Alors que les marchés pétroliers grimpaient en flèche mercredi, les ministres du pétrole de l'OPEP se préparent à se rassembler à Abu Dhabi (EAU) ce jeudi 12 septembre pour une réunion du Comité de suivi ministériel mixte (JMMC). Lors du conclave, un groupe restreint de membres de l’OPEP discutera du respect par le groupe des quotas de production de pétrole qu’ils ont reportés au début du mois de juillet.
Même si la production totale de pétrole de l’OPEP a augmenté d’environ 80 000 barils par jour en août, les traders peuvent s’attendre à ce que le JMMC annonce dans l’ensemble une conformité supérieure à celle prévue. L'augmentation de 80 000 b / j est due en grande partie à l'augmentation de la production des surproducteurs habituels, le Nigeria et l'Irak. Une baisse de 50 000 barils par jour en provenance d’Iran a permis de s’assurer que la hausse n’était pas supérieure. Les dirigeants de la JMMC peuvent réprimander modérément les deux pays, mais le groupe est beaucoup plus susceptible de centrer son message sur le dépassement important et total de l’OPEP de ses quotas de production.
Cependant, le gros problème de l'OPEP et de ses partenaires actuels, tels que la Russie, est qu'ils n'ont pas été en mesure d'augmenter les prix du pétrole au cours de l'année écoulée. Même la stabilisation des prix du pétrole semble hors de portée.
Au lieu de cela, les prix du pétrole sont largement influencés par les craintes écrasantes d’un ralentissement de l’économie mondiale et par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. L'OPEP n'a pas l'influence qu'elle avait dans le passé. En fait, les prix du pétrole ont augmenté hier en grande partie à cause des nouvelles économiques et politiques légèrement positives en provenance de Chine.
La réunion de la JMMC de la semaine prochaine sera importante surtout pour la Russie et de l'Arabie Saoudite. L'adhésion de la Russie à l'accord de production est toujours fragile. Si l’engagement de la Russie vis-à-vis des quotas de production faiblissait, l’OPEP elle-même pourrait être en plein désarroi.
Le ministre russe du Pétrole, Alexander Novak, a déclaré la semaine dernière que la Russie avait surproduit au-delà de ses quotas en août, mais il a promis que la Russie ferait mieux en septembre. Techniquement, l'accord actuel entre l'OPEP et les pays non membres de l'OPEP sur les quotas de production est en place jusqu'en mars 2020, mais l'accord ne servira à rien si il n'est pas respecté, au moins par la Russie.
Les réductions de production supplémentaires de l’Arabie Saoudite ont également joué un rôle important dans les chiffres de conformité optimistes du groupe. Le Royaume s’est engagé à maintenir les réductions supplémentaires et limites d’exportation jusqu’en septembre, mais les traders se tourneront vers le ministre saoudien du Pétrole, Khalid al Falih, pour leur fournir des indications supplémentaires sur les objectifs de production et d’exportation du Royaume en octobre et novembre.
L'été touche à sa fin, en même temps que les températures extrêmement chaudes qui obligent l'Arabie Saoudite à accroître sa production de pétrole et de gaz naturel destinée à être utilisée à des fins domestiques. Si les prévisions de la demande de pétrole pour le reste de 2019 paraissent faibles et que les prévisions économiques mondiales sont décourageantes, l'Arabie Saoudite sera incitée à réduire sa propre production afin de faire monter les prix. Mais ce serait une erreur de trop compter sur une réduction de la production ou des exportations de l’Arabie Saoudite.
Le JMMC peut examiner les prévisions de la demande mondiale de pétrole et les prévisions économiques mondiales et s’appuyer sur l’Arabie Saoudite pour réduire sa propre production afin de faire monter les prix du pétrole. Cependant, la stratégie du JMMC n’a pour l'instant pas encore été définie.
Mais il peut - bien que ce ne soit pas toujours le cas - formuler des recommandations de politique générale. Les traders à la recherche d'indices sur la politique de l'OPEP jusqu'au premier trimestre 2020 lors de cette réunion seront probablement déçus. Cela se fera lors de la réunion ordinaire de l'OPEP et des autres pays, prévue pour début décembre.
Si l'OPEP révèle que le respect des obligations n'est pas aussi bon que nous le pensions, le sentiment négatif persistera et fera baisser les prix. Mais dans le scénario probable où la conformité se révèle bonne - conforme ou supérieure aux attentes - le marché ignorerait probablement les nouvelles. Si, au contraire, l'OPEP indique à la JMMC que la demande s'est contractée, le marché fera certainement baisser les prix.