CMA CGM, l’un des leaders mondiaux du transport maritime par conteneurs, va émettre une nouvelle obligation sur le marché primaire.
L’emprunt, d’une taille minimale de 600 millions d’euros, libellé par coupures de 100.000 euros, proposera un rendement annuel compris entre 6,375% et 6,5%. D'une durée de cinq ans, l’émetteur précise qu’il ne pourra pas caller cette obligation les deux premières années. De type senior non sécurisé, la dette disposera du rating CCC+ auprès de l'agence Standard & Poor's, dans la catégorie spéculative.
En fonction du succès rencontré pour ce titre, CMA CGM émettra éventuellement une autre tranche, d’une durée de 7 ans (avec une absence de call les trois premières années) et qui offrira 50 points de base supplémentaires que l’obligation à 5 ans.
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Quelques mots sur l’émetteur
Fondé en 1978 à Marseille, CMA CGM est l’un des leaders mondiaux du transport maritime. Il est présent dans plus de 160 pays grâce à son réseau de plus de 755 bureaux, occupant quelque 29.000 personnes, dont 4.500 en France.
Le groupe est doté d’une flotte jeune et diversifiée de 445 navires et dessert plus de 420 ports de commerce. En 2016, il a transporté un volume de 15,6 millions d’EVP*.
Au terme du premier trimestre de cette année, le chiffre d’affaires s’est élevé à 4,62 milliards de dollars, contre 3,40 milliards un an plus tôt. Le bénéfice net s’est quant à lui monté à 93,1 millions de dollars, en baisse par rapport aux trois premiers mois de 2016 (94,8 millions).
Surcapacité du secteur
Le groupe évolue dans un secteur peu porteur, caractérisé par l’effondrement des prix du fret maritime occasionné par la surcapacité des intervenants et la faiblesse des volumes échangés.
L’armateur marseillais a d’ailleurs failli être emporté en 2009, fragilisé par une lourde dette héritée des années 2007-2008, période pendant laquelle la direction a parié sur l’avenir en commandant à grands frais des dizaines de navires, avant le ralentissement brutal du marché du transport maritime.
Yildirim Holding veut céder sa participation dans CMA CGM
Alors qu’il détient 24% de CMA CGM, le turc Yildirim Holding a annoncé vouloir s'éloigner de l'armateur afin de financer son projet d’acquisition de Ports America, un opérateur indépendant de terminaux à conteneurs.
Cette participation acquise pour 600 millions de dollars en 2010-2011 vaudrait actuellement entre 2,5 milliards et 3 milliards de dollars sur la base des dernières transactions dans le secteur, a indiqué à l’agence Bloomberg, le président du groupe turc, Yuksel Yildirim.
Ce dernier a également précisé "Ou bien nous sortions complètement de notre investissement, ou bien resterons en tant qu'actionnaire ordinaire".
En 2015, un plan visant à vendre cette participation à ses propriétaires majoritaires avait déjà été envisagée, mais sans succès.