- Le prix de l'or a stagné dans une fourchette de 15 dollars en raison de l'incertitude du marché après le rapport sur l'emploi américain du mois d'août.
- La force récente de l'indice du dollar pèse sur l'or, et sa correction à court terme pourrait influencer l'orientation du dollar.
- La Fed devrait maintenir ses taux en septembre ; augmentation potentielle de 0,25 % en novembre. Les perspectives de l'or sont liées au support de 1 915 $ ou à la résistance de 1 930 $.
C'est ce qui arrive à l'or lorsque l'incertitude s'empare du marché dans un sens ou dans l'autre.
Et l'incertitude est à son comble après que le rapport sur l'emploi aux États-Unis pour le mois d'août a suggéré que la Réserve fédérale resterait tranquille lors de sa décision du 20 septembre sur les taux, tout en gardant l'option d'augmenter les taux une fois - ou peut-être deux - avant la fin de l'année.
Depuis la publication des derniers chiffres de l'emploi non agricole il y a une semaine, le prix de l'or au comptant - plus étroitement surveillé par certains traders que les contrats à terme - n'a bougé que d'environ 15 dollars l'once, passant d'un niveau légèrement inférieur à 1 940 dollars le 1er septembre à un niveau proche de 1 925 dollars le 8 septembre.
C'est ce même mouvement de 15 dollars que le marché doit briser pour qu'une nouvelle direction se dessine. Pour les baissiers de l'or, il est primordial que le prix au comptant passe sous le support clé de 1 1915 $. Pour les acheteurs, il s'agit d'une rupture claire au-dessus de la résistance de 1 930 $.
Graphiques de SKCharting.com, avec des données fournies par Investing.com
Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com et collaborateur régulier d'Investing.com pour les analyses techniques des matières premières, a décrit la situation de la manière suivante :
"C'est le défi que semblent se lancer les haussiers et les baissiers, alors que l'or est coincé dans une fourchette très serrée de 15 dollars.
La raison de ce marché sans direction est, bien sûr, l'absence de données convaincantes et de facteurs susceptibles de faire bouger l'aiguille de l'inflation ou de l'or depuis la publication des chiffres de l'emploi du mois d'août. Ce qui est étrange, c'est qu'à moins de deux semaines de la prochaine décision de la Fed sur les taux d'intérêt, cette fourchette pourrait en fait se maintenir.
Il y a cependant une mise en garde à ce sujet : Le dollar US.
Le indice Dollar a atteint cette semaine un niveau de 105,125 en six mois. Généralement, la force du dollar pèse sur l'or, ce qui explique en partie la faiblesse du métal jaune au cours de la semaine dernière.
Selon la lecture de Dixit sur l'indice du dollar, une correction à court terme pourrait tirer le billet vert vers les zones de soutien de 104, 103,50, et finalement 103 si la zone de soutien 104,75 - 104,50 est rompue.
Cela pourrait, par inadvertance, pousser le dollar à la hausse.
D'un autre côté, une consolidation de l'indice au-dessus de 104,90 pourrait l'aider à dépasser 105,12 et à étendre son mouvement haussier vers le sommet de mars de 105,87.
Pour l'instant, cependant, l'or ne semble pas avoir trop plié sous le poids du dollar, ce qui laisse penser que le marché a donné la priorité aux signaux de la Fed
L'inflation et la Fed
Les créations d'emplois aux Etats-Unis sont tombées à leur plus bas niveau depuis presque 2 ans et demi en juillet, signalant un ralentissement de l'emploi salué par la Fed dans sa volonté de réduire les pressions inflationnistes. Cependant, le nombre d'emplois a augmenté de 187 000 en août, ce qui est plus élevé que prévu, et le taux de chômage a également augmenté, passant de 3,5 % à 3,8 %.
L'inflation, mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC), a atteint son plus haut niveau depuis quatre décennies, soit plus de 9 % par an, en juin 2022, en raison des milliards de dollars dépensés par le gouvernement fédéral à la suite de l'épidémie de coronavirus de 2020.
La Fed a réagi en procédant à ses hausses de taux les plus agressives depuis 20 ans, passant d'un taux de base de seulement 0,25 % en mars 2022 à 5,5 %. Les mesures prises par la Fed ont fait chuter l'inflation jusqu'à 3 % en juin, avant qu'elle ne remonte à 3,2 % en juillet.
Alors que les dépenses liées à la pandémie sont dans le rétroviseur et que l'IPC s'est stabilisé à environ 3 % par an maintenant, un marché du travail robuste a permis aux Américains de continuer à dépenser, empêchant la Fed d'atteindre son objectif d'inflation.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que le rééquilibrage du marché du travail était "incomplet". M. Powell a souligné à plusieurs reprises que pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la banque centrale, il faudrait "un certain assouplissement des conditions du marché du travail".
Le directeur de la Fed a clairement indiqué que les taux américains suivraient les pressions inflationnistes.
"Nous sommes prêts à augmenter encore les taux si nécessaire, et nous avons l'intention de maintenir la politique à un niveau restrictif jusqu'à ce que nous soyons convaincus que l'inflation se rapproche durablement de notre objectif", a déclaré M. Powell.
La plupart des opérateurs du marché monétaire pensent que la Fed laissera son taux directeur inchangé à 5,5 % lors de sa réunion du 20 septembre. Toutefois, 43 % des personnes interrogées ont déclaré que la banque centrale opterait probablement pour une augmentation de 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion de novembre.
Perspectives pour l'or au comptant
Dixit a déclaré que la dynamique haussière de la semaine précédente n'a pas réussi à établir une rupture claire pour l'or au comptant au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) de 100 jours.
Il en a été de même pour la bande de Bollinger moyenne hebdomadaire, entraînant le rejet de la résistance clé de 1 954 $, ce qui a fait chuter l'or à la bande de Bollinger moyenne quotidienne de 1 915 $.
Dixit a déclaré que le rebond technique actuel de l'or au comptant à partir de 1 915 $ était susceptible d'être contesté par la résistance immédiate de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours de 1 930 $.
"Si l'or au comptant trouve suffisamment de soutien à l'achat au-dessus de 1 930 $, la mobilité vers le haut peut l'étendre vers la prochaine jambe de hausse, marquée par la SMA descendante de 100 jours de 1 950 $.
"Une stabilité supplémentaire sera nécessaire au-dessus du niveau de 1 950 $ - 1 955 $ pour un objectif majeur à la hausse de 1 970 $ - 1 975 $."
D'un autre côté, si l'on ne parvient pas à dépasser durablement les 1 930 $, on assistera à un nouveau test de la bande de Bollinger moyenne quotidienne de 1 915 $, et une cassure en dessous du plus bas de la semaine précédente de 1 912 $ ouvrira la voie à la prochaine jambe de baisse au niveau de l'EMA de 50 semaines de 1 899 $.
Si la vente s'intensifie en dessous de 1 899 $, le prochain support majeur se situe au niveau de la bande de Bollinger moyenne mensuelle de 1 858 $.
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Clause de non-responsabilité: L'objectif de cet article est purement informatif et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou d'un titre connexe. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.