Les marchés continuent de chuter, et les rendements de suivi continuent d'augmenter. La relation inverse, en théorie, offre aux investisseurs avides de rendement une meilleure opportunité. Le défi, comme toujours, est de savoir s'il faut croire que ce qui augmente dans le rétroviseur se traduira par des liquidités sur votre compte.
La confiance dans la réponse varie, selon le marché et le fonds. La plupart des rendements de suivi ont augmenté cette année pour les principales classes d'actifs, sur la base d'un ensemble d'indices d'ETF. Décider si ces rendements plus élevés sont l'article véritable sur une base ex ante nécessite une analyse minutieuse.
Mais en première approximation, il est utile d'empiler les derniers rendements et de comparer les changements dans l'histoire récente. Sur ce point, les taux de distribution restent relativement attractifs.
Selon les données de Morningstar.com, le rendement moyen des principales catégories d'actifs est passé à 4,50 %, sur la base des données de suivi jusqu'au 19 décembre. C'est légèrement supérieur à la moyenne enregistrée sur notre article précédent à la mi-septembre. Le changement est bien plus spectaculaire par rapport à la moyenne de 2,82 % de l'année précédente.
Le marché offrant le meilleur rendement à l'heure actuelle : 10,8 % via les obligations d'État indexées sur l'inflation hors États-Unis, sur la base de FTSE International Government Inflation-Protected Bond ETF (NYSE :WIP).
Il s'agit d'un rendement nettement supérieur à celui de la concurrence. Il est également intéressant par rapport à l'inflation, du moins dans une perspective américaine. L'inflation des prix à la consommation a augmenté d'environ 7 % au cours de l'année écoulée jusqu'en novembre, de sorte que le rendement à un an du WIP offre une prime réelle de près de quatre points de pourcentage.
C'est bien, mais il faut tenir compte de certaines réserves, notamment la perte en capital. Le rendement du WIP est séduisant, mais n'oubliez pas que le FNB a perdu plus de 13 % au cours des 12 derniers mois.
Il n'y a pas de repas gratuit dans la recherche désespérée de rendement. En bref, la gestion du risque est toujours nécessaire. La diversification des classes d'actifs peut être utile. Il est également recommandé d'étudier l'historique des rendements d'un fonds donné et de deviner l'évolution future des taux d'intérêt et d'autres facteurs macroéconomiques.
Repenser le rôle des liquidités, et leur rendement croissant, en tant que classe d'actifs mérite également de figurer sur la liste des priorités. En outre, l'achat de bons du Trésor individuels, y compris les titres indexés sur l'inflation, est intéressant car il permet d'obtenir des rendements réels et nominaux plus élevés ces derniers temps.
La question clé, bien sûr, est de savoir si les rendements ont atteint un pic. Personne ne le sait, et il peut donc être judicieux, d'un point de vue tactique, d'allouer une partie de votre portefeuille à des liquidités. L'avenir est encore incertain, ce qui implique qu'il est opportun de couvrir ses paris : rééquilibrer en faveur d'actifs à rendement plus élevé tout en conservant des liquidités pour exploiter la possibilité de rendements encore plus élevés à l'avenir.
Le rendement attendu d'une telle stratégie est sujet à débat. Néanmoins, en tant qu'outil permettant d'obtenir des résultats moyens ou supérieurs à la moyenne par rapport à la concurrence au fil du temps, c'est probablement la seule solution possible.