Cela fait un an que la pandémie de coronavirus a explosé dans le monde entier et que le verrouillage mondial s'est étendu au-delà de la Chine à presque tout le reste du monde. La situation de la demande mondiale de pétrole reste incertaine.
Toutefois, certains aspects du marché pétrolier sont désormais mieux compris. Actuellement, il est crucial de comprendre les effets du gel hivernal sur la production et le raffinage du pétrole dans la région du Texas, ce que l'OPEP+ est susceptible de faire lorsqu'elle se réunira dans deux semaines, pourquoi les prix du carburant aux États-Unis sont en hausse et, le cas échéant, ce que nous pouvons glaner dès maintenant sur l'avenir de la demande de pétrole :
1. Perturbations temporaires de l'approvisionnement en pétrole aux États-Unis
Les températures froides au Texas ont provoqué une baisse importante de la production de pétrole brut aux États-Unis cette semaine. Selon les dernières informations, plus de 4 millions de bpj de pétrole (sur les 4,6 millions de bpj que le Texas produit habituellement) sont désormais hors ligne. Cela représente environ 40 % de la production totale de pétrole des États-Unis.
À titre de comparaison, en octobre dernier, les producteurs ont fermé environ 92 % de la production de pétrole brut dans le golfe du Mexique en prévision de l'ouragan Delta, qui s'élevait à 1,68 million de bpj. Les températures sont censées s'améliorer au cours du week-end. Les perturbations pourraient durer jusqu'à la semaine prochaine, mais une partie de la production pourrait être arrêtée plus longtemps si des réparations importantes sont nécessaires.
La plupart des capacités de raffinage dans la région du Golfe du Mexique sont également hors ligne pour des raisons similaires. La perturbation du raffinage s'élève probablement à environ 4 millions de bpj. Les prix du pétrole ont augmenté au début de la semaine à la suite d'informations annonçant de telles fermetures, et le WTI a finalement franchi la barre des 60 dollars le baril.
Les prix du pétrole ont encore augmenté de 1 % mercredi, alors que plus de détails sur les perturbations sont devenus clairs, bien que les traders devraient se préparer à un certain recul de ces gains de prix à mesure que la production et le raffinage reprendront. Les prix de l'essence sont également en hausse aux États-Unis en raison des interruptions de raffinage. Par exemple, les prix ont augmenté d'environ 0,05 $ le gallon dans le Midwest mercredi.
Ces interruptions ne seront pas évidentes dans le rapport hebdomadaire de l'EIA du 18 février sur la production et la consommation de pétrole aux États-Unis, mais les opérateurs devraient s'attendre à ce que ces interruptions se reflètent dans les données publiées la semaine prochaine et au-delà.
2. L'OPEP+ se réunira le 4 mars
Les membres de l'OPEP+ se préparent à se réunir dans deux semaines et ont déjà commencé à présenter leurs positions aux médias. Actuellement, l'Arabie Saoudite retient un million de bpj supplémentaires de production, mais, selon un article du Wall Street Journal, elle n'a l'intention de poursuivre cette politique que jusqu'à la fin du mois de mars.
L'Arabie Saoudite reprendra le pompage de son quota en avril. C'était la position de l'Arabie Saoudite lorsqu'elle a annoncé les "réductions surprises" en janvier dernier. Cette information confirme donc que la politique de l'Arabie Saoudite n'a pas changé au cours des dernières semaines.
La Russie, d'autre part, a été autorisée par l'OPEP+ à augmenter sa production en février et mars, mais elle n'a pas pu pomper plus de barils en raison du temps anormalement froid. La production de la Russie s'est en fait élevée en moyenne à 10,115 millions de bpj en février, soit environ 44 000 bpj de moins qu'en janvier. Il est possible que des températures plus chaudes en mars entraînent une augmentation de la production de pétrole russe.
Lors de sa réunion du 4 mars, l'OPEP+ décidera s'il faut continuer à pomper aux niveaux actuels en avril (avec le retour d'un million de bpj supplémentaires en provenance d'Arabie Saoudite) ou si elle pourrait décider d'augmenter les taux de production puisque les prix sont plus élevés. La Russie a indiqué cette semaine qu'elle pense que le marché du pétrole est équilibré, tandis que l'Arabie Saoudite a exprimé un optimisme plus prudent et tempéré sur l'état actuel du marché.
3. Hausse des prix du carburant aux États-Unis
Le prix moyen d'un gallon d'essence a augmenté de près de 0,20 $ au cours du mois dernier, suscitant des inquiétudes quant au retour des consommateurs américains aux prix élevés de l'essence qui ont caractérisé l'administration Obama. Une partie de l'augmentation du prix du pétrole, et donc du prix de l'essence, peut être liée au sentiment créé par les premiers décrets de l'administration Biden sur la location et le transport du pétrole et du gaz.
Cependant, ces décrets n'ont pas encore eu d'impact sur les fondamentaux. La hausse des cours du pétrole est en grande partie due à un resserrement des fondamentaux sans lien avec ces politiques.
4. La demande de pétrole est discutable
La demande de pétrole à court terme aux États-Unis et en Europe reste une question majeure. On ne peut s'attendre à ce que la consommation d'essence revienne à ses niveaux antérieurs tant que la libre circulation ne sera pas autorisée, que les enfants ne retourneront pas à l'école et que beaucoup plus de travailleurs ne retourneront pas à leur bureau.
De nombreux pays européens ont prolongé leurs décrets de verrouillage jusqu'en mars ou avril, bien que dans certains pays les organes législatifs ou les tribunaux annulent l'autorité de l'exécutif. Aux États-Unis, la situation n'est pas non plus très claire. De nombreux districts scolaires américains n'ont pas repris les cours à plein temps, dans les écoles, de sorte que de nombreux parents ne peuvent pas retourner travailler hors de chez eux. De nombreux prévisionnistes semblent compter sur une reprise de la scolarité à temps plein à l'automne, mais la situation politique en Amérique pourrait rendre cela impossible.
À long terme, la demande de pétrole devrait augmenter en dehors de l'Europe et de l'Asie. (La semaine dernière, cette rubrique a examiné la croissance potentielle de l'Inde). Les traders ne doivent pas oublier que même si la situation de la demande à court terme est douteuse, la situation de la demande à long terme est plus certaine.