Les marchés plaident pour une consolidation après les Banques Centrales

Cette semaine fut particulièrement marquée sur les marchés actions. Plusieurs évènements économiques et politiques se sont déroulés cette semaine et ont fortement influencé les cours des indices actions. Nous avons également assisté à des séances de stagnation où les investisseurs se montraient frileux alors qu’une certaine incertitude pèse sur l’économie mondiale. L’OMC a d’ailleurs révisé à la baisse ses prévisions de croissance pour 2012 et 2013. Le FMI devrait également de son côté procéder à un ajustement. Au niveau européen, à 13h00, le CAC40 reculait légèrement de 0.04% après avoir passé la majeure partie de la matinée dans le vert. L’indice parisien s’établissait à 3 507.92 points, en recul sur cinq jours de 2.10%. Les autres bourses européennes se se portaient pas mieux cette semaine. Le DAX à Francfort reculait de 0.04% en variation hebdomadaire à 7 408.87 points tandis que le FTSE à Londres perdait 1.16% à 5 846.74 points. Selon le Financial Times de ce vendredi, l’Espagne devrait dévoiler la semaine prochaine sa décision quant à un éventuel sauvetage. Le gouvernement espagnol serait actuellement en discussion avancée avec la Banque Centrale Européenne quant aux conditions qui s’y appliqueraient. Madrid annoncerait par la même occasion ses réformes structurelles et économiques pour remettre le pays en route.

Outre-Atlantique, avant la dernière séance de la semaine, les indices Nord-Américains évoluaient sans direction. Le Dow Jones prenait 0.03% de variation positive sur cinq jours à 13 596.93 points tandis que le Nasdaq Composite perdait près de 0.25% à 3175.96 points. Plus globalement, l’indice élargi S&P 500 affichait un recul de 0.38% en rythme hebdomadaire à 1460.26 points. Les marchés américains devraient accueillir d'un bon oeil le bon départ des ventes de l’iPhone 5 de la marque Apple. Pour rappel, selon une étude de JP Morgan, si la marque à la pomme croquée écoule 8 millions d’exemplaires au quatrième trimestre, ceci représenterait un apport pour le PIB américain compris entre 0,3 et 0,5 point de croissance.

Les indices asiatiques ont clôturé la semaine en territoire positif ce matin. L’indice Nikkei de la Bourse de Tokyo a terminé à 9 110.00 points, avec une variation positive sur 5 jours de 1.28%. Le Hang Seng Index de la bourse de Hong Kong s’est établi à 20 734.94 points, soit un gain hebdomadaire de 0.51%. Le Shanghai Composite s’est en revanche rétracté de 4.57% sur la semaine à 2 026.69 points. En milieu de semaine, la Chine a inquiété le reste du monde à la suite de la publication de l’indicateur PMI manufacturier calculé par HSBC. Celui-ci est ressorti à 47.8, en hausse par rapport au mois d’août, mais toujours en dessous du seuil des 50, séparant la croissance de la contraction. Cette statistique a définitivement justifié l’essoufflement en cours de l’activité économique chinoise, et soulève à nouveau des inquiétudes quant à un ralentissement économique global.

Forex :
Depuis le début de la semaine, nous assistons à un regain de l’aversion pour le risque du côté des investisseurs. En effet, le sentiment d’incertitude en Zone Euro pèse sur les marchés financiers et l’indice ZEW, publié Mardi, en légère progression après quatre mois de baisse, est venu confirmer les perspectives toujours négatives des investisseurs allemands. De plus, les mauvaises statistiques sur l’activité manufacturière et privée en Europe et en Chine n’ont fait qu’enfoncer la situation. L’indice PMI manufacturier en France est sorti moins bon à 42.6 contre 46.5 prévu et 46.2 le mois dernier.

La situation en Espagne est contrastée: le pays a annoncé la mise en place d’une émission obligataire à long terme, de 3 et 10 ans et elle a pu lever près de 4.8 milliards d’euros. Cette émission a eu un impact positif, mais n’a pas permis immédiatement à l’euro de se renforcer du fait du taux d’emprunt à 10 ans de l’Espagne très élevé à 5.6%. A présent, le marché est dans l’attente d’une demande d’aide de la part de l’Espagne à l’Union Européenne et au Fonds Monétaire International. Le Financial Times a rapporté dans un article que l’Espagne serait en train de préparer une demande d’aide internationale et travaillerait sur la rédaction d’un plan de réformes économiques avec la Commission européenne qui devrait être annoncé le 27 Septembre. Face à ces nouvelles, les investisseurs ont manifesté un regain d’espoir, l’euro repassant au-dessus de la barre des 1.30. En effet, alors qu’à l’ouverture des marchés en Europe, la parité EUR/USD cotait aux encablures des 1.2993, la monnaie unique s’est renforcée face au billet vert, gagnant 0.5% à 1.3030$ à 10h45 ce matin.

