De toutes les matières premières non énergétiques, le blé est probablement l'une des plus politiques actuellement. Son prix et ses perspectives dépendent plus que tout autre chose de l'issue de la guerre en Ukraine.
Et pourquoi pas ? La Russie et l'Ukraine fournissaient conjointement près de 30 % du blé mondial à partir de vastes terres agricoles fertiles de la région de la mer Noire, connue comme le "grenier du monde". La guerre a certainement bouleversé cette situation, même si tout n'est pas perdu puisque les exportations de la région se poursuivent, bien qu'à un rythme réduit et plus lent.
Mais si les facteurs politiques et fondamentaux influencent le blé, existe-t-il une histoire technique tout aussi importante ? La question est cruciale car les contrats à terme sur le blé américain ont perdu 22 % par rapport au pic de 13,40 dollars le boisseau atteint le 4 mars, et se sont établis mardi à 10,47 dollars sur le Chicago Board of Trade.
Alors, techniquement, le blé est-il une opportunité achat maintenant, ou a-t-il plus à perdre ?
Tous les graphiques sont une courtoisie de skcharting.com
Un coup d'œil sur les graphiques du blé du CBOT montre que sa chute a commencé lors de la semaine qui s'est terminée le 25 février, juste avant le pic du 4 mars, le marché ayant enregistré six semaines dans le rouge sur neuf au total.
Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez skcharting.com, estime que le repli n'est peut-être pas terminé si l'on en croit les signaux qu'il observe.
"Une rupture soutenue de la zone de consolidation est censée provoquer un mouvement de 100 à 200 dollars qui pourrait pousser le blé sous la moyenne mobile exponentielle à 50 jours de 10,38 dollars, au plus bas de 9,70 dollars."
"Une nouvelle faiblesse peut étendre la vague correctionnelle aux zones de support horizontales de 8,60 $ - 8,40 $."
Au contraire, le blé présentait également une tendance au rebond, bien qu'il s'agisse plutôt d'un signal secondaire, a déclaré Dixit.
"La lecture stochastique quotidienne du 10/14 appelle à un retournement à court terme entre 10,60 et 10,80 dollars", a-t-il déclaré.
"Le long et le court terme de cela est que le blé évoluera dans un large range de 11,70 $ à 9,72 $."
Fondamentalement et politiquement aussi, il y a beaucoup de choses qui peuvent faire osciller les prix du blé à court terme.
Vendredi, la Commission européenne a réduit ses prévisions pour la récolte de blé 2022/23 de l'Union européenne, mais a maintenu sa projection d'exportations record de l'UE alors que la guerre perturbe l'approvisionnement en provenance d'Ukraine.
Dans les estimations mensuelles de l'offre et de la demande de céréales, la Commission a réduit ses perspectives de production utilisable de blé tendre, ou blé doux, pour la saison de juillet 2022 à juin 2023, à 130,1 millions de tonnes contre 131,3 millions de tonnes précédemment.
La nouvelle prévision de récolte, que la Commission a attribuée à des révisions pour la France et la Suède, était presque au même niveau que la production de 2021/22 de 130,0 millions de tonnes.
Mardi, le blé CBOT est tombé à son plus bas niveau en trois semaines, à 10,52 dollars, chutant pour une sixième séance consécutive, alors que des averses dans les principales régions de culture des plaines américaines ont donné un coup de pouce bien nécessaire à la récolte.
"On signale également une augmentation des offres de blé russe sur le marché mondial", a déclaré Jack Scoville, analyste en chef des cultures au Price Futures Group de Chicago.
"La Russie a fait des offres sur le marché mondial à des prix relativement bas, mais le blé provient de la mer Noire, (et) beaucoup de navires ont peur d'aller sur ces eaux."
Scoville a noté que la parcelle de blé dans les Grandes Plaines de l'Ouest américain était trop sèche avec de mauvaises conditions de récolte, tandis que le conflit en Ukraine lui-même se poursuivait avec peu d'indications d'un cessez-le-feu - les deux fournissant un soutien aux prix du grain.
"Les ports sont fermés en Ukraine, mais les expéditeurs et exportateurs russes font des offres et certaines ventes sont signalées dans les ports de la mer Noire, malgré les coûts d'assurance élevés associés aux bateaux qui entrent dans la mer", a-t-il déclaré.
"L'Ukraine peut acheminer les exportations par rail jusqu'à l'UE pour expédition, mais la quantité qui peut être déplacée est très limitée. La Roumanie prend une partie des céréales ukrainiennes et les expédie."
Pendant ce temps, la poursuite des combats perturbe le commerce.
Le ministre allemand de l'Agriculture, Cem Ozdemir, a déclaré lundi que Kiev pourrait perdre des dizaines de millions de tonnes de céréales en raison du blocus russe de ses ports de la mer Noire, ajoutant que les attaques de Moscou contre les infrastructures céréalières ukrainiennes ressemblent à des tentatives de réduire la concurrence sur les marchés d'exportation de la Russie.
Selon l'Office fédéral allemand des affaires économiques et du contrôle des exportations, la production de blé de l'Ukraine représente 11,5 % du marché mondial, tandis que la part de la Russie est de 16,8 %.
"Nous recevons régulièrement des rapports faisant état d'attaques russes ciblées sur des silos à grains, des magasins d'engrais, des zones agricoles et des infrastructures", aurait déclaré M. Ozdemir au RedaktionsNetzwerk Deutschland, un réseau de coopération de journaux régionaux allemands.
Il y a également des spéculations selon lesquelles le président Vladimir Poutine pourrait profiter du 9 mai, connu comme le "Jour de la Victoire" de la Russie, qui commémore la défaite des nazis en 1945, pour intensifier l'offensive contre l'Ukraine. Jusqu'à présent, Poutine a pris l'habitude de qualifier l'invasion d'"opération militaire spéciale" visant à désarmer l'Ukraine. Le 9 mai pourrait donner à la Russie l'occasion de changer cette description en "guerre", ce qui légitimerait une plus grande agression contre son voisin, selon les personnes au courant.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue contradictoires et des variables de marché. Il ne détient pas de position sur les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.