Oblis vous présente ce mercredi l’une des obligations émises par Jaguar Land Rover Automotive Plc, du nom de ce constructeur automobile britannique célèbre pour ses voitures de luxe et ses tout-terrains.
L’emprunt offre un coupon fixe annuel de 3,875%. Il affiche une taille à l’émission de 400 millions de livres sterling et une maturité égale au 1er mars 2023. Disponible par coupure(s) de 100.000, l’investisseur qui souhaite l’acheter doit compter avec un prix de 95,11%, soit un rendement de 4,67%.
Précisons que Jaguar Land Rover Automotive Plc est également présent sur le marché de la dette avec une obligation libellée en dollars et d’une échéance similaire (1er février 2023). Son coupon est de 5,625%. Ce titre est disponible à l’achat à un prix de 103,50% du nominal, soit un rendement de 5,04%. La taille émise est de 500 millions de dollars par coupure(s) de 150.000.
Ces deux emprunts impliquent un risque de change. Ils bénéficient par ailleurs d’un rating « BB » (High Yield) chez Standard & Poor’s.
Baisse des ventes
L’obligation (3,875% - 2023) est tombée sous le pair en août dernier, alors que le groupe britannique annonçait une baisse de ses ventes en raison du ralentissement économique chinois.
Mais Jaguar Land Rover avertissait également à l'époque que 5.800 de ses véhicules avaient été détruits ou endommagés suite à l’explosion dans le port chinois de Tianjin. La filiale du premier constructeur automobile indien Tata Motors évalue encore au stade actuel les dommages subis. Il pourrait inscrire une charge exceptionnelle dans ses comptes trimestriels, avant d’encaisser les indemnisations des assurances.
Sur les trois mois arrêtés au 30 septembre, le deuxième trimestre de son exercice fiscal 2016, Jaguar Land Rover a vendu 110.200 véhicules, en baisse de 1% sur un an. Les ventes en Europe se sont bien comportées, progressant de 34%. Viennent ensuite l’Amérique du Nord (+23%) et le Royaume-Uni (+9%). En Chine par contre, les livraisons de véhicules ont rétrogradé de 12%.