Les craintes d'une récession mondiale due à une inflation élevée et au resserrement monétaire qui en résulterait de la part des banques centrales pourraient déterminer si les prix du pétrole quittent leurs sommets cette semaine, permettant ainsi à l'or de grimper à la place comme assurance contre les problèmes économiques.
Mercredi, la lecture mensuelle de l'indice américain des prix à la consommation Consumer Price Index (CPI), montrera si l'inflation dans la plus grande économie du monde a atteint un pic après des mois de croissance à son rythme le plus rapide depuis quatre décennies. Si tel est le cas, la Réserve fédérale pourrait être incitée à ne pas imposer des hausses de taux scandaleusement élevées dans les mois à venir.
Dans le cas contraire, les marchés craignent que le prochain recours de la Fed ne soit une hausse de 75 points de base, après la hausse de 50 points de base de la semaine dernière, déjà la plus élevée en plus de 20 ans.
La Fed insiste sur le fait que ses hausses de taux ne feront pas basculer l'économie américaine dans la récession, mais les marchés ne sont pas dupes pour l'instant.
Alors que les contrats à terme sur le brut ont augmenté au cours des deux dernières semaines, envoyant les prix à la pompe de l'essence américaine vers de nouveaux records ce week-end, la crainte d'une Fed déséquilibrée et de ce que cela pourrait faire à l'économie pourrait déclencher une nouvelle baisse du pétrole cette semaine, selon les analystes.
Le pétrole a glissé plus tôt dans la journée de lundi sur les craintes d'une récession mondiale avant de se retourner à la hausse, les investisseurs s'intéressant aux négociations de l'Union européenne sur un embargo pétrolier russe qui devrait resserrer l'offre mondiale.
Les spéculations selon lesquelles le président russe Vladimir Poutine pourrait élever le conflit ukrainien au niveau de la "guerre" à l'occasion des célébrations du Jour de la Victoire à Moscou aujourd'hui - au lieu de l'étiquette "opération militaire spéciale" qu'il a utilisée jusqu'à présent - ont également maintenu les prix du brut généralement soutenus.
Les données économiques chinoises ont également contribué au rebond, malgré les récentes craintes de blocage du COVID qui avaient déprimé les prix du pétrole.
Le glissement annuel des exportations de la Chine est passé de 14,7 % à 3,9 % en avril, contre une prévision de croissance de 3,2 %. Mais les importations en glissement annuel sont restées stables par rapport à une baisse prévue de 3 % et à une croissance négative précédente de 0,1 %. En conséquence, la balance commerciale elle-même s'est établie à 51,12 milliards de dollars contre une prévision de 50,65 milliards de dollars et un chiffre précédent de 47,38 milliards de dollars.
Le Brent brut, la référence mondiale du pétrole négociée à Londres, était en hausse de 39 cents, soit 0,4 %, à 112,78 $ le baril à 12 h 51 ET (0451 GMT), après avoir touché un plus bas en séance à 110,64 $.
Le Brent avait gagné 6 % au cours des deux semaines précédentes, après que la réunion de mai de l'OPEP+ a convenu d'une augmentation standard de la production de 432 000 barils par jour, ce qui n'a pas permis de répondre à la demande du marché.
Le West Texas Intermediate (WTI), la référence pour le pétrole brut américain, négocié à New York, a gagné 28 cents, soit 0,3 %, à 110,05 dollars. Il avait auparavant baissé à 110,64 dollars.
Le WTI a augmenté d'un peu plus de 8 % au cours des deux semaines précédentes.
Malgré le récent rebond des prix du brut, la menace d'une récession pourrait encore avoir raison du pétrole, selon les analystes.
"La Fed semble de plus en plus agressive en ce qui concerne les taux et cela pourrait effrayer le sentiment général, à commencer par les actions jusqu'au pétrole", a déclaré John Kilduff, associé fondateur du fonds spéculatif new-yorkais sur l'énergie Again Capital.
Jeffrey Halley, qui dirige la recherche Asie-Pacifique pour la plateforme de négociation en ligne OANDA, a également déclaré que les prix du brut pourraient avoir du mal à dépasser leur récente barrière sans risques significatifs de hausse dans le conflit ukrainien.
"Le Brent a formé un triple sommet à 114,75 dollars le baril, qui constituera une formidable barrière à court terme. Le support se situe à 103,50 $ le baril et je m'en tiens pour l'instant à ma fourchette plus large de 100 à 120 $ le baril", a déclaré Halley.
"Le WTI présente une résistance à 111,50 dollars et un soutien à 100,00 dollars le baril", a-t-il expliqué, ajoutant.
"Encore une fois, je reste à l'aise avec une perspective de 95 à 115 dollars le baril à moyen terme."
Après la cinquième baisse hebdomadaire consécutive des actions et obligations mondiales, les contrats à terme des contrats S&P 500 et NASDAQ 100 ont chuté de plus de 1% dans les échanges asiatiques de lundi, le Japon ayant entraîné les marchés boursiers asiatiques à la baisse et la dette souveraine étant sous pression.
Une série de discours prononcés par les responsables de la Fed cette semaine pourrait encore relever la barre du resserrement monétaire de la banque centrale.
Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, avait déjà fait monter d'un cran la barre du hawkish vendredi en déclarant qu'il "n'excluait pas de soutenir une hausse de 75 points de base".
Les responsables des banques centrales qui doivent donner leur avis sur les taux et l'économie cette semaine sont le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, le président de la Fed de New York, John Williams, Christopher Waller, le président de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari, la présidente de la Fed de Cleveland Loretta Mester et la présidente de la Fed de San Francisco Mary Daly.
Une impulsion supplémentaire à la baisse du pétrole pourrait provenir du rallye incessant du dollar, qui, à son plus haut niveau depuis près de 20 ans, provoque déjà une certaine destruction de la demande d'énergie. L'indice Dollar Index, qui oppose le billet vert à six autres grandes monnaies, est en hausse de près de 11 % sur l'année.
Dans le cas de l'or, le futur mois de juin sur le COMEX de New York s'est établi en hausse de 7,10 $ à 1 882,80 $ l'once dans les échanges de vendredi. Malgré cela, l'or de juin a perdu 1,5 % sur la semaine, glissant pour une troisième semaine consécutive dans une baisse qui a fait reculer le métal jaune de près de 5 % au total pour la période.
L'or a dégringolé alors que le dollar - son principal rival et principal bénéficiaire des hausses de taux américains - a grimpé en même temps que les rendements obligataires, en particulier le billet du Trésor américain à 10 ans. L'indice du dollar, qui oppose le billet vert aux six principales devises, a atteint un sommet de 104,12, son plus haut niveau depuis décembre 2002 (107,38).
"L'action récente du prix de l'or comporte quelques notes constructives", a déclaré M. Halley d'OANDA.
"Il résiste remarquablement bien face à un dollar américain galopant et à une courbe de rendement (obligataire) américaine dont une grande partie commence par trois en termes de rendement."
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue différents des siens pour apporter de la diversité à son analyse de tout marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des opinions contraires et des variables de marché. Il ne détient pas de positions dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit.