Focus ce vendredi sur l’emprunt Anglo American (LON:AAL) Capital Plc d’une durée résiduelle de 5 ans, après la publication par la compagnie minière de ses derniers résultats semestriels. Elle a également dressé un état des lieux de sa réorganisation en cours.
Anglo American a été parmi les plus touchés par la chute du prix des matières premières ces dernières années. Une situation délicate qui a contraint la direction à prendre une série de mesures, comme la suspension du dividende, des réductions de coûts ou encore la vente de plusieurs activités non essentielles (la production de fer et de charbon), pour ne retenir que les plus rentables (les diamants via sa filiale De Beers, le cuivre et le platine).
A l'occasion de la présentation des derniers résultats le 26 juillet dernier, Mark Cutifani, directeur général de la compagnie, a déclaré que Anglo American Capital semblait en bonne voie pour atteindre les objectifs fixés.
Le groupe vise notamment une dette inférieure à 10 milliards de dollars à la fin de cette année. Elle était de 11,7 milliards de dollars à la fin juin. En tenant compte de la vente des actifs de phosphate et de niobium au Brésil, conclue pour un montant de 1,5 milliard, l’endettement tombe à 10,3 milliards, proche du seuil fixé.
Par ailleurs, Anglo American a réduit ses pertes, en parvenant à compenser partiellement la faiblesse du prix des matières premières par des actions sur les coûts, les volumes, ou encore les dépenses d’investissement. Il a cependant comptabilisé une réduction de valeur de 1,2 milliard sur certaines mines de charbon en Australie, ce qui explique que le semestre se solde par une perte nette de 813 millions de dollars contre -3 milliards il y a an.
« Notre bilan est plus solide et nous en sommes en bien meilleure position qu’il y a six mois » a résumé Cutifani. Mais le directeur général s’est gardé d’affirmer que le pire était passé pour Anglo American.
Un rendement supérieur à 3%
Sur le marché obligataire, la stratégie mise en œuvre ces derniers mois semble susciter une certaine confiance auprès des investisseurs. L’obligation Anglo American Capital Plc (2,5% - 2021) a gagné quelques points ces derniers jours, consolidant le rebond observé depuis le début de l’année. Il y a actuellement moyen de l’acheter à 97,29% du nominal, correspondant à un rendement de 3,12%.
Il s’agit d’une dette spéculative, comme le souligne le rating « BB » chez Standard & Poor’s.