Deux bonnes nouvelles pour Vallourec (PA:VLLP). Le fabricant de tubes en acier sans soudures et de solutions tubulaires à destination des secteurs de l’énergie et de l’industrie a remporté un contrat au Brésil. Les déclarations du patron de l’entreprise à Bloomberg ont apporté un soutien supplémentaire, alimentant la réaction positive des marchés.
La filiale brésilienne de la compagnie française, Vallourec Solucoes Tubulares do Brasil a été sélectionné par la société parapétrolière TechnipFMC (PA:FTI), pour fournir près de 12.000 tonnes de tubes de conduite rigides en acier sans soudure de diamètre extérieur 8 et 10 pouces, a fait savoir l’entreprise le 16 avril. Les tubes seront utilisés dans le cadre du champ pré-salifère Mero 1, qui fait partie du mégagisement brésilien Libra. D’une superficie de 1.550 kilomètres carrés, Libra équivaut à la taille de la ville de Sao Paulo au Brésil avec des réserves de pétrole disponibles qui pourraient représenter l’équivalent de 8 à 12 milliards de barils.
Aucun montant financier de l’opération n’a été communiqué par Vallourec, qui se borne à préciser que le Brésil est un marché clé et de première importance pour elle.
Prix du pétrole
En parallèle de l’annonce de ce contrat, l’action et les obligations ont profité également des commentaires assez optimistes du président de Vallourec, Philippe Crouzet à Bloomberg. Celui-ci a déclaré être plus à l’aise avec les prévisions 2019 de sa société, grâce à la remontée des cours du pétrole brut, selon des propos rapportés par Boursedirect.fr. Le cash-flow libre pourrait même positif sur une partie de l’année 2019 et même en 2020, toujours selon le site internet.
Pour rappel, un cash-flow disponible positif signifie qu'il y a plus d'argent qui rentre de l'entreprise qu'il n'en sort, un peu comme un ménage qui gagne plus qu'il ne dépense, ce qui lui permet d’économiser ou de rembourser plus facilement/rapidement ses dettes.
L’action Vallourec, cotée sur Euronext Paris, a bondi de 13% depuis ces annonces.
Bon début d’année pour l’obligation 6,375% - 2023
La tendance est favorable également sur le marché de la dette, où l’obligation au coupon de 6,375% et d’une maturité égale au 15 octobre 2023 a progressé de plusieurs points en quelques séances, passant de l’ordre de 80% du nominal à près de 86%. Son rendement atteint désormais 10,42%. Cela reste du très haut rendement encore pour cette obligation spéculative notée B- chez Standard & Poor’s, preuve qu’il faut encore rester vigilant et prudent à l’égard du papier Vallourec, malgré la belle progression observée depuis le début de l'année.
Début janvier, l'obligation s’échangeait aux environs de 56% du nominal. L’emprunt a ensuite connu un regain de forme grâce à l’annonce fin février d’un bénéfice opérationnel en nette progression pour le quatrième trimestre 2018, conjugué à la mise en place de nouvelles mesures d’économie par la direction.