Les années précédant les élections sont historiquement positives pour les bourses : 2023 sera-t-elle l'exception ?

Avec l'élection présidentielle américaine du mardi 5 novembre 2024, nous sommes dans une année pré-électorale.

Si nous regardons le S&P 500, nous constatons que le premier trimestre d'une année pré-électorale a été positif 17 fois sur 18 depuis 1950, l'indice progressant en moyenne de +7,4 %. Il s'agit également du meilleur trimestre de l'ensemble du cycle présidentiel de quatre ans. En outre, le deuxième trimestre a également été assez bon.

Le schéma du cycle présidentiel est généralement le suivant : les deux premières années du mandat présidentiel sont les pires pour le marché boursier, car c'est à ce moment-là que les politiques les moins populaires sont adoptées, alors qu'à l'inverse, les deux dernières années du mandat sont les meilleures pour le marché boursier, car c'est à ce moment-là que les politiques les plus populaires sont adoptées, simplement parce que les élections approchent et qu'ils veulent gagner des voix.

Ainsi, les première et deuxième années sont les pires pour le marché boursier, tandis que les troisième et quatrième années sont les meilleures. De toutes les années, la troisième serait la meilleure. L'histoire nous apprend que la performance moyenne du S&P 500 depuis 1900 a été la suivante :

• Première année présidentielle : +6.82%.
• Deuxième année présidentielle : +2.94%.
• Troisième année présidentielle : +11.84%.
• Quatrième année présidentielle : +7.63%.

À propos, les secteurs de la biotechnologie, de l'industrie et des soins de santé ont tendance à être favorisés sous les Démocrates. Les produits pharmaceutiques et les compagnies aériennes ont tendance à gagner lorsque les Républicains sont élus.

En outre, le marché s'est bien comporté lorsque la colline du Capitole était divisée. Bien qu'il ait fait mieux quand il était contrôlé par les démocrates. Mais, ces facteurs clés sont toujours pertinents pour le S&P 500 :

1. Il ne peut toujours pas gérer la moyenne mobile de 200 jours. Il n'a pas pu le faire en mars 2022, en août 2022, en décembre 2022 et maintenant en janvier 2023. À certaines de ces occasions, il a commencé à dépasser un peu la moyenne mais a échoué et a rebondi plus bas. Tant qu'elle reste au-dessus de 3 783, il n'y a pas de problème, mais elle doit casser la moyenne à 200 jours pour commencer à s'envoler.
2. Si l'on trace les niveaux de Fibonacci jusqu'au point bas correspondant (octobre 2022), on obtient une série de zones. Ces zones servent généralement de cibles et de résistances à la hausse. La première zone a été atteinte en novembre 2022. Elle a constitué le premier objectif haussier et a également fait office de résistance. La deuxième zone, ou deuxième objectif haussier à moyen terme, se situe à 4 150 points.

Le Dow Jones

Comme le S&P 500, depuis 1900, le Dow Jones Industrial Average s'est mieux comporté lorsque les démocrates étaient à la Maison Blanche.

Depuis l'entrée de Biden à la Maison Blanche, le Dow Jones a atteint 44 nouveaux sommets historiques et a gagné +7 %, ce qui le place au 13e rang des 21 derniers présidents. Depuis 1900, d'autres présidents ont connu une meilleure performance de l'indice Dow Jones. Les dix premiers sont les suivants (sauf Biden) :

1. Franklin Roosevelt (1933) : +90.5%.
2. Calvin Coolidge (1923) : +51.7%.
3. Barack Obama (2009) : +48.7%.
4. Warren Harding (1921) : +39.3%.
5. Richard Nixon (1963) : +33.9%
6. Gerald Ford (NYSE:F) (1974) : +26.8%.
7. Donald Trump (2017) : +24.6%.
8. Bill Clinton (1993) : +19.4%.
9. George Bush (1989) : +18.4%.

Mais il y a deux problèmes principaux avec le Dow Jones :

1. Comme le S&P 500, il n'arrive toujours pas à franchir sa résistance, qui s'est formée dans ce cas en août, et l'indice n'a pas réussi à la franchir en novembre, décembre et janvier. Une cassure au-dessus des 34 587 serait un signal positif.
2. Une croix dorée a été déclenchée. Il a également été déclenché à la mi-décembre, et il y a eu un rallye, mais la résistance empêche une rupture pour le moment.

Nasdaq

L'année qui vient de se terminer a vu Apple (NASDAQ :AAPL), Amazon (NASDAQ :AMZN), Alphabet (NASDAQ :GOOGL) et Microsoft (NASDAQ :MSFT) perdre du terrain pour la première fois depuis 2008.

En 2022 :

• Apple : -26 %.
• Amazon : -50%.
• Alphabet : -39%.
• Microsoft : -28%.

En 2008 :

• Apple : -57 %.
• Amazon : -45%
• Alphabet : -56%
• Microsoft : -44 %.

Au cours des 14 années séparant les deux périodes, il n'y a pas eu d'année où les actions des quatre entreprises ont chuté. Il y a eu des années où les quatre ont gagné (2009, 2012, 2013, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021).

Depuis 2000, le site Nasdaq 100 a enregistré les performances suivantes :

• 2000 : -37%
• 2001 : -33%
• 2002 : -38%
• 2003 : +50%
• 2004 : +11%
• 2005 : +2%
• 2006 : +7%
• 2007 : +19%
• 2008 : -42%
• 2009 : +55%
• 2010 : +20%
• 2011 : +4%
• 2012 : +18%
• 2013 : +37%
• 2014 : +19%
• 2015 : +10%
• 2016 : +7%
• 2017 : +33%
• 2018 : +.04%
• 2019 : +39%
• 2020 : +49%
• 2021 : +27%
• 2022 : -32%

Le S&P 500 est en passe de réaliser son meilleur mois depuis juillet, grâce au secteur des semi-conducteurs. Depuis son plus bas niveau en deux ans à la mi-octobre, le Philadelphia Semiconductor Index a progressé de +30%.

Divulgation : L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés.