Les actions de Walt Disney Company (NYSE :DIS) sont en hausse cette semaine après que le géant des médias et du divertissement a annoncé le retour de Bob Iger à la tête de la société. Avec effet immédiat, Iger remplacera Bob Chapek, qui a fait l'objet de vives critiques pendant son mandat à la tête de Disney.
"C'est avec un incroyable sentiment de gratitude et d'humilité - et, je dois l'admettre, un peu d'étonnement - que je vous écris ce soir pour vous annoncer mon retour à la Walt Disney Company en tant que directeur général", a déclaré Bob Iger aux employés dans un courriel, comme le rapporte le Wall Street Journal.
M. Iger a passé plus de 40 ans chez Disney, dont 15 ans en tant que PDG de la société (2005-2020). Il a accepté de revenir pour deux ans avec le mandat de "définir l'orientation stratégique pour une croissance renouvelée et de travailler en étroite collaboration avec le conseil d'administration pour trouver un successeur qui dirigera la société à la fin de son mandat."
La tournure des événements intervient 11 mois seulement après le départ d'Iger et quelques jours après l'annonce par Chapek de plans de réduction des coûts chez Disney. La société de médias a publié des résultats moins bons que prévu pour le quatrième trimestre, manquant les estimations pour le bénéfice et les principaux segments de revenus, prolongeant ainsi une période de consolidation pour les actions Disney.
Chapek a été critiqué par les investisseurs pour la performance décevante de l'action Disney, qui s'est négociée plus de 40 % plus bas en cumul annuel avant l'annonce du retour d'Iger. Beaucoup pensent que l'exécution est à blâmer pour la sous-performance de Disney, étant donné la force dont les parcs Disney ont bénéficié pendant la majeure partie de cette année.
Le changement de direction donne de l'espoir
Le retour spectaculaire d'Iger intervient dans une période critique pour les sociétés de médias, qui s'efforcent de rattraper le paysage en constante évolution, alors que les consommateurs continuent d'annuler leurs abonnements au câble et se tournent vers les services de streaming.
Dans son annonce, Disney a déclaré que M. Iger aiderait la société à trouver un nouveau successeur. Il est intéressant de noter que M. Iger a choisi M. Chapek pour le remplacer en février 2020 en tant que directeur général de Disney.
Selon CNBC, le conseil d'administration de Disney a proposé à Iger de diriger à nouveau l'entreprise après avoir reçu des plaintes internes de cadres supérieurs selon lesquelles Chapek n'était pas le bon candidat pour ce rôle. CNBC rapporte que le changement de direction est intervenu après que le conseil d'administration de Disney ait contacté Iger vendredi, "aveuglant Chapek et ses plus proches alliés ".
Les plaintes internes concernaient principalement la direction de Chapek et le récent rapport trimestriel sur les bénéfices. Selon le rapport, l'un des cadres qui a commencé à perdre confiance en Chapek est la directrice financière de Disney, Christine McCarthy, qui était également chargée des finances de la société pendant le mandat d'Iger avant qu'il ne quitte son poste il y a deux ans.
Selon le dossier réglementaire révélé lundi, Iger restera PDG de Disney jusqu'à la fin de 2024, avec un salaire annuel de base d'un million de dollars. L'enveloppe de rémunération comprend également un objectif de prime annuelle de 100 % du salaire annuel de M. Iger, ainsi qu'un objectif annuel de 25 millions de dollars pour une "prime d'encouragement à long terme".
Iger n'a cessé d'entendre les plaintes de ses anciens collègues concernant les décisions de Chapek, notamment celle de retirer le pouvoir budgétaire aux cadres créatifs de la société. Certaines de ces plaintes faisaient également référence à la décision de Chapek de déplacer 2 000 employés de Disney de la Californie à la Floride, un déménagement qui a été reporté par la suite.
Les derniers résultats décevants ont été la goutte d'eau qui a fait déborder le vase pour le conseil d'administration
Au début du mois, Disney a publié des résultats trimestriels qui n'ont pas répondu aux attentes en matière de bénéfices et de segments de revenus essentiels. La société a également publié des perspectives de croissance plus faibles que prévu pour son service de streaming Disney+.
Les résultats n'ont pas répondu aux attentes des analystes, les divisions parcs et médias de Disney n'ayant pas été à la hauteur non plus. Disney a fait état d'une croissance de 22 % de son chiffre d'affaires pour l'exercice 2022 et a présenté des prévisions de croissance décevantes pour le prochain exercice, soit moins de 10 %. La société a également annoncé un bénéfice par action ajusté de 30 cents au quatrième trimestre, alors que les estimations de Wall Street étaient de 55 cents.
Le chiffre d'affaires s'est élevé à 20,15 milliards de dollars, soit moins que les 21,24 milliards de dollars estimés. Le chiffre d'affaires du secteur des médias et du divertissement a chuté de 3 % en glissement annuel pour atteindre 12,7 milliards de dollars, en raison de la faiblesse de la demande dans les secteurs de la vente directe aux consommateurs et des salles de cinéma. Ce chiffre est à comparer aux estimations des analystes qui étaient de 13,9 milliards de dollars, selon StreetAccount.
Le nombre total d'abonnements Disney+ au cours du trimestre s'est élevé à 164,2 millions, dépassant les estimations du consensus de 160,45 millions. La société a fait état de 12,1 millions de nouveaux abonnés au cours du trimestre.
Mais les dirigeants de Disney ont déclaré qu'ils s'attendaient à un ralentissement de la croissance au premier trimestre lors de la conférence téléphonique sur les résultats. L'ancien PDG Bob Chapek a déclaré au cours de la conférence téléphonique que Disney+ devrait atteindre la rentabilité au cours de l'exercice 2024.
L'unité de vente directe aux consommateurs (DTC) de la société a subi une perte de 1,47 milliard de dollars au quatrième trimestre, ainsi qu'une baisse de 10 % du revenu moyen par utilisateur (ARPU) à 6,10 dollars. Disney a ensuite annoncé son intention d'augmenter les prix du service en décembre et d'introduire un niveau financé par la publicité afin d'augmenter les revenus.
Le segment des parcs, des expériences et des produits de Disney a publié des résultats trimestriels records, notamment une croissance des revenus de 34 % à 7,4 milliards de dollars d'une année sur l'autre. Toutefois, les résultats sont restés en deçà des estimations des analystes, qui tablaient sur 7,5 milliards de dollars.
Résumé
L'action Disney a clôturé en hausse d'environ 6 % lundi après que le titan du divertissement a annoncé que son légendaire PDG, Bob Iger, était de retour pour remplacer Bob Chapek, en difficulté. Les investisseurs espèrent qu'Iger sera en mesure de mieux cibler Disney et d'aider la société à accélérer sa croissance, ce que Chapek a eu du mal à faire en raison des investissements élevés dans le secteur du streaming.