Le président élu Joseph Biden l'a bien résumé dans sa première mise à jour du statut de la pandémie de coronavirus, lundi. "Il est important de comprendre que la bataille contre le COVID-19 est encore loin" d’être gagnée, a-t-il déclaré, en évoquant le temps qu'il faudrait pour vacciner le public américain, alors même que Pfizer (NYSE:PFE) a annoncé des progrès substantiels dans ses essais de vaccins.
Mais les propos du président élu n'ont guère changé, car les algorithmes de lecture des gros titres avaient déjà fait leur choix : Le risque entre, le refuge sort.
Malgré l'avertissement de Biden concernant la sur-exubérance face à l’espoir de vaccin COVID-19 à ce stade, les cours à terme de l'or ont perdu 100 dollars l'once à un moment donné lundi, la plus forte baisse en une journée depuis le mois d'août, alors que tout le reste, des actions au pétrole, s'est redressé.
L'effondrement du métal jaune était également dû à l'accentuation de la courbe des taux des obligations à 10 ans aux États-Unis, les marchés ayant évalué tout assouplissement budgétaire par le Congrès en raison d'une direction politique extrêmement divisée. Cela a fatalement sapé un facteur de soutien important pour l'or, à savoir le différentiel de rendement. Cela a également poussé le dollar à la hausse et a accéléré les ventes de panique alors que les marchés chutaient agressivement.
Mais les acheteurs d'or n'étaient pas seuls dans leur misère. Les actions technologiques ont été boudées, l'indice NASDAQ ayant perdu plus de 1 % à la clôture après avoir atteint un record de 12 108 plus tôt dans la journée. L'indice Dow, qui a également atteint un record de 29 934 lundi, a terminé la journée en hausse de près de 3 %, soit sa plus forte progression en six mois. La logique immédiate était que davantage de personnes retourneront bientôt travailler dans leur bureau plutôt qu'à la maison, réduisant ainsi considérablement le besoin de travail à distance.
Récupération du terrain
Mardi, l'or avait récupéré un peu de terrain. Le prix au comptant, qui suit les lingots, ayant dépassé 1 880 dollars mardi à 1 heure du matin (6 heures GMT), soit une hausse d'environ 20 dollars par rapport à l'impression finale de lundi. Il n'y avait, bien sûr, aucune certitude que cela allait persister, les graphiques suggérant que les lingots d'or et les contrats à terme sur l'or négociés à New York allaient chuter à court terme.
Dans un blog sur FX Street, le chartiste de l'or Omkar Godbole, se référant au plus bas niveau de 1 850,36 $ de la session précédente, a déclaré :
"Bien que les prix aient rebondi après six semaines de baisse, la bougie de lundi est toujours valable".
"Le biais immédiat restera baissier alors que les prix sont maintenus en dessous du plus haut de lundi, à 1 965 dollars. En revanche, le plus bas du 28 septembre à 1 848 $ est un soutien clé qui, s'il est dépassé, exposerait la moyenne mobile simple (SMA) de 200 jours à 1 781 $."
Est-ce que ce sera la quatrième fois sera la bonne ?
Le stratège de l'or, James Stanley, qui tient un blog sur Daily FX, se demande également si la vente a suivi son cours, car l'or semblait, il y a quelques jours à peine, sur le point de retrouver des sommets supérieurs à 1 965 dollars, ce qui aurait pu le mettre sur la voie de la reprise des records du mois d'août, supérieurs à 2 000 dollars.
Stanley a ajouté :
"Les prix se situent dans une zone clé, comprise entre 1 859 et 1 871 dollars sur le graphique, et c'est cette même zone qui est entrée en jeu en août, septembre et octobre pour aider à fixer les creux".
"La grande question est de savoir si la quatrième fois sera un charme ou une malédiction ?"
Pour faire bonne mesure, Stanley s'est référé à l'annonce de Pfizer, en disant :
"Cette nouvelle concernant le COVID (vaccin) est encore relativement récente et la situation reste fluide : Soyez prêts à faire face à la volatilité continue de l'or et des autres macro-marchés".
Pfizer a déclaré qu'un candidat vaccin COVID-19 qu'il a développé conjointement avec BioNTech SE (NASDAQ:BNTX) s'est révélé efficace à plus de 90% lors des derniers essais. Il prévoit de demander à la Food and Drug Administration une autorisation d'urgence pour le vaccin à deux doses dans le courant du mois, après avoir recueilli les deux mois de données de sécurité recommandées.
Le géant américain du médicament a également déclaré qu'il prévoit de produire jusqu'à 50 millions de doses de son vaccin en 2020 et jusqu'à 1,3 milliard en 2021.
Conditions de surgélation nécessaires pour les vaccins COVID
Mais comme l'a souligné le New York Times lundi, la distribution à grande échelle du vaccin de Pfizer sera un défi logistique. Comme il est fabriqué à partir d'ARNm, les doses devront être conservées à des températures ultra froides. Bien que Pfizer ait mis au point un refroidisseur spécial pour transporter le vaccin, équipé de capteurs thermiques compatibles avec le GPS, on ne sait toujours pas où les gens recevront les vaccins, ni quel rôle le gouvernement jouera dans la distribution.
Si l'on ajoute à cela les conditions de stockage du ARNm stipulées par Novavax, un autre développeur de vaccins COVID-19 (NASDAQ:NVAX), les risques d'un excès d'enthousiasme face à de tels rapports deviennent plus clairs.
Selon les recherches publiées, l'ARNm doit être conservé à -70 degrés Celsius, ou -94 degrés Fahrenheit, ou moins.
Amesh Adalja, chercheur principal au Johns Hopkins Center for Health Security, a déclaré :
"La chaîne du froid va être l'un des aspects les plus difficiles de l'administration de cette vaccination. Ce sera un défi dans tous les contextes car les hôpitaux, même dans les grandes villes, ne disposent pas d'installations de stockage pour un vaccin à cette température ultra basse".
Selon les rapports, même la célèbre clinique Mayo de Rochester, dans le Minnesota, ne disposait pas de telles capacités.
Des mouvements extrêmes du marché comme celui de lundi sur l’or mettent en évidence le problème que les traders et leurs algorithmes ont pour traiter l’actualité des traitements liés au COVID-19 par rapport à la menace des infections à coronavirus en temps réel qui continuent à atteindre des sommets aux États-Unis.
Lundi, on comptait un peu plus de 59 000 patients atteints de COVID-19 dans les hôpitaux américains, soit le nombre le plus élevé de patients hospitalisés jamais traité pour cette maladie.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne détient pas de positions sur les matières premières ou les titres sur lesquels il écrit.