Les prix de l'or sont susceptibles d'entamer une nouvelle phase de baisse au cours des deux prochains jours, alors que le dollar est en hausse en raison de la spéculation selon laquelle la Réserve fédérale pourrait annoncer une action hawkish lors de sa réunion mensuelle, ce qui favoriserait le dollar et les rendements du Trésor américain.
Les investisseurs dans le secteur pétrolier, quant à eux, tenteront de tourner la page sur la saga de l'ouragan Ida, qui dure depuis trois semaines et qui, depuis vendredi, continue de bloquer un quart de la production de brut sur la côte américaine du Golfe du Mexique. L'indication de la Chine selon laquelle elle utilisera davantage ses stocks pour éviter les importations de pétrole coûteuses a également pesé sur les prix du brut.
Le FOMC (Federal Open Market Committee) de la Fed entame mardi une réunion de deux jours qui se terminera par une annonce de politique et une conférence de presse du président Jay Powell mercredi.
Depuis des mois, les spéculations vont bon train quant à l'annonce par la banque centrale d'une réduction progressive de son programme d'achat d'obligations et d'actifs de 120 milliards de dollars, en place depuis l'épidémie de Covid de mars 2020.
Le calendrier de la Fed pour la réduction des mesures de stimulation économique est important car il représente une première étape vers une éventuelle hausse des taux d'intérêt, qu'elle a maintenus à un niveau proche de zéro au cours des 18 derniers mois.
Les responsables les plus puissants au sein du FOMC, y compris le président de la Fed, ont fait tout leur possible pour retarder un retrait des mesures de relance en utilisant l'excuse de la résurgence du coronavirus due à la variante Delta. Cette fois encore, la Fed pourrait publier une déclaration peu convaincante sur le retrait progressif, suivie de messages plus mitigés de la part de Powell. Les experts s'attendent à ce que la Fed ne fasse pas d'annonce à ce sujet avant novembre.
L'or, le pétrole et d'autres matières premières majeures ont connu un début nerveux en Asie lundi, les jours fériés en Chine continentale, au Japon et en Corée du Sud ayant un impact sur la liquidité. En fait, un calendrier de vacances chargé parmi les poids lourds de l'Asie du Nord affectera probablement la liquidité dans une certaine mesure toute la semaine, ce qui pourrait exacerber les mouvements du marché.
Depuis vendredi, une tendance à la baisse du risque s'est installée sur les marchés à risque après que la secrétaire au Trésor américain Janet Yellen a réitéré son avertissement selon lequel l'économie pourrait entrer en récession si le Congrès ne parvient pas rapidement à un accord pour relever la limite de la dette du pays.
Jeffrey Halley, qui dirige la recherche de marché pour l'Asie à la plateforme de négociation en ligne OANDA, a déclaré :
"La liste des requins qui tournent autour de nous est longue, à commencer par le bruit croissant que font les États-Unis au sujet du plafond de la dette. Le relèvement du plafond de la dette était autrefois un exercice d'approbation automatique, mais dans des États-Unis polarisés, ce n'est plus le cas."
En ce qui concerne l'assouplissement de la politique monétaire de la Fed, M. Halley a ajouté qu'il était naïf de croire "qu'après avoir rendu le monde dépendant de quantités infinies d'argent à zéro pour cent et d'un filet de sécurité pour les décisions d'investissement les plus stupides au cours de la dernière décennie, la Fed peut mettre le génie de la banque dans le fond sans aucun impact".
Le contrat le plus actif des futures sur l'or américain, décembre, était en baisse de 2,65 dollars, soit 0,2%, à 1 748,75 dollars l'once sur le COMEX de New York, prolongeant la baisse de 2,3% de la semaine dernière.
Ailleurs, le Futures cuivre a chuté de 1,8 %, l'aluminium de plus de 1 % et le platine et le palladium d'environ 2 %.
Les prix du pétrole ont également été sous pression après que le Premier ministre chinois Li a déclaré ce week-end que la Chine utiliserait les "outils du marché" pour stabiliser les prix des matières premières. Cette déclaration semblait être un message codé en faveur d'une augmentation des stocks de pétrole et de métaux par rapport aux importations.
Le brut West Texas Intermediate négocié à New York, la référence pour le pétrole américain, s'est maintenu sous les 71,15 dollars le baril, en baisse de 67 cents, soit 1%. Le WTI a terminé en hausse de 3% la semaine dernière.
Le pétrole brut Brent négocié à Londres, la référence mondiale pour le pétrole, était à 74,73 $, en baisse de 61 cents, soit 0,8 %. Le Brent a également augmenté d'environ 3 % la semaine dernière.
"En tant que preneur de prix, la Chine ne peut pas faire grand-chose pour influencer les prix à moyen terme", a déclaré M. Halley.
"Mais en arrivant un jour où la liquidité est plus faible en raison des vacances, où les marchés sont nerveux et où les rendements américains et le dollar ont augmenté avant le FOMC, il y a un impact surdimensionné."
Une forte correction des actions américaines pourrait également donner le ton à un vaste mouvement de prise de risque sur l'ensemble des marchés, y compris le pétrole, ce qui pourrait faire grimper l'or, selon les analystes.
"Personnellement, j'adorerais voir une correction de 5 à 7 % au sein du S&P 500 entre maintenant et le 10 octobre, juste pour réinitialiser les attentes", a déclaré l'analyste des actions Brian Gilmartin.
Même s'il pense que les bénéfices du S&P 500 pour le troisième et le quatrième trimestre 2021 seront "corrects", cela ne veut pas dire que les marchés vont continuer leur croisière, a déclaré M. Gilmartin.
Ce n'est pas parce que les conditions ne sont pas réunies pour qu'il y ait une bulle sur le marché que le S&P 500 ne pourrait pas subir une correction substantielle", a-t-il ajouté.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.