Au quotidien, l’équipe d’Oblis vous présente une obligation. Ce mardi, arrêtons-nous sur l’un des emprunts émis par HP Inc, d’une durée résiduelle de 26 ans.
Pour rappel, le constructeur informatique américain Hewlett Packard s’est récemment scindé en deux entités distinctes : HP Inc et HP Entreprises (HPE). La première rassemble les activités historiques (PC et imprimantes). Elle est essentiellement tournée vers le grand public. La seconde regroupe les services et produits destinés aux entreprises (infrastructures, logiciels, serveurs, réseaux, big data, cloud…). Les deux divisions sont cotées depuis le début du mois de novembre à Wall Street.
Décidée en 2014, cette scission a pour objectif de mieux armer le groupe aux défis d’un marché en pleine transformation. HP a beaucoup souffert ces dernières années du ralentissement du marché du PC. L’arrivée de Lenovo (HK:0992), un concurrent extrêmement agressif, a conforté la PDG d’Hewlett Packard, Meg Withman, dans son projet de diviser l’entreprise en deux. Elle espère ainsi rendre le groupe plus compétitif et plus facile à manier.
L’essentiel de la dette historique du groupe a été endossé par HP Inc. On y retrouve l’emprunt d'une maturité égale au 15/09/2041 assorti d’un coupon de 6%. L’investisseur qui souhaite l’acheter doit compter ce mardi avec un prix 94,57% du nominal. Son rendement est de 6,43%.
Devise d’émission oblige, l’investisseur doit compter avec un risque de change. Il s’agit par ailleurs d’un emprunt de très long terme, ce qui renforce sa sensibilité à l’évolution des taux d’intérêts américains.
Cette ligne obligataire se négocie par coupure(s) de 2.000 dollars pour une taille à l’émission de 1,2 milliard. Elle bénéficie d’un rating « BBB » (« Investment Grade ») chez Standard & Poor’s.