La Banque Centrale du Japon a annoncé cette semaine la mise en place d’un nouveau programme d’assouplissement monétaire. En effet, elle a décidé d’effectuer un rachat d’actifs d’une valeur de 80 000 milliards de yens, soit environ 126.7 milliards de dollars. De ce fait, et grâce aux perspectives positives du côté de l’Espagne, l’euro s’est apprécié face à la devise nippone et cote aux encablures des 101.88 yens, soit +0.4% par rapport à hier.

En attendant, l’Espagne semble n’avoir pas été capable de remplir son objectif d’un déficit à 6.3% du PIB pour la fin de l’année 2012. Ce plafond de déficit avait au départ été fixé à 5.3% puis relevé. Déjà, en 2011, la quatrième économie de la zone Euro, a affiché un déficit de 8.9% alors qu’elle devait afficher 6%. De plus, concernant le PIB du pays, le gouvernement anticipe un recul de 1.5% en 2012, le FMI table sur 1.7% et la Commission européenne 1.8%. Concernant les autres parités, la devise helvétique cédait du terrain face à l’euro à 1.2106 franc suisse se situant dans un range haussier. L’Aussie (AUD/USD) se négocie autour des 1.0505, le Kiwi (NZD/USD) poursuit son ascension et cote aux encablures des 0.8354$, dépassant la barre des 0.8320. De son côté, le Loonie (USD/CAD) s’échange autour des 0.9733.

Matières premières :
Au chapitre des matières premières, le marché du pétrole est marqué par une forte baisse cette semaine principalement dû aux tensions entre la Chine et le Japon. Les deux pays se disputent les petites îles désertes de Senkaku, perdues en mer de Chine orientale. Ces îles japonaises Senkaku, sont revendiquées par la Chine sous le nom de Diaoyu. Beaucoup de spéculation est faite sur ces îles concernant l’existence d’une manne pétrolière sous-marine qui pourrait s’avérer être la plus riche du monde. Cependant aucune étude n’a confirmé la présence d’un tel « trésor pétrolier ».

En 2008, le Japon et la Chine avaient convenu de développer conjointement les ressources naturelles de cette mer qu'ils avaient baptisé "Mer de la paix, de la coopération et de l'amitié". A dix jours du quarantième anniversaire de la normalisation des relations diplomatiques entre Pékin et Tokyo, ce serait plutôt « la mer de tous les dangers ». En parallèle, le différent pétrolier entre l’Irak et sa région autonome du Kurdistan semble sur la voie de l’apaisement. En froid depuis près de six mois à cause de mésententes sur l’extraction de pétrole, les deux entités ont trouvé un accord jeudi dernier, qui prévoit notamment la continuation des exportations de brut depuis le Kurdistan vers le reste du pays. Aussi, les risques géopolitiques au Moyen-Orient restent une menace sérieuse et pourraient peser sérieusement sur les cours pétroliers. L’Iran cherche à s’informer sur le nucléaire israélien afin que les « conditions de frappe soient à égalité ». Au niveau des chiffres, le rapport sur les inventaires de l’Energy Information Administration est venu inquiéter les investisseurs et révèle une hausse de 8,5 millions de barils bien supérieure au mois dernier (2 millions). Sur la semaine, le Brent de la mer du nord a perdu près de 6% passant d’un niveau de 117$ le baril à 107$ le baril, plus bas de la semaine avant de remonter à des niveaux de 110$. Le WTI américain subit la même variation sur la semaine passant de 99$ le baril à 91$, son plus bas avant de revenir à des niveaux de 93$ le baril. Au niveau des métaux précieus, l’or maintient son niveau de 1 770$ l’once et continue progressivement sa montée avec un gain de 0.15% sur la semaine. Le cours très élevé de l’or montre que ce métal reste pour la énième semaine consécutive un actif sûr pour les investisseurs.

Quant à l’argent, le métal affiche une variation positive sur la semaine de 1.05%. Enfin, concernant les matières agricoles céréalières, le ministère argentin de l’Agriculture, qui contingente les exportations de maïs, a annoncé qu’il augmenterait de 2,75 millions de tonnes le volume exporté sur la récolte 2011-2012.

Le maïs a accusé une légère baisse en ce début de semaine mais continue de se maintenir dans un trend stable le reste de la semaine, toujours à des plus hauts. Le maïs affiche une faible variation à la baisse de -0.25%.Le blé affiche une hausse sur la semaine de 2.8% et se maintient à des plus hauts à 8.8$ le boisseau.