La chute des prix lors de trois des cinq dernières sessions a amené les acheteurs en quête de valeur à se tourner vers le gaz naturel. Mais il pourrait être difficile de revenir au niveau clé de 3 dollars, car le temps est resté anormalement chaud pendant la majeure partie de l'automne.
Avant le rapport hebdomadaire de l'Administration américaine de l'information sur l'énergie sur le stockage du gaz naturel, qui doit être publié jeudi à 16h30, les paris se sont multipliés sur le fait que les stocks de combustible de chauffage ont augmenté de 15 milliards de pieds cubes au cours de la semaine qui s'est terminée le 13 novembre.
Au cours de la semaine précédente au 6 novembre, les services publics ont injecté 8 milliards de mètres cubes de gaz en stockage, après avoir brûlé ce qui était nécessaire à la production de chaleur et d'électricité.
Des hausses de stockage inhabituelles
Il est rare que le gaz naturel soit stocké aussi tard dans l'automne, lorsque les prélèvements sont plus fréquents.
Mais sur les cinq rapports de stockage de l'EIA depuis la semaine qui s'est terminée le 16 octobre, il n'y a eu qu'un seul prélèvement.
Cela explique la baisse de près de 9 % du prix du contrat de gaz du mois d'avant sur le Henry Hub de New York cette semaine. Dans les échanges de mercredi, le contrat s'est établi à 2,71 $ par mmBtu, soit un million d'unités thermiques britanniques. Il s'est négocié pour la dernière fois au-dessus du niveau haussier clé de 3 dollars par mmBtu il y a cinq sessions, lorsque la plupart des fonds spéculatifs avaient encore des perspectives positives sur le contrat de gaz du mois d'avant.
Dan Myers, analyste du cabinet de conseil en risque gazier Gelber & Associates, basé à Houston, a averti les clients de la firme dans un e-mail mercredi qu'il pourrait falloir un certain temps pour que le sentiment se renforce :
"Après les lourdes pertes subies en début de semaine, les acheteurs trouvent de la valeur dans les contrats d'hiver à venir, avec un certain soutien des prévisions météorologiques légèrement plus fraîches dans la période de 6 à 15 jours".
"Malgré cela, la faiblesse des prix pourrait persister jusqu'à ce que le marché traite les retombées de la faible demande due aux conditions météorologiques au cours de la première moitié de ce mois. Le temps doux de novembre a fait basculer le scénario. Chacun des trois prochains rapports sur le stockage devrait détailler les ajustements relativement baissiers du stockage, en commençant par l'injection de stockage prévue pour demain".
Un froid qui a mis plus de temps à arriver
Bien que le temps de jeudi ait été glacial dans tout l'Est des États-Unis - qui représente le marché du chauffage le plus lucratif pour le gaz naturel - il a fallu plus de temps que d'habitude pour que le froid arrive cette année.
La semaine dernière, par exemple, le temps a été plus chaud que la normale avec 73 degrés-jours de chauffage (DJC), contre 108 DJC pour la période normale de 30 ans. Les DJC, utilisés pour estimer la demande de chauffage des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés par jour où la température moyenne est inférieure à 65 degrés Fahrenheit (18 degrés Celsius).
Naturalgasintel.com a déclaré sur son blog mercredi que les températures dans une grande partie du pays devraient augmenter au cours de la deuxième moitié de cette semaine et rester élevées jusqu'à la semaine prochaine. Citant les données du prévisionniste NatGasWeather, le portail a déclaré :
"Dans l'ensemble, la tendance à venir est toujours à la baisse en raison des températures inférieures à la normale sur les 15 prochains jours et de la période des 1er et 2 décembre qui montre encore une légère baisse générale aux États-Unis".
"Le sud des États-Unis restera exceptionnellement doux et le schéma météorologique général indique une demande saisonnièrement faible."
Perspectives baissières pour le gaz d’un point de vue technique
Les Perspectives techniques quotidiennes de Investing.com affichent une notation de vente forte, avec trois niveaux de support Fibonacci : le premier à 2,69 $, le suivant à 2,67 $ et le dernier à 2,63 $.
Si le contrat devait s'écarter de la tendance et devenir haussier, il trouvera probablement une résistance de Fibonacci à trois niveaux qui commence à 2,76 $ et progresse jusqu'à 2,79 $, avant que la pression de vente n'émerge probablement à 2,82 $.
Comme pour toutes les projections techniques, nous vous invitons les tempérer avec des fondamentaux - et de la modération - chaque fois que cela est possible.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse. Il ne détient pas de position sur les matières premières ou les titres dont il parle.