La Réserve fédérale américaine est en passe de relever ses taux à plusieurs reprises cette année, ce qui stimulera la demande de dollars et entraînera une volatilité accrue sur le marché mondial des changes. Par conséquent, de nombreux investisseurs se sont tournés vers les fonds négociés en devises (CETF) afin de participer à ces mouvements.
Des taux d'intérêt plus élevés sont généralement haussiers pour une devise donnée. Par conséquent, les investisseurs sont de plus en plus positifs à l'égard du dollar américain. Le US Dollar Index. (DXY) est en hausse de plus de 7,5 % au cours des 12 derniers mois et de 2,7 % en 2022.
Le Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP), qui offre une exposition aux contrats à terme sur l'indice du dollar, a enregistré une performance de 6,3 % au cours des 12 derniers mois. L'UUP suit la valeur du dollar américain par rapport à un panier de six grandes devises mondiales, dont l'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse. Avec plus de 935 millions de dollars d'actifs sous gestion, UUP est l'un des plus importants fonds de devises.
L'article d'aujourd'hui, cependant, met l'accent sur les CETF en yen japonais.
Le yen japonais, ou JPY (¥), est largement suivi car il est considéré comme une monnaie refuge et une couverture contre une éventuelle baisse des marchés d'actions dans le monde.
La plupart de nos lecteurs savent que le taux de change entre le billet vert et le yen indique le nombre de yens pour 1 dollar américain. À l'heure où nous nous apprêtons à publier, l'USD/JPY se situe aux alentours de 121,71, un sommet pluriannuel.
Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust
- Prix actuel : 77,42$
- Fourchette sur 52 semaines : 77,42 $ - 87,58 $.
- Ratio des frais : 0,4 % par an
Le fonds sur lequel nous nous concentrons aujourd'hui, le Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (NYSE:FXY), propose une stratégie d'investissement simple qui convient aux partisans du yen. Il offre une exposition directe au yen et suit l'évolution de son cours par rapport au dollar. Le FXY augmente lorsque le ¥ s'apprécie.
À l'heure actuelle, le fonds conviendrait mieux à ceux qui sont pessimistes à l'égard du yen, du moins à court terme. Le FXY a été lancé en février 2007 et son actif net s'élève à 174,8 millions de dollars.
Les attentes concernant de nouvelles hausses des taux d'intérêt aux États-Unis ont exercé une pression sur le FXY. Ce CETF, qui se négocie actuellement à un plus bas niveau sur plusieurs années, est en baisse de près de 5 % depuis le début de l'année (YTD) et de 10,7 % au cours des 12 derniers mois.
Le yen se renforce généralement lorsque l'aversion au risque augmente dans le monde. Par conséquent, les partisans du yen qui pensent que la monnaie est survendue ou ceux qui s'attendent à une volatilité accrue des actions mondiales pourraient trouver un intérêt au FXY.
Les partisans du yen à court terme pourraient également envisager un CETF à effet de levier, tel que le ProShares Ultra Yen (NYSE:YCL).
Avec un ratio de frais de 0,95 %, ce fonds vise une performance d'investissement quotidienne deux fois (2x) le prix du yen par rapport au dollar américain. Il est en baisse de 9,5 % depuis le début de l'année et de 20,2 % depuis un an.
Enfin, malgré la récente chute du yen, certains investisseurs pourraient penser qu'il reste de la marge à la baisse. Après tout, l'attitude belliciste de la Fed pourrait créer des vents contraires pour le billet vert et pousser l'YCL encore plus bas.
Ces baissiers du yen pourraient utiliser un ETF à effet de levier et inverse, à savoir le ProShares UltraShort Yen (NYSE:YCS). Comme son nom l'indique, ce CETF fournit des rendements quotidiens qui correspondent à deux fois l'inverse (-2x) du cours spot du yen japonais par rapport au billet vert. Il a réalisé une performance de près de 22,5 % au cours de l'année écoulée et a progressé de 10,7 % depuis janvier.
En raison des perspectives mondiales incertaines, il est difficile de prévoir l'évolution de la paire USD/JPY dans les semaines à venir. Toutefois, nous nous attendons à un rebond à court terme du yen par rapport au dollar. Toutefois, la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis devrait maintenir le yen sous pression dans les mois à venir.
Une dernière remarque : les fonds à effet de levier ou inversés ne conviennent pas à la plupart des traders particuliers à long terme. Ceux qui détiennent des ETF à effet de levier pendant plus d'une journée peuvent s'exposer à un risque important.