Le S&P 500 pourrait profiter de la saisonnalité en novembre, mais attention aux risques macro

• Le mois de novembre a été le meilleur mois de l'année pour les actions américaines depuis 1950.
• Le moral des investisseurs s'est amélioré, même s'il reste inférieur à la moyenne historique.
• Cependant, 2022 continue d'ajouter des signes indiquant qu'elle pourrait être l'une des pires années jamais enregistrées.

D'un point de vue historique, novembre est l'un des meilleurs mois de l'année. Au cours des 39 dernières années, le S&P 500 a progressé 62% du temps, pour un gain moyen de +0,82%, le 11ème mois de l'année.

De plus, si l'on prend le S&P 500 depuis 1950, le mois de novembre est généralement le meilleur mois de l'année. Cependant, depuis 2001, il est le deuxième meilleur.

Le mois de novembre commence généralement bien, avec une hausse de l'indice de référence américain au cours des cinq premiers jours, puis il se calme jusqu'à la veille de Thanksgiving. Voici quelques statistiques historiques pour ce mois :

• Au cours des dix dernières années, le S&P 500 a progressé en moyenne de +1,26 %, ce qui est remarquable 9 fois sur 10.
• Au cours des 20 dernières années, le Dow Jones Industrial Average a affiché des résultats positifs dans 70 % des cas pour une performance moyenne de +1,57 %.
• Au cours des 50 dernières années, le Dow Jones Industrial Average a affiché des résultats positifs dans 70% des cas pour une performance moyenne de +1,99%.
• Au cours des 100 dernières années, le Dow Jones Industrial Average a affiché des résultats positifs dans 63% des cas, pour un rendement moyen de +1,18%.

À titre de curiosité, le pire mois de novembre depuis 1950 a été enregistré en 1973, lorsque le S&P 500 a chuté de -11,39 %.

Le meilleur mois de novembre depuis 1950 est celui de 2020, avec une appréciation de +10,75%.

54 baisses de 1 % ou plus

Malgré la saisonnalité positive, le S&P 500 a chuté de -2,50 % le 2 novembre. Il s'agit de sa 54e baisse de -1 % ou plus depuis le début de l'année. Il faut remonter à 2009 pour voir quelque chose de semblable, et il reste encore deux mois à ajouter à ce nombre.

Si l'on prend le S&P 500 depuis 1928, 2022 se classe au 12e rang des années ayant connu le plus grand nombre de baisses de -1 % ou plus. Les onze années qui précèdent sont :

1. 1931 (97)
2. 1932 (95)
3. 1933 (75)
4. 2008 (75)
5. 2002 (72)
6. 1930 (70)
7. 1974 (67)
8. 1938 (67)
9. 1937 (62)
10. 1934 (59)
11. 2009 (55)

Le Nasdaq à deux doigts de franchir une nouvelle étape sinistre

Si le Nasdaq devait clôturer en baisse ce trimestre dans le rouge, cela impliquerait ses quatre baisses trimestrielles d'affilée.

Nasdaq 100 Daily Chart

Il s'agirait de la pire série de pertes trimestrielles (en termes de durée) des 51 dernières années.

L'effet intrajournalier en 2022

Il s'avère que si nous avions uniquement négocié le S&P 500 en intrajournalier jusqu'à présent cette année, c'est-à-dire en achetant à l'ouverture et en fermant avant la cloche, le rendement aurait été de -1,9 %.

Oui, ce chiffre n'est pas une fusée en soi car il représente des pertes. Mais ce qui est formidable, c'est que cette perte est symbolique quand on la compare à la perte accumulée par l'indice sur la même période, qui est plus de dix fois supérieure.

Sentiment des investisseurs (AAII)

Le sentiment haussier (attentes d'une hausse du prix des actions au cours des six prochains mois) a augmenté de 4 % pour atteindre 30,6 %, mais il est resté inférieur à sa moyenne historique de 38 % pour la 50e semaine consécutive.

Le sentiment baissier (attentes d'une baisse des prix des actions au cours des six prochains mois) a diminué de 12,8 % pour atteindre 32,9 % et reste supérieur à sa moyenne historique de 30,5 %.

Investor Sentiment AAII

Source : AAII

Les actions exposées à la Chine

L'économie chinoise continuant à enregistrer des performances médiocres, les risques pour les entreprises fortement exposées au géant asiatique ne cessent d'augmenter. Les investisseurs doivent donc faire preuve d'une stricte diligence avant de prendre position dans ces entreprises pour le moment.

Vous trouverez ci-dessous la liste des sociétés du S&P 500 ayant une exposition d'au moins 20 % à la Chine, selon les données de S&P Global Market Intelligence, avec leurs expositions respectives :

• Monolithic Power Systems (NASDAQ :MPWR) : 55.5%
• Texas Instruments (NASDAQ :TXN) : 53.5%
• Estée Lauder Companies (NYSE :EL) : 33%
• Applied Materials (NASDAQ :AMAT) : 32%
• KLA Corporation (NASDAQ :KLAC) : 29%
• ON Semiconductor Corporation (NASDAQ :ON) : 28.5%
• Qorvo (NASDAQ :QRVO) : 27,5%.
• Amphenol (NYSE :APH) : 27%.
• Nvidia (NASDAQ :NVDA) : 26%.
• Tesla (NASDAQ :TSLA) : 24,5%.
• Western Digital (NASDAQ :WDC) : 24%

Divulgation : L'auteur ne possède actuellement aucun des titres mentionnés dans cet article.