- 2022 a été une année mémorable que la plupart des investisseurs veulent oublier.
- 2023 ne sera pas facile non plus
- InvestingPro+ met en évidence les actions les plus saines du marché pour éviter une répétition.
Le marché de 2022 entrera dans les livres d'histoire, mais pour des raisons très différentes de celles des dernières années. Le marché baissier, l'éclatement des bulles technologique et cryptographique, et les pertes subies par les nouveaux investisseurs ne seront pas facilement oubliés. Et la liquidation après la dernière réunion de la Fed de l'année n'était que la cerise sur ce gâteau difficile à avaler.
Toute perspective pour 2023 comprend un paysage d'inflation toujours présente, des taux d'intérêt au plus haut depuis 15 ans en réponse, et une récession comme résultat potentiel. Dans le même temps, si les années 2020 nous ont appris quelque chose jusqu'à présent, c'est qu'il faut être prêt à toute éventualité. Le cycle économique de l'ère COVID a été difficile à anticiper, et cela ne changera pas.
Pour cet article, je me suis appuyé sur InvestingPro+, et plus particulièrement sur ses calculs de score de santé financière et sur l'outil de screener. Le score de santé financière est un calcul transparent de la position d'une société en fonction de sa rentabilité, de sa valeur relative, de sa croissance, du momentum de son cours et de la santé de ses flux de trésorerie. Les classements sont tous relatifs aux pairs et au marché dans son ensemble, ce qui nous donne un moyen facile de voir les sociétés les mieux positionnées sur le marché.
Je vais vous présenter trois actions qui ont la santé financière nécessaire pour survivre et prospérer dans n'importe quel environnement de marché, ainsi qu'une action qui est un exemple de ce qu'il faut éviter.
Captures d'écran du score de santé et mesures financières prises le 22 décembre avant l'ouverture du marché.
Actions saines
Nucor
Nucor Corp (NYSE :NUE) est l'action la plus saine du S&P 500 selon InvestingPro+. Quadrupler le flux de trésorerie disponible en 2021, puis le faire croître de 150 % au cours des 9 premiers mois de 2022, conduira à la santé financière. Nucor a utilisé cette manne pour acquérir une entreprise et refinancer une partie de sa dette, parvenant à réduire son taux d'intérêt. Elle a également racheté près de 5 % de ses actions depuis le début de l'année.
Nucor est une entreprise sidérurgique et donc une entreprise de matières premières, et le secteur des matières premières peut changer rapidement. Une récession pèserait sur la demande d'acier, ce qui pourrait expliquer pourquoi la société se négocie à 4,5 fois les flux de trésorerie disponibles sur la période de suivi, en dépit de ces chiffres élevés. Il est dangereux d'acheter une société cyclique lorsqu'elle se négocie à bas prix, car ce bas prix reflète souvent le fait que le cycle pourrait se détériorer. Ce qui est rassurant, du moins en ce qui concerne la santé financière de Nucor, c'est que la société n'est pas surendettée. Au contraire, elle a renforcé sa structure et ses perspectives commerciales, ce qui pourrait la rendre plus attrayante sur le long terme.
Source : InvestingPro+
Abbott Laboratories
Abbott Laboratories (NYSE :ABT) est une option plus stable que Nucor. La société de soins de santé a lentement mais sûrement augmenté ses revenus, son résultat d'exploitation et son résultat net au cours des cinq dernières années :
Abbott n'est pas exactement une bonne affaire - 23,5x le flux de trésorerie disponible, 24,2x le PE de suivi et 20,2x le PE à terme. Et la société s'est vendue en ligne avec le marché cette année. Mais Abbott est beaucoup moins susceptible de rencontrer un problème majeur que la plupart des entreprises, elle a une croissance solide pour une entreprise de sa taille et les bénéfices qui vont avec. De plus, elle a récemment augmenté son dividende. En d'autres termes, Abbott n'est peut-être pas une valeur refuge, mais elle est susceptible d'offrir à votre portefeuille une plus grande sécurité que la moyenne des actions du S&P 500.
Source : InvestingPro+
Qualcomm Industries
Qualcomm Incorporated (NASDAQ :QCOM), l'un des enfants-vedettes de l'effondrement des dot-com, a connu un autre marché baissier difficile. Les actions sont en baisse de plus de 35 %, à la traîne du Nasdaq. L'entreprise est préoccupée par sa dépendance au smartphone.
Alors, que voit InvestingPro+ dans cette action ? Nous pouvons commencer par un record impressionnant de croissance des bénéfices récents, puisque le BPA a augmenté de 46 % par an au cours des trois dernières années. Le bénéfice net est également élevé par rapport à celui de ses pairs, et le rendement des capitaux propres est élevé. Les rendements de la société au cours des 4 et 5 dernières années sont également très positifs, même si le marché baissier a duré un an.
Source : InvestingPro+
Actions à éviter : Carnival (LON:CCL) Cruises
Nous pouvons rester simples. Le secteur des croisières était déjà confronté à des problèmes de rentabilité sur un cycle complet avant même le COVID ; le COVID a fortement détérioré le secteur, obligeant les principaux acteurs à lever des capitaux ; et le climat économique n'a pas été favorable à une reprise rapide.
Tout cela mis bout à bout, Carnival Corporation (NYSE :CCL) a connu son meilleur trimestre post-pandémie cet été, et les actions sont toujours en baisse. Bien qu'elles aient un peu grimpé en réponse à l'annonce faite en décembre sur les Résultats du 4ème trimestre, la société a enregistré plus de 6 milliards de dollars de pertes nettes et de pertes de flux de trésorerie disponibles au cours de son exercice 2022. Elle a dû lever au moins 3,3 milliards de dollars en dette ou en actions, et ce, avant les récents rapports sur davantage de levée de dette. La société est donc en mauvaise santé en termes de flux de trésorerie, de rentabilité et de croissance.
Il se peut que Carnival navigue à travers ce triangle des Bermudes, mais avec toute la dilution et la dette qu'elle a dû contracter pour y arriver, la destination semble moins prometteuse pour les investisseurs. Il en va de même pour Royal Caribbean (NYSE :RCL) ou Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE :NCLH), qui sont toutes deux qualifiées de "performance faible" par le score de santé d'InvestingPro+.
Source : InvestingPro+
Le bilan de santé de votre portefeuille pour la nouvelle année
Le marché évolue rapidement, et il est important d'équilibrer une perspective sur l'avenir avec l'humilité que l'avenir est difficile à prévoir. Une façon d'y parvenir est de s'ancrer dans les données et dans ce qui s'est passé au cours des dernières années ou des cycles passés, et pas seulement au cours des 12-24 derniers mois, comme un signe de ce qui pourrait se passer à l'avenir.
InvestingPro+ nous permet de le faire de manière non émotionnelle, en nous appuyant sur les fondamentaux. Cet article présente trois actions sur lesquelles vous pourriez vouloir faire plus de recherches pour 2023, sur la base de leur solide santé financière, et une action à éviter en raison de sa situation malsaine. Il ne s'agit que de l'aspect quantitatif de l'histoire, et il y a encore beaucoup à apprendre sur chaque action.
Sur un marché où l'histoire peut changer d'un jour à l'autre, commencer par les chiffres peut être la décision la plus saine.
Clause de non-responsabilité : Jen'ai aucune position sur les actions mentionnées, mais je pourrais envisager d'ouvrir une position sur Nucor dans les semaines à venir.