Les rendements annuels des secteurs d'actions sont toujours une étude des contrastes. Pourtant, la performance exceptionnelle des actions du secteur de l'énergie en 2022 est inhabituellement divergente par rapport au reste du secteur, sur la base d'un ensemble d'ETF de substitution.
À deux jours de bourse de la fin de l'année, le secteur de l'énergie (NYSE :XLE) devrait afficher un rendement total supérieur à 60 % en 2022. Cette performance est d'autant plus impressionnante que l'envolée de XLE fait suite à un gain similaire en 2021, lorsque l'ETF avait progressé de plus de 50 %.
Notez également que l'envolée de XLE cette année est bien supérieure aux résultats des autres secteurs, qui sont pour la plupart négatifs depuis le début de l'année. Seuls les services publics (NYSE :XLU) sortent de l'eau grâce à une modeste hausse de 1,7 % en 2022 jusqu'à la clôture d'hier (28 décembre). Les actions américaines dans leur ensemble (SPY) sont dans le trou cette année, avec plus de 19 %.
Le point essentiel à retenir
Les stratégies actives qui ont obtenu de bons résultats cette année doivent probablement leur chance, dans une certaine mesure (peut-être dans une large mesure), à la détention d'actions du secteur de l'énergie. Il n'est pas facile de choisir et d'éviter les bêtas sectoriels, mais lorsque cela fonctionne, cela peut être un énorme moteur d'alpha positif.
La question clé pour la nouvelle année : Après deux années de résultats époustouflants, est-il temps d'encaisser certaines des valeurs énergétiques ? Probablement, mais la guerre en Ukraine et d'autres problèmes liés à l'approvisionnement pourraient maintenir les prix de l'énergie à un niveau élevé et les bénéfices des entreprises du secteur à un niveau élevé.
Néanmoins, il faut être un taureau énergétique profondément engagé pour rester agressivement optimiste à ce stade du cycle. Comme le montrent les données de Yardeni.com, les bénéfices d'exploitation par action du secteur de l'énergie sont élevés, ce qui soulève la question : Jusqu'où cela peut-il aller ? 