Les marchés US décrochent face à l'élection surprise de Trump (par Yann Quelenn)
L'élection présidentielle américaine a trouvé son épilogue très tôt ce matin. La victoire de Trump a pris les marchés totalement à contre-pied, puisque les enquêtes d'opinion laissaient présager une large victoire de Hillary Clinton. Avec le Brexit, c'est la deuxième fois que les instituts de sondage se fourvoient complètement.
Les marchés financiers ayant pratiquement écarté la probabilité d'une réussite de Trump, chaque confirmation de la progression du candidat républicain dans les dernières heures de la nuit a déchaîné de folles perturbations. Pendant le comptage des votes, le peso a perdu 5% face au billet vert. Les Bourses mondiales s'inscrivent en repli, notamment au Japon où les actions ont chuté de 5%. L'or et l'argent sont, pour l'instant, les principaux bénéficiaires des résultats du scrutin présidentiel américain.
L'élection de Trump aura certainement un impact sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. De nouveaux mouvements baissiers interviendront probablement dans les semaines à venir, à mesure que les marchés intègrent les premières initiatives du républicain.
La Fed sera désormais au centre de l'attention jusqu'à la fin de l'année. Les marchés évaluent à présent à 51.2% la probabilité d'une hausse des taux en décembre, car un effondrement du marché actions empêcherait sans doute la banque centrale de normaliser sa politique monétaire. Toutefois, Trump n'entamera son mandat qu'en janvier, aussi la Fed aura-t-elle les mains libres jusque-là, malgré les multiples déclarations du magnat de l'immobilier. Nous pensons que Trump pourrait essayer de limiter le contrôle de la Fed. La volatilité restera élevée pendant quelque temps.
Fin de la réaction de panique sur les marchés (par Arnaud Masset)
Les marchés ont réagi à la victoire de Trump de la même manière qu'au vote pro-Brexit, autrement dit par la vente des actifs risqués au profit des valeurs refuges. Toutefois, comme toujours lors d'une réaction de panique, ils ont rapidement rebondi. L'EUR/USD est ainsi retombé à 1.1060 après avoir atteint 1.13 dans les premiers échanges européens. Même le peso mexicain, qui a dévissé de 13%, a commencé à se reprendre. Nous nous attendons cependant à la persistance de fortes pressions vendeuses sur le peso, tant que l'on ne saura pas si Trump compte vraiment tenir ses promesses de campagne, notamment concernant le Mexique et la renégociation des traités internationaux.
Seules deux places progressent ce matin : la Bourse suisse et la Bourse russe. La première est soutenue par le redressement des pharmaceutiques, qui avaient subi de vives pressions vendeuses la semaine dernière, le marché ayant parié sur la victoire de la candidate démocrate. Novartis (SIX:NOVN) s'adjugeait 4.30%, Roche (SIX:ROG) 4.15% et Galenica 4.60%. Le SPI prenait 8,563.05 points (+0.83%) en séance. En Russie, les actions bénéficient de la perspective d'une amélioration des relations avec les Etats-Unis sous le mandat de Trump. Le MICEX gagnait 1.62%.
EUR/USD - Volatility Spikes.
EURUSD La paire EUR/USD a bondi avec l'affaiblissement de l'élection américaine. Cependant, la résistance clé située à 1,1352 (plus haut du 18/08/2016) est toujours intacte, car la paire replie actuellement vers les niveaux d'hier. Les marchés sont actuellement à la recherche d'une direction. À plus long terme, la croix de la mort indique un autre biais baissier malgré le fait que la paire progresse depuis décembre dernier. Une résistance clé demeure à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Un support plus solide se situe à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD progresse légèrement vers la résistance des 1,2557 (plus haut du 04/11/2016), alors qu'un support horaire est assuré par la barre des 1,2354 (plus bas intrajournalier). Des résistances solides se trouvent loin à 1,2620, puis à 1,2873 (03/10/2016). La paire est revenue vers le niveau d'hier et devrait chuter davantage. La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY Les pressions vendeuses de la paire USD/JPY ont grimpé avant de rebondir. Une résistance horaire se situe à 105,53 (plus haut du 28/10/2016). Un support clé peut se situer à 100,09 (27/09/2016). La paire devrait revenir au-dessus de la barre des 104,00 après quelques mouvements irrationnels en raison de l'élection américaine. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF La paire USD/CHF a cassé le support solide des 0,9632 (plus bas de la base du 26/08/2016) avant de rebondir, alors qu'une zone de résistance se situe à 0,9790 (plus haut du 07/11/2016) et autour de la parité. La paire a déjà largement replié. C'est le moment de renouer avec des positions baissières. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.