l’empêchent d’acheter du pétrole iranien relativement moins cher - qu’elle disposait de capacités supplémentaires pour approvisionner Pékin. L’Arabie Saoudite et la Russie, autre alliée de l’OPEP, ont largement contribué à la réduction de la production cette année.
Edward Moya, analyste principal chez OANDA, a déclaré, selon Reuters, que la Russie
"Semble avoir toutes les raisons de recommencer à augmenter les niveaux de production et le scénario de base devrait commencer à devenir que nous ne verrons pas l'OPEP+ accepter de prolonger les réductions de production, avec des ajustements pour couvrir le manque à gagner de l'Iran".
1300 $ à nouveau pour l'or?
L’or pourrait avoir la possibilité de regagner le niveau de 1 300$ cette semaine si le Dollar recule sur la probabilité que la Réserve fédérale manque une autre hausse de taux et s'en tient à son script dovish depuis le début de l'année.
La reprise de l'Or et des Futures Or de vendredi était particulièrement prometteuse pour les acheteurs du métal précieux, après une meilleure lecture trimestrielle pour le PIB des États-Unis.
Alors que l’or avait chuté de plus de 4% par rapport au sommet atteint en février, la reprise depuis son creux de quatre mois la semaine dernière a donné une image neutre sur les graphiques techniques, a déclaré vendredi l’analyste technique de Reuters, Wang Tao.
Goldman Sachs a déclaré que les achats d'or de la banque centrale avaient également fortement progressé, ce qui pourrait également contribuer à un retour à 1 300$.