L'appétit croissant pour les fonds négociés en bourse (ETF) était évident à Wall Street en 2021. Les entrées nettes dans les ETF cotés aux États-Unis ont atteint le chiffre record de 910 milliards de dollars, selon les données de la société de recherche et d'analyse CFRA.
Cependant, tous les ETF n'ont pas été gagnants. Après une performance remarquable en 2020, le fonds phare de la gérante de fonds très suivie Cathie Wood, l'ETF ARK Innovation (NYSE:ARK), a fait partie des fonds les moins performants de 2021. Et la tendance à la baisse s'est prolongée en 2022, puisqu'il a déjà perdu près de 20 % depuis le début de l'année (YTD).
ARKK n'est pas le seul fonds de Cathie Wood à avoir déçu ses investisseurs au cours des 12 derniers mois. Le FNB ARK Next Generation Internet (NYSE:ARKW) et le FNB ARK Genomic Revolution (NYSE:ARKG) ont également sous-performé les marchés plus larges.
Entre-temps, début novembre 2021, Tuttle Capital Management (TCM), qui propose des ETF thématiques, a lancé le Tuttle Capital Short Innovation ETF (NASDAQ:SARK). L'objectif d'investissement de SARK est de parier quotidiennement sur les positions du fonds ARKK. On comprendra que le ticker SARK implique "short ARK".
Le PDG de Tuttle, Matthew Tuttle, n'a pas hésité à exprimer ses opinions, notamment sur les ETF populaires et les sociétés d'acquisition à vocation spéciale (SPAC). Il ne considère pas qu'il s'agit d'un investissement approprié "buy-and-hold", principalement en raison des niveaux de valorisation élevés de la plupart des actions d'ARKK.
Pourtant, Cathie Wood ne semble pas s'inquiéter d'un tel jeu inverse contre son fonds. Elle a commenté dans une interview de novembre avec Bloomberg :
"C'est ce qui fait un marché, non ? Je ne m'inquiète jamais de voir quelqu'un vendre à découvert les actions sous-jacentes d'Ark ou de ce nouvel ETF."
Néanmoins, les incertitudes concernant les mesures possibles de la Fed et les valorisations exagérées font de la scène actuelle du marché une scène difficile à naviguer pour de nombreux fonds populaires et investisseurs particuliers.
C'est pourquoi l'article d'aujourd'hui examine à la fois ARKK et SARK afin que les lecteurs puissent mieux apprécier de quel côté de l'équation ils aimeraient se trouver à ce stade. Voyons cela de plus près :
1. ETF ARK Innovation
- Cours actuel : 75,75$
- Fourchette sur 52 semaines : 75,70 $ - 159,70
- Ratio des frais : 0,75 % par an
Cathie Wood et son équipe se concentrent sur l'innovation disruptive, comme l'intelligence artificielle (IA), l'automatisation, la robotique, la révolution génomique et les technologies blockchain. Par conséquent, le FNB ARK Innovation investit dans des entreprises au centre de ces tendances. Le fonds a commencé à se négocier à la fin du mois d'octobre 2014.
Ce FNB géré activement détient généralement de 35 à 55 actions. ARKK, qui compte actuellement 43 titres, est pondéré en fonction de l'informatique en nuage (13,0 %), des médias numériques (11,9 %), du commerce électronique (10,9 %), de la thérapie génique (6,0 %) et du big data et de l'apprentissage automatique (5,6 %).
Plus de 90 % des entreprises proviennent d'Amérique du Nord. Les dix premières valeurs représentent plus de 55 % du portefeuille d'actions. En d'autres termes, il s'agit d'un fonds fortement concentré.
Tesla (NASDAQ:TSLA) est en tête des noms de la liste, représentant 8,3 % du portefeuille. Suivent Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM), puis Teladoc Health (NYSE:TDOC), Roku (NASDAQ:ROKU), Coinbase Global (NASDAQ:COIN) et Exact Sciences (NASDAQ:EXAS).
À la mi-février 2021, ARKK a atteint 159,70 dollars, un record. Depuis lors, il a perdu environ 50 %. En fait, en janvier de cette année, l'ETF a perdu plus de 19,9 % et a atteint hier son plus bas niveau sur 52 semaines. En comparaison, jusqu'à présent en 2022, l'indice S&P 500 et l'indice NASDAQ 100 ont reculé de 3,7 % et de 6,5 %, respectivement.
ARKK reste un ETF puissant avec près de 16,1 milliards de dollars d'actifs nets, malgré la baisse significative du prix. Les lecteurs qui ont confiance dans la stratégie de croissance à long terme du fonds pourraient voir dans cette baisse une occasion d'acheter ARKK.
2. Tuttle Capital Short Innovation ETF
- Cours actuel : 45,52$
- Fourchette sur 52 semaines : 29,54 $ - 45,52$
- Ratio des frais : 0,75 % par an
Le SARK, géré activement, vise à répliquer l'inverse (-1x) des rendements quotidiens du FNB ARKK. Il utilise donc des produits dérivés, tels que des contrats de swap, sur une base journalière. Comme d'autres ETF inversés, SARK n'est pas nécessairement un fonds approprié pour des périodes de détention plus longues.
SARK a commencé à se négocier le 9 novembre 2021, à un prix d'ouverture de 29,94 $. Il a été lancé en partie sur la base de l'argument selon lequel ARKK était considérablement surévalué, détenant des actions sans suffisamment de bénéfices (ou aucun) pour justifier des niveaux de valorisation coûteux. Le FNB a actuellement 89,1 millions de dollars sous gestion.
Depuis le début de l'année, SARK est en hausse de près de 22 % et a également enregistré un rendement d'environ 48 % depuis sa création. Les lecteurs qui ont de l'expérience avec les ETF inversés pourraient envisager de mettre en place des transactions quotidiennes dans SARK comme un moyen de protéger les gains potentiels à long terme dans leur investissement ARKK.