L’indice des prix à la consommation suisses s’est révélé supérieur aux attentes en septembre. Il a progressé de 0.7% en rythme annuelà 100.9 points, contre une projection médiane de +0.6%. D’un mois sur l’autre, il est ressorti en ligne avec les attentes, à 0.2%. L’augmentation des prix a été essentiellement portée par les compartiments vêtements et chaussures (+7.4% a/a).
Le franc suisse est resté stable après la publication de l’IPC. L’EUR/CHF est monté de quelques pipsà 1.1483 avant de s’inverser. L’USD/CHF n’a pas réagi, le cross étant surtout piloté par les questions américaines, en l’occurrence les spéculations sur le remplaçant éventuel de Janet Yellen et les chiffres de l’emploi qui paraîtront demain.
Selon nous, le fait que l’euro soit parvenu à conserver ses gains récents vis-à-vis du franc suisse suggère que la crise catalane n’inquiète pas les investisseurs. Quant à la hausse inattendue de l’inflation, il pourrait être tentant d’en conclure que la BNS devra ajuster sa politique monétaire face à la reprise des pressions inflationnistes. Notons que nous sommes toujours loin de l’objectif d’inflation de 2% de l’institution, qui dispose donc d’une large marge avant d’envisager un resserrement.