Les grandes entreprises technologiques sont le reflet de l’hégémonie américaine. Tout comme l’Amérique domine la scène mondiale avec le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, soutenue par sa puissance militaire, les grandes entreprises technologiques dominent de la même manière leurs marchés respectifs. En fait, le réseau mondial d’alliances, d’influence et de contrôle narratif serait extrêmement difficile à maintenir sans l’infrastructure et la portée des Big Tech.
L’effet de réseau et la nécessité d’un contrôle centralisé ont fait de ces entreprises des prolongements de l’hégémonie américaine. Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a brièvement souligné cette réalité lorsqu’il s’est excusé d’être de connivence avec le gouvernement américain pour mettre en place un contrôle narratif, réduisant ainsi les droits du premier amendement.
Pour les investisseurs particuliers, cette dynamique se traduit par une exposition à des entreprises dotées d’avantages concurrentiels durables et de flux de trésorerie stables. L’accès des Big Tech aux Big Data rend extrêmement difficile pour les nouveaux venus de s’implanter sur leurs marchés.
Ces dernières années, les Big Tech se sont transformées en "Magnificent Seven", grâce à Nvidia (NASDAQ :NVDA) et Tesla (NASDAQ :TSLA). Mais lesquelles de ces valeurs sûres méritent d’être exposées à l’heure actuelle ?
Les performances de Magnificent Seven
Traditionnellement, les grandes entreprises technologiques sont au nombre de cinq : Alphabet (NASDAQ :GOOGL), Amazon (NASDAQ :AMZN), Apple (NASDAQ :AAPL), Meta Platforms (NASDAQ :META) et Microsoft (NASDAQ :MSFT). L’engouement pour l’IA et les spéculations sur la conduite autonome complète (FSD) ont poussé Nvidia (NVDA) et Tesla (TSLA) à entrer dans la danse.
Michael Hartnett, analyste chez Bank of America (NYSE:BAC), les a surnommés les Sept Magnifiques en 2023. Voici la performance de chacun d’entre eux depuis le début de l’année (YTD) par rapport à l’année précédente :
Depuis le début de l’année, Alphabet et Tesla ont subi les plus fortes baisses.
Microsoft sort du lot en étant la seule valeur sûre à ne pas avoir progressé sur les deux périodes. Le principal responsable du rendement négatif cette année est la médiocrité des perspectives de revenus au deuxième trimestre de l’exercice 25. Bien que l’entreprise ait toujours enregistré une croissance annualisée à deux chiffres, à 12,3 %, elle était inférieure à celle des trimestres précédents. De même, le service de cloud Azure de Microsoft a ralenti, passant de 33 % au trimestre précédent à 31 %.
Nvidia et Tesla affichent des performances quasi équivalentes sur un an, mais pour des raisons différentes. Nvidia domine non seulement les GPU discrets et les accélérateurs d’IA à plus de 80 %, mais est également le principal fournisseur de puces d’IA pour les hyperscalers des Big Tech. Ce facteur fondamental permet à l’action NVDA de rebondir après des corrections de prix.
D’autre part, l’action Tesla est tributaire de la personnalité d’Elon Musk. Avant que le président Trump ne remporte les élections, l’action TSLA avait du mal à sortir de la zone négative. Cette situation s’est brusquement inversée après la victoire, avant de s’essouffler au cours des trois derniers mois, revenant presque au niveau du Robotaxi Day en octobre.
Pendant ce temps, Apple continue de compter sur des rachats massifs d’actions pour compenser la stagnation des ventes de smartwatches et le déploiement hésitant des fonctions d’intelligence artificielle pour la série iPhone 16. Meta Platforms a souffert le moins de négativité, à la fois en termes de performance et de sentiment, en raison de l’intégration continue de Llama AI sur Facebook, Instagram et WhatsApp en tant qu’applications de médias sociaux dominantes en dehors de X.
Étant donné que Meta fournit déjà des services à plus de 3 milliards de personnes, une IA en phase avec les besoins des utilisateurs sera essentielle pour stimuler l’engagement et la croissance des revenus. S’excuser pour la censure de masse et se débarrasser des "vérificateurs de faits" n’étaient que les premiers pas dans cette direction. De plus, cela donne à Zuckerberg une plus grande marge de manœuvre pour réduire la masse humaine, alors que 3 600 licenciements ont été annoncés pour 2025 jusqu’à présent.
Enfin, Amazon est dans le même bateau que Microsoft et Alphabet en ce qui concerne le ralentissement de la croissance de l’informatique dématérialisée. En février, l’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires annualisé de 19 % pour Amazon Web Services (AWS), identique à celui du trimestre précédent, tout en manquant l’estimation du LSEG de 28,87 milliards de dollars de chiffre d’affaires contre 28,79 milliards de dollars déclarés.
