Ils ont été témoins de nombreux faux départs depuis de nombreuses années, mais les investisseurs sur l'or ne peuvent probablement pas être plus sûrs que maintenant d'un rallye du métal brillant.
Recherché à la fois en période de prospérité - pensez aux bijoux et à d’autres utilisations ornementales - et de panique - comme un refuge contre les problèmes économiques et politiques - l’or connaît sa meilleure année depuis son record atteint il y a huit ans.
Le contrat à terme sur le Comex de New York Mercantile Exchange oscille à des plus hauts de six ans au-dessus de 1 530$ l’once, enregistrant une hausse de 17% depuis le début de l’année, soit un rendement équivalent à celui de 2011 - année au cours de laquelle il a atteint le sommet de 1 911,60$.
Depuis le début du mois d’août, l’or a gagné plus de 8%, soit plus de 100 dollars, grâce aux achats soutenus des banques centrales, qui ont réagi à l’intensification des tensions commerciales, à une série de statistiques économiques décevantes et, plus récemment, à une inversion de la courbe des rendements américains qui annonce une récession.
Outre les achats effectués par les autorités monétaires, le rebond de l'or a été déclenché par un soutien spéculatif prêté par des fonds spéculatifs et des achats indirects via des fonds aurifères négociés en bourse.
En conséquence, les contrats de référence et les transactions au comptant du Comex, qui reflètent les mouvements de l’investissement en lingots, sont en route pour une troisième semaine consécutive de gains et la onzième hausse enregistrée au cours des 13 dernières semaines.
Un rallye soutenu par de solides facteurs fondamentaux et techniques
Les solides fondamentaux de l’or et les mouvements des prix ont alimenté les aspects techniques de l’or. L’indicateur de force relative du contrat de référence du Comex a maintenant pris son envol au plus haut depuis le sommet de 2011.
Alors, qu'est-ce que tout cela signifie pour les futurs sommets de l'or?
Certains stratégistes, dont Christopher Vecchio, un analyste monétaire qui propose également des stratégies pour les métaux précieux, considèrent que l’or a une forte chance de retracer son glorieux parcours d’il y a huit ans. Vecchio a un objectif à la hausse de 1 820$, qui, s'il cède, pourrait préparer le terrain pour que le métal retrouve son sommet record, ou même en enregistrer un nouveau.
Investing.com considère l'or du Comex comme un «Achat Fort» dans ses perspectives techniques journalières, prévoyant une résistance de 1 599,24$ à court terme.
Davantage de demande d'or par les banques centrales attendue
Selon Bank of America (NYSE:BAC) Merrill Lynch (NYSE: BAC), les banques centrales pourraient encore acheter beaucoup d'or.
La banque d’investissement américaine a ajouté:
"Nous reconnaissons que le marché du papier est fortement acheteur, mais nous notons en même temps que les avoirs en or des investisseurs à l’exclusion des banques centrales, exprimés en pourcentage des marchés boursiers mondiaux, restent bien en deçà des niveaux observés dans les années 70: équivalant à plus de 6% de la capitalisation boursière, alors que ce nombre est maintenant inférieur de plus de la moitié à 2,7%.
"Par conséquent, si les préoccupations relatives à la crédibilité des banques centrales et à la valorisation des actions/titres à revenu fixe augmentent, l'or pourrait facilement voir des entrées supplémentaires."
BAML a déclaré que les autorités monétaires achètent de l'or pour diverses raisons, notamment la dé-dollarisation et la couverture de valeur refuge, tandis que la diversification du portefeuille est devenue un incitatif majeur.
La banque a ajouté:
"Une allocation d'or d'un peu moins de 5% maximise le profil risque-rendement d'un portefeuille conservateur. Nous estimons que les avoirs en or à 12% des banques centrales sont en dessous de ce seuil. Si toutes ces autorités monétaires augmentaient leurs allocations à des niveaux optimaux, la demande en or supplémentaire serait impressionnante avec 5 870 tonnes, par rapport à une offre combinée de 4 600 tonnes des mines et des ferrailles l'an dernier.
Les achats records sur les marchés futures augmentent le risque d'un recul des prix à court terme, mais il est possible que les investisseurs et les banques centrales achètent davantage d'or à l'avenir".
Certains restent plus prudents
D'autres sont moins ambitieux.
Après des hausses quotidiennes allant jusqu’à 2% ou plus ces dernières semaines, les achats d'or sur des craintes de récession se sont aussi affaiblis, les investisseurs attendant des signes d'assouplissement de la part des banques centrales, en particulier de la Réserve fédérale, avant de s’engager dans des positions acheteuses.
Cela a poussé des stratégistes techniques tels que Michael Boutros à avoir des cibles moins élevées, tout en restant optimistes sur le métal précieux.
Dans une note sur les caractéristiques techniques de l'or au comptant, Boutros a déclaré:
"Le rallye de l'or teste une résistance majeure de confluence.
Regardez la clôture hebdomadaire: le risque de repli/correction à court terme augmente si nous clôturons en dessous de 1 526$. D'un point de vue trading, c'est un bon endroit pour réduire les achats/remonter les stops de protection - soyez à l'affût d'un éventuel épuisement."
Cependant, l’analyste a également averti qu’il pourrait y avoir un rebond exponentiel si les objectifs et résistances de 1 558 et 1 568 dollars étaient dépassés:
"Attendez-vous à une plus grande réaction si ces objectifs sont atteints."