Les données publiées vendredi ont brossé un tableau peu réjouissant de l'économie américaine et assombri le climat au terme d'une semaine dominée par les craintes de récession. Hors automobiles, les ventes de détail se sont contractées de -0.1% m/m en décembre, contre une projection médiane de +0.2%, tandis que la lecture du mois dernier a été revue en baisse de 0.4% à0.3%. Le secteur manufacturier continue de peiner dans un contexte de dollar fort et de fléchissement de la demande mondiale. L'indice Empire Manufacturing est tombé à un plus bas de sept ans en janvier, soit -19.37, après une révision à la baisse de -6.21. La production industrielle est ressortie en recul d'encore -0.4%m/m en décembre, contre -0.2% de consensus, mais au-dessus des -0.9% précédents (après révision à la baisse). Enfin, l'indice de confiance du Michigan s'est amélioré 93.3, contre 92.6 préc., battant le consensus de 92.9. Après une ouverture en repli de plus de 2%, Wall Street est resté relativement stable vendredi malgré ces mauvaises nouvelles. Les marchés actions et obligations US seront fermés lundi pour la journée Martin Luther King et les marchés des changes devraient évoluer dans des volumes faibles à New York.
Victime de l'aggravation de l'aversion au risque, la monnaie unique a cédé du terrain face au dollar cette nuit. L'EUR/USD a perdu 1% sur son plus haut de vendredi, pour glisser à 1.0875 à Tokyo ce matin. Le prochain support se situe à 1.0711 (plus bas du 5 janvier), tandis qu'une résistance se tient à 1.1060 (plus haut du high 15décembre).
L'Asie se montre mitigée ce matin, sur fond de vives pressions vendeuses. En Chine continentale, tous les indices ont réussi à se maintenir en territoire positif. Les Shanghai et Shenzhen Composites ont ainsi gagné 0.44% et 1.90% respectivement. Au Japon, le Nikkei a lâché 1.12% et le Topix plus large 1.04%. A l'occasion d'une réunion des directeurs des antennes régionales, le gouverneur de la BoJ Haruhiko a déclaré que la banque centrale poursuivrait sa politique d'assouplissement tant que l'objectif d'inflation 2% ne serait pas atteint. Sur le front des données, la lecture finale de la production industrielle inflation s'est établie à -0.9% m/m, contre -1.0% en première estimation. L'USD/JPY a peu réagi et a évolué latéralement entre 117.00 et 117.36. Sur le court terme, le yen continuera sans doute à bénéficier de l'aversion au risque. L'USD/JPY a déjà cassé le support des 118 et se dirige à présent vers la prochaine zone clé autour des 116.18-115.57 (plus bas du 24 août et de décembre 2014).
En Europe, les futures pointent vers une ouverture en hausse : Footsie +0.44%, DAX +0.58%, SMI +0.66%, CAC 40 +0.18%. Après une chute de 3.5% depuis le début de l'année, le GBP/USD a échoué à valider la rupture du solide support des 1.43 et il se traite actuellement aux alentours de ce niveau. Nous pensons que la livre a été largement survendue, aussi un retournement est-il de plus en plus probable. Le câble s'approche d'un support clé situé à 1.4231 (plus bas du 21 mai 2010). Une puissante impulsion sera nécessaire pour casser ce niveau à la baisse.
Le calendrier de ce lundi est léger. Il comprend la balance commerciale italienne ; le rapport hebdomadaire sur l'inflation et la balance commerciale au Brésil ; la balance courante russe.