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Une fois de plus, les investisseurs font grimper les valeurs technologiques et les méga-capitalisations en difficulté en pensant que l'inflation atteint son pic.
Il y a deux semaines, je soutenais que la tendance à court terme impacte les attentes d'un pivot de la Fed.
Source : Investing.com
J'ai observé que le récit du "risk-on, risk-off" était corrélé avec les oscillations à court terme au sein de la tendance baissière, le soi-disant "pivot de la Fed" battu en brèche depuis les plus bas de l'été et qui s'est répété à chaque rebond, après que le S&P 500 ait touché le fond à court terme.
Néanmoins, si l'indice de référence a franchi les DMA 50 et 100, il reste en dessous de la DMA 200. Cette dernière a renforcé le sommet du canal descendant, résistant au prix en août. Fera-t-elle à nouveau de même ? Naturellement, je ne saurais vous le dire. Cependant, le moyen terme est à la baisse jusqu'à preuve du contraire. De plus, bien que le prix soit passé au-dessus des MA à court terme, la relation est baissière, car la DMA 50 se trouve sous la DMA 100.
Source : Investing.com
Dans la vue hebdomadaire, nous découvrons que le rallye est à court terme, mais que les actions sont toujours en baisse à moyen terme. En d'autres termes, le rallye actuel est une correction au sein d'une tendance baissière.
J'ai noté dans l'article du 23 octobre que le moyen terme comprend des rallyes à court terme, comme il l'a fait depuis le sommet de janvier. Il est parfois utile de prendre du recul et de voir la situation dans son ensemble.
Pour clarifier, je ne sais pas si elle ne touchera pas le fond cette fois-ci. Je sais que, pour l'instant, ce n'est rien de plus qu'une correction. Si les sommets et les creux hebdomadaires s'inversaient, je dirais : "OK, maintenant, nous avons un creux".
Vous vous souvenez du sommet en forme de tête et d'épaule qui m'a initialement rendu baissier ? Notez que la structure actuelle des prix depuis le mois de mai, après le sommet en forme de H&S, s'inscrit à nouveau dans une configuration en forme de H&S avec une ligne de cou inclinée vers le bas, mais cette fois-ci dans une configuration de type "continuation". Voyez comment la première ligne de cou H&S a résisté au S&P 500 alors qu'il forme le H&S potentiel actuel.
Le 25 août, j'ai annoncé que je m'attendais à ce que le S&P 500 atteigne 3 000 points, ce que j'ai fait réitéré le 19 septembre. Toutefois, si mes appels à 3 000 points se concrétisent, je devrai faire monter les enchères. Le cours aura complété une figure de continuation H&S, qui, d'après sa hauteur, impliquait un objectif de près de 700 points à partir de la réalisation - ce qui est difficile à évaluer étant donné que la ligne de cou est précisément inclinée. En gros, si nous estimons que la figure se terminera à 3 400, un mouvement approximatif de 700 points visera le niveau de 2 700. Et si ce mouvement se poursuit, le prix retentera la ligne de tendance haussière à long terme depuis le creux de mars 2009.
L'indice technologique Nasdaq 100 a progressé de 8,84 % la semaine dernière, contre 5,9 % pour le S&P 500, soit la plus forte hausse hebdomadaire de l'année. Bien que cela soit passionnant, je le répète : Tant que les sommets et les creux hebdomadaires sont en formation descendante, je n'ai pas d'autre choix que de considérer le rallye actuel comme une correction avant que les actions ne baissent. Il convient de mentionner que les reprises de marché baissier sont les plus puissantes car elles vont à l'encontre de la tendance principale dans un contexte de couverture des positions courtes. Ce phénomène de marché est devenu encore plus puissant après que les sondages aient rendu les baissiers trop confiants dans une prise de pouvoir par les Républicains, ce qui aurait stoppé les dépenses et les hausses d'impôts continues des Démocrates.
Le rallye agressif des actions de jeudi après des données meilleures que prévu pour l'IPC était un rallye de soulagement. Toutefois, le rendement inversé confirme qu'il n'est pas durable.
Les prochaines données importantes sont celles des ventes au détail, qui pourraient faire ou défaire la reprise à court terme. Des données robustes sur la vente au détail rendront difficile un assouplissement des taux par la Fed et la forceront à rester agressive, car elles suggéreraient que l'inflation continuera d'augmenter.
Source : Investing.com
Les rendements du Trésor à 3 mois et à 10 ans sont inversés. Depuis 1982, chaque inversion a été un indicateur avancé d'une baisse des actions au cours de l'année suivante.
Le spread 2-10 ans est inversé depuis juillet, et la semaine dernière, le rendement à 2 ans est tombé à 58,6 points de base en dessous du rendement à 10 ans pour la première fois depuis les années 1980, lorsque les hausses agressives de l'ancien président de la Fed, Paul Volcker, ont poussé l'économie dans une récession.
Source : Investing.com
La recherche renouvelée du risque a provoqué la plus forte baisse du dollar depuis des années. La faiblesse des données relatives à l'IPC a permis au Yen japonais d'enregistrer sa plus forte hausse intrajournalière depuis 2008, et la Livre britannique a connu son plus fort rallye quotidien depuis 1985, lorsque la livre avait atteint son plus bas niveau avant de toucher un nouveau plancher historique de 1,03 dollar le 26 septembre.
La baisse des rendements a entraîné le billet vert dans sa chute, alors que sa valeur avait augmenté de plus de 16 % cette année.
Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux sont tombés en dessous de 5 %, car les paris ont augmenté à 71,5 % que le Relance de la Fed de décembre sera juste de 50 points de base, plutôt que la nouvelle normale récente de hausses jumbo de 75 points de base.
Inversement, l'or a atteint son niveau le plus bas, car les opérateurs finissent par réévaluer le taux présumé plus bas que prévu. Comme le dollar, l'or va à l'encontre de ma prévision actuelle, pour le moment.
Source : Investing.com
Le Bitcoin se languit au niveau de 16 000 $ alors que 3 milliards de dollars se sont échappés des échanges de crypto-monnaies cette semaine dans un contexte de ruée vers les banques par crainte d'une contagion du FTX. La fourchette triangulaire depuis le 9 novembre pourrait s'avérer être un fanion, un motif de continuation indiquant une répétition de la performance, ciblant le niveau 10K, conformément à mon appel baissier à long terme depuis janvier.
Le pétrole WTI a bondi vendredi, atténuant une baisse hebdomadaire, la Chine assouplissant les restrictions liées au coronavirus dans ce qui est considéré comme une augmentation potentielle de la demande. Toutefois, les haussiers doivent surmonter une ligne de vente.
Source : Investing.com
Le pétrole a tenté, sans y parvenir, de franchir le niveau de 94 dollars depuis qu'il est passé sous ce seuil en août. Cette ligne représente les vendeurs, constituant le bas d'un triangle descendant. Toutefois, s'il y a une conversion de l'offre et de la demande, les haussiers auront complété une base H&S, qui retestera la tendance à la baisse, ce qui pourrait s'avérer un sommet de canal descendant.
Divulgation : Au moment de la publication, l'auteur n'avait aucune position dans les titres mentionnés.
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