Il y a quelques semaines d’ici, l’aciériste suédois Ovako sollicitait les investisseurs au détour d’une émission obligataire d’une durée résiduelle de cinq ans. Cet emprunt, disponible par coupures de 100.000 euros, propose un coupon fixe de 6,50%, payable semestriellement les 1er décembre et 1er juin de chaque année.
Pricée au pair à 100% du nominal, il faut compter ce lundi 14 juillet sur un prix de 103,50% pour se procurer cette obligation. Le rendement annuel jusqu’à l’échéance est dès lors porté à 5,60%.
L’emprunt fait partie des dettes « senior » du groupe et affiche une taille émise de 300 millions d’euros. Il bénéficie d’un rating « B3 » chez Moody’s. Chez Standard & Poor’s, le rating s’affiche à « B ». On se situe donc clairement dans la catégorie « High Yield » (spéculative).
Si la date d’échéance a été fixée au 1er juin 2019, les conditions d’émission prévoient toutefois une possibilité de remboursement anticipé par l’émetteur. Concrètement, Ovako AB peut exercer son droit de rachat :
- Le 1er juin 2016 à 103,250% du nominal ;
- Le 1er juin 2017 à 101,625% du nominal ;
- Le 1er juin 2018 à 100% du nominal.
A propos de l’émetteur
Ovako se présente comme l’un des principaux producteurs de produits en acier long d’Europe. Les principaux produits sont le fil-machine, les profilés en acier et les tuyaux en acier. Le groupe emploie environ 3.000 personnes et indique être présent dans une trentaine de pays, répartis en Europe, en Amérique du Nord ainsi qu'en Asie.
Ovako a clôturé l’année 2013 dans le rouge sur une perte nette de 20,6 millions d’euros. Le chiffre d’affaires ressort à 850 millions d'euros, en baisse en regard de 2012 où il s’était inscrit à 937 millions. Notons encore qu’au 31 décembre dernier, la dette nette du groupe totalisait plus de 200 millions d’euros.
Notons qu'au premier trimestre de l'année en cours, le bénéfice net ressort à huit millions d'euros.