- Le S&P 500® et les actions mondiales semblent en mesure d'enregistrer de fortes hausses au premier semestre de l'année 2024.
- Les taux d'intérêt se sont stabilisés et le dollar américain s'est calmé avant la prochaine série de résultats d'entreprises.
- Des données intermédiaires clés seront publiées avant les vacances aux États-Unis et pourraient fournir des indices supplémentaires sur l'état de la consommation.
Et c'est ainsi que la fin de la semaine prochaine marquera la fin du premier semestre. La situation macroéconomique n'a pas été des plus simples. L'année 2023 s'est terminée par une série de rapports sur l'inflation meilleurs que prévu, à la grande joie du président Powell et de la Réserve fédérale. Les choses se sont toutefois inversées lorsque le calendrier a basculé en 2024.
À un moment donné, au début du premier trimestre, près de sept réductions de taux d'un quart de point ont été intégrées au marché à terme des Fed Funds, alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans avoisinait les 4 %. Cependant, trois rapports consécutifs inquiétants sur l'IPC ont fait fuir les partisans des obligations à mesure que l'année avançait. Le marché des taux semble avoir retrouvé ses marques après les deux derniers rapports sur l'IPC.
Tendances haussières pour les Big Tech
Sur le marché boursier, malgré de nombreux appels à un élargissement de la reprise, le thème de l'IA des méga-capitalisations a réaffirmé sa domination à la suite de la poussée des petites capitalisations au cours de la seconde moitié du quatrième trimestre 2023. Les actions de NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ont fortement progressé, avant d'être divisées en 10 pour 1 et de bondir à nouveau. D'autres titres du secteur des semi-conducteurs ont pris part à l'essor. Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), ASML (NASDAQ:ASML) et Arm Holdings (NASDAQ:ARM), introduite en bourse en 2023, ont créé un marché haussier mondial dans le secteur des puces.
Puis, après un nouveau rapport sur les bénéfices trimestriels de NVIDIA, Broadcom (NASDAQ:AVGO), société d'intelligence artificielle parfois négligée, a emboîté le pas à son rival en publiant un rapport sur les bénéfices du premier trimestre sensationnel et en annonçant une scission de 10:1. Au total, le VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH) a progressé de près de 100 % depuis son nadir d'octobre 2023 jusqu'à la fin du mois de juin.
L'ETF SMH Semiconductor a presque doublé depuis son plus bas niveau d'octobre 2023 dans l'euphorie de l'IA
Source: Stockcharts.com
La croissance des bénéfices semble ferme
Dans l'ensemble, la croissance des bénéfices des entreprises a surperformé au cours du premier semestre. Plus de 250 $ de S&P 500 est désormais prévu pour les 12 prochains mois, avec environ 244 dollars de bénéfices d'exploitation par action pour l'année en cours et 277 dollars de bénéfices par action pour l'année suivante, selon Factset. Les traders n'ont que trois semaines pour se préparer au début de la saison des résultats du deuxième trimestre, lorsque les grandes banques donneront le coup d'envoi le vendredi 12 juillet.
Où est la volatilité ?
Si le premier semestre a été riche en événements, la volatilité a été la grande absente de l'actualité financière. L'indice VIX n'a connu qu'un seul pic au-dessus de 20 au cours d'une courte période en avril, lorsque les actions ont réduit les gains du début de l'année. Au moins, nous avons eu droit à un peu d'excitation et à une action sauvage des prix dans les mèmes actions pendant un moment éphémère.
La faible volatilité des actions semble s'être répercutée sur les marchés des devises, le US Dollar Index ayant oscillé entre 102 et 106 environ, malgré l'incertitude macroéconomique liée à la croissance et à l'inflation dans de nombreuses économies développées.
Données intermédiaires à venir : Ventes d'automobiles et chiffres de production pour le mois de juin
Soyez à l'affût d'indices sur la macroéconomie de la part des entreprises individuelles dans les prochains jours. Avant les vacances du Jour de l'Indépendance aux États-Unis, les résultats mensuels des ventes et de la production des plus grands constructeurs automobiles du monde sont diffusés.
La première série importante de données intermédiaires provient de Toyota Motor (NYSE:TM), Honda Motor (NYSE:HMC), Subaru, Subaru, Subaru} , Subaru} , Subaru} . Corp (7270.JP), et Mazda Motor (7261.JP). Bien qu'il n'y ait pas de prévisions consensuelles largement suivies pour les chiffres, l'optimisme règne dans l'industrie étant donné que les ventes d'automobiles américaines sont en hausse, selon WARD's Automotive.
Le second semestre commence avec d'autres rapports mensuels sur les ventes de Tata Motors (NYSE:TTM) (500570.IN), Li Auto (NASDAQ:LI), et Hero MotoCorp (500182.IN) sur les marchés chinois et indien. Pour les entreprises chinoises spécialisées dans les véhicules électriques, les tensions semblent s'intensifier à mesure que les responsables politiques américains et européens menacent d'imposer de nouveaux droits de douane. Cette situation survient alors que la saison des élections américaines s'intensifie. S'il y a une chose sur laquelle les démocrates et les républicains sont d'accord, c'est sur la fermeté des relations commerciales avec la Chine. Nous verrons ce qu'il en est de la rhétorique lors du premier débat présidentiel, jeudi prochain.
Les constructeurs automobiles américains espèrent des résultats mensuels solides
Mais il est difficile de s'opposer au train de marchandises qu'est le consommateur américain. Avant les vacances, les mises à jour intermédiaires de General Motors (NYSE:GM et Tesla (NASDAQ:TSLA) croisent les fils et Ford (NYSE:F) publie ses chiffres de juin le 5 juillet, selon les données de Wall Street Horizon.
Avec le début de l'été aujourd'hui, GM est sous les feux de la rampe depuis la fin du mois de mai. L'action a atteint son plus haut niveau en 52 semaines la semaine dernière lorsque le constructeur automobile de Detroit a annoncé une réduction de ses perspectives de production de véhicules électriques pour 2024 lors d'une conférence de l'industrie. Le directeur financier Paul Jacobsen a indiqué que les prix des véhicules seraient plus élevés que prévu cette année, ce qui a contribué à faire grimper les actions de GM. Avant la présentation, la société a annoncé une nouvelle autorisation de rachat d'actions de 6 milliards de dollars et a augmenté son dividende trimestriel.
Pleins feux sur l'IA : Assemblée des actionnaires de NVIDIA
Avant tout cela, les projecteurs seront braqués sur NVIDIA le 26 juin. C'est en effet à cette date que le concepteur de puces, dont la capitalisation boursière s'élève à 3 000 milliards de dollars, tiendra son assemblée générale annuelle. Bien qu'il n'y ait pas de signes imminents de grandes nouvelles à venir de l'événement, la course aux investissements en IA est plus importante que jamais après une série d'événements de développeurs au cours du mois dernier (d'Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Apple (NASDAQ:AAPL), parmi d'autres). Et comme la polémique sur la rémunération d'Elon Musk est enfin terminée, la réunion des actionnaires de NVIDIA pourrait être le dernier événement majeur des Sept Magnifiques à faire les gros titres.
Conclusion
En cette fin de premier semestre, les investisseurs ont de quoi se réjouir. Les actions américaines et étrangères sont solidement positives dans le contexte de l'euphorie de l'IA. D'autres secteurs, tels que les constructeurs automobiles, peuvent également se prévaloir de données encourageantes. La saison des bénéfices est déjà en vue, mais les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille auront beaucoup de rapports intermédiaires à analyser d'ici là.