Ouverture calme post-BCE/NFP, en fonction des indicateurs techniques

La semaine commence dans le calme après un vendredi après-midi sans relief et marqué par des volumes faibles en raison du jour férié aux Etats-Unis. En l'absence de données ou de faits saillants, les marchés des changes devraient évoluer en fonction des indicateurs techniques et s'ajuster aux événements intervenus la semaine dernière (BCE, embellie inattendue de l'emploi US). Le dollar entame la semaine en hausse contre la plupart des monnaie du G10 et émergentes. Les flux sont légers dans le sillage du week-end prolongé américain. La directrice du FMI Christine Lagarde a laissé craindre une baisse des perspectives de croissance mondiale, les investissements restant peu élevés. Elle a signalé des risques aux Etats-Unis, malgré une accélération de la croissance. Les taux US à 10 ans ont ouvert sur un gap à 2.6520 (clôture de jeudi à 2.6383) et sont restés au-dessus de la MM100j en Asie.

Les cross JPY n'ont guère bougé à Tokyo. Les offres avant la MM100j (102.20) ont plafonné le potentiel haussier de l'USD/JPY. Le cross se tient dans le nuage journalier d'Ichimoku (101.79/102.47). Des barrières d'options conséquentes sont placées à 102.50/55 pour une expiration aujourd'hui, mais l'amélioration des taux US devraient limiter le potentiel baissier au-dessus de la MM200j (101.81). L'EUR/JPY fait toujours l'objet d'offres sous la solide résistance des 139.24 (MM200j).

En Australie, l'AUD/USD a consolidé ses pertes sous 0.9373 malgré le bon indice AiG de l'activité de construction en juin. Les offres d'emploi se sont accrues de 4.3%, à leur plus haut depuis février, d'après l'indice ANZ. Tandis que les indicateurs techniques se renforcentà la baisse, une résistance se développe sur 0.9398/0.9400 (MM21j / optionalité). La première ligne de support court terme s'établit à 0.9339/41 (Fibonacci à 38.2% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014 et MM50j), puis 0.9200/09 (zone de support de mai). Les chiffres de l'emploi australien sont attendus le 10 juillet. Le taux de chômage est anticipé en hausse à 5.9% (contre 5.8% en mai). L'AUD/NZD a touché 1.0661 (plus bas de 2 mois) la semaine dernière et reste offert sous 1.0751 (Fibonacci à 76.4% du pull-back d'octobre 2013 – janvier 2014).

L'EUR/USD a démarré la semaine sur une note baissière. Il s'est replié à 1.3576 dans les premiers échanges européens après l'annonce d'une contraction surprise de la production industrielle allemande en mai. La divergence entre les perspectives de politique monétaire de la Fed et de la BCE devrait continuer de peser sur le cross. L'incapacité à clôturer la semaine au-dessus de la MM200j (1.3677) signale un retournement baissier à court terme. Un support majeur se situe à 1.3477/1.3503 (plus bas 2014 / plus bas de la réaction du 5 juin post-BCE). L'EUR/GBP a inscrit un nouveau plus bas (0.79151 à l'heure où nous écrivons ces lignes). Le RSI (25%) avertit d'une survente potentielle de l'EUR/GBP. Une correction légère est observée sur 0.78950/0.79000 (bande inférieure de Bollinger). La Banque d'Angleterre se réunit jeudi et devrait maintenir son taux directeur inchangé au plancher historique de 0.50%.

Le GBP/USD a défendu ses positions au-dessus des 1.7100 post-NFP. Il est installé dans le canal de tendance haussière YTD. Les conditions de surachat persistent(RSI au-dessus des 70%). La résistance à court terme s'établit à 1.7237/80 (bande supérieure de Bollinger 30 jours / sommet de la tendance haussière). Le principal support se trouve sur 1.7000/09 (MM21j / optionalité).

Le calendrier de ce lundi comprend le taux de chômage et les réserves de change suisses (juin), la production industrielle allemande et espagnole m/m et a/a (mai), la consommation des ménages m/m et a/a (mai) et le solde budgétaire (juin) en Suède, la production manufacturière et industrielle norvégienne m/m et a/a (juin), ainsi qu'en provenance du Canada, les permis de construire m/m, l'indice PMI Ivey c.v.s. (juin), les perspectives économiques T2 et l'enquête auprès des responsables du crédit.