Nous anticipions un discours accommodant, à l'instar des marchés, mais nous ne nous attendions pas à ce que Mario Draghi sorte l'artillerie lourde. Il a déclaré que la Banque centrale européenne envisageait la possibilité de réduire le taux de dépôt et qu'elle pourrait modifier le montant, la composition et le profil de son programme de rachat d'obligations. Au vu des mouvements baissiers massifs de l'euro et du rebond des Bourses, il semble que le marché n'ait pas encore intégré un message aussi accommodant. L'EUR/USD a perdu deux figures et demie, soit 2.25%, pour tomber à $1.11 et inscrire un plus bas de deux mois. Les actions européennes ont enregistré une hausse généralisée sur la perspective d'un abaissement des taux d'intérêt et/ou d'une stimulation accrue. Le ton de la conférence de presse laisse prévoir un geste de la BCE en décembre. D'après nous, il n'est pas trop tard pour commencer à bâtir des positions shorts sur l'euro, car la monnaie unique devrait encore corriger à la baisse. L'EUR/USD évolue actuellement autour des 1.1120 et nous pensons que les 1.0850 constituent un objectif raisonnable à moyen terme. Il y a également place pour un nouvel affaiblissement de l'euro face à la livre sterling, notamment après les fortes ventes de détail de septembre. Ces dernières ont surpris à la hausse, à 1.07%m/m, contre une contraction de -0.7% (après révision à la baisse et un consensus de 0.4%.
Les Etats-Unis ont communiqué des données mitigées hier. Les ventes de logements anciens se sont accrues de 4.7% m/m, contre une projection médiane de 1.5% et une contraction -5% m/m (après révision). Parallèlement, l'indicateur avancé a marqué un recul à -0.37, contre -0.39 au mois précédent et -0.20 anticipé. Le dollar s'est apprécié face à la plupart des monnaies du G10, les investisseurs ayant abandonné la monnaie unique au profit du billet vert et des devises émergentes. Les monnaies matières premières font toutefois de la résistance face au dollar US. L'AUD est remonté de $0.72 à $0.7275, tandis que le NZD/USD s'achemine vers la solide résistance des $0.69.
Toutes les places asiatiques s'affichent en vert dans le sillage de la réunion de la BCE. Au Japon, le Nikkei s'est adjugé 2.11% et le Topix plus large 1.95%. En Chine continentale, les Bourses s'apprêtent à signer une deuxième séance positive d'affilée. Le Shanghai et le Shenzhen Composite gagnent 1.16% et 2.81% respectivement. A Hong Kong, le Hang Seng monte de 1.34%. En Corée du Sud, le Kospi prend 0.86% après l'annonce de chiffres de roissance meilleurs que prévu. L'estimation préliminaire du PIB du troisième trimestre s'est établie à 2.6% a/a contre une projection médiane de 2.4% et 2.2% au trimestre précédent.
Le programme du jour comprend les PMI Markit de la France, de l'Allemagne et de la zone euro ; la production industrielle et les ventes de détail en Italie ; les recettes fiscales, le compte courant et les investissements directs étrangers au Brésil ; les chiffres de l'inflation au Canada.