Ceci étant dit, quels sont les deux titres Mag7 qui valent la peine d’être pris en considération en ce moment, car ils ont le plus grand potentiel de reprise ?
Tesla a gagné une autre couche de valorisation
Pendant des années, l’action TSLA a été considérée comme une action hybride technologie-automobile. Elon Musk a fait en sorte que cela devienne réalité en promettant une fonction FSD révolutionnaire qui pourrait éventuellement transformer la société en une entreprise de covoiturage. Tesla passerait ainsi d’une entreprise aux revenus cycliques à une entreprise de services publics aux flux de trésorerie croissants et stables.
Selon M. Musk, cela permettrait à Tesla d’atteindre une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars. Ce scénario a déjà permis à la capitalisation boursière de Tesla de dépasser celle des constructeurs automobiles traditionnels tels que Volkswagen, Toyota (NYSE :TM), General Motors (NYSE :GM) et Ford (NYSE:F).
Mais aujourd’hui, Tesla est en difficulté en raison des efforts d’Elon Musk en matière de DOGE. Pour résumer :
- Outre la lutte contre le "virus de l’esprit éveillé", le département de l’efficacité gouvernementale de Musk s’emploie à démanteler les réseaux de mécénat qui financent une grande partie de la vie politique, tant au niveau mondial qu’aux États-Unis.
- Cependant, cette machinerie est bien rodée à la coordination et à la répétition. Par exemple, bien qu’il ait été démontré que la "collusion russe" était un canular dès le départ, elle est restée une fausse réalité pendant des années.
- La même coordination et la même répétition sont maintenant utilisées contre Elon Musk, en tant qu’opposant politique.
Étant donné que l’opinion publique est effectivement une fonction de la programmation de l’élite, l’opposition à Elon Musk est maintenant devenue une opposition aux voitures Tesla elles-mêmes. De même, cela sert de cri de ralliement pour la majorité du camp opposé, comme le démontrent les résultats des élections.
La semaine dernière, le président Trump avait déjà qualifié les violences contre Tesla de terrorisme intérieur, notant que les auteurs de ces actes "vivront l’enfer". Cela signifie que Tesla pourrait très bien devenir un symbole pour le mouvement MAGA, en plus d’un symbole pour une réforme significative.
En d’autres termes, Tesla a gagné une nouvelle couche d’évaluation - politique - qui s’ajoute à son statut d’hybride technologique-automobile. De ce point de vue, alors que la présidence Trump ne fait que commencer, une chute de 40 % de l’action TSLA depuis le début de l’année devrait être considérée comme une opportunité. Après tout, d’un point de vue historique, Tesla enregistre généralement des gains à deux chiffres, voire à trois chiffres, après de telles chutes.
Crédit photo : Nasdaq via Trefis Team
Alphabet : Un pari intelligent pour une croissance à long terme
Plus que toute autre entreprise nécessaire pour faciliter l’hégémonie américaine, il s’agit d’Alphabet, la société mère de Google, YouTube et de la startup de covoiturage autonome Waymo. Cette origine est d’autant plus évidente que Sergey Brin et Larry Page, les fondateurs de Google, ont reçu des subventions dans le cadre du programme Massive Digital Data Systems (MDDS).
À son tour, Google est devenu un nœud vital pour l’influence mondiale grâce à la domination de son moteur de recherche, servant de filtre pour les récits. Alphabet vise à renforcer cette position dominante grâce à des produits plus réactifs alimentés par l’IA. Les aperçus de l’IA, lancés en mai dernier, en sont déjà la preuve.
Un contrôle granulaire via l’IA Gemini de Google est essentiel pour gérer l’opinion publique. Ce besoin est encore plus évident sur YouTube, qui ne cesse d’étendre les mots et concepts interdits, tout en supprimant ou en masquant automatiquement les commentaires des utilisateurs s’ils sortent du cadre des opinions autorisées.
Si cette situation peut sembler peu réjouissante à première vue, il convient de rappeler que la normalisation est facile lorsque la domination des parts de marché est entretenue. L’ONG la plus influente au monde, l’Institute for Global Change (TBI) de Tony Blair, a qualifié cette transformation alimentée par l’IA de "critique pour notre avenir".
Dans cette optique, la récente proposition du ministère de la justice visant à ce que Google se sépare du navigateur Chrome doit être considérée comme temporairement baissière. À long terme, l’écosystème de Google est suffisamment profond pour s’adapter. Dans le même temps, ce désinvestissement est susceptible de réduire la responsabilité antitrust future d’Alphabet, améliorant ainsi l’image publique de Google et le sentiment des investisseurs.
Par rapport à son niveau de prix actuel de 159,79 $, l’objectif de prix moyen du WSJ pour GOOGL est de 219,29 $, tandis que l’objectif plafond est de 250 $ par action. Même l’estimation basse de 184 $ est nettement supérieure au niveau de prix actuel de GOOGL.
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