Après avoir connu une longue traversée du désert, les marchés émergents et leur devise signent leur grand retour sur le devant de la scène. Voyons quelles en sont les raisons mais aussi quelles sont les possibilités d'investissement pour l'épargnant.
En analysant l’évolution du marché des changes, nous avons constaté que trois des quatre devises les plus performantes cette année face à l’euro sont émergentes.
Il s’agit du réal brésilien (+20% face à l’euro), du rouble (+12%) et du rand sud-africain (+11%).
Pourquoi ce regain d’intérêt pour les devises émergentes ?
Les raisons de ce rebond des devises émergentes sont multiples. Parmi celles-ci, on pense notamment au différentiel de taux d’intérêt qui leur est favorable et qui attire les investisseurs.
Compte tenu de la faiblesse persistante des taux en euro/dollar, les investisseurs à la recherche de rendement se tournent en effet de plus en plus vers les actifs émergents, plus risqués mais aussi plus rémunérateurs. Ces flux financiers font non seulement grimper les cours obligataires, mais provoquent également une appréciation des devises concernées.
En outre, il semble que les pays émergents jouissent à nouveau de la confiance des investisseurs, rassurés par des prévisions de croissance plus optimistes. Après plusieurs années de récession, la croissance pourrait faire son retour dans plusieurs grands pays émergents, là où les nouvelles économiques en provenance des Etats-Unis et d'Europe montrent certains signes de faiblesse
Selon les dernières projections du FMI, Moscou devrait par exemple connaître une croissance supérieure à 1% en 2017, après une récession de 3,7% en 2015.
Le Brésil renouerait lui aussi avec la croissance, après une récession historique de 3,80% l’an passé et une contraction du PIB attendue à 3% cette année. Pour la première fois en quatre ans, la Banque centrale brésilienne vient d’ailleurs d’abaisser son taux directeur. Pour de nombreux observateurs, il s'agit d'un signal positif quant à l’évolution de l’état de santé du pays.
Ce retour attendu de la croissance est dû en grande partie au rebond des matières premières, pétrole en tête, qui contribue au redressement des grands pays exportateurs, au même titre que les changements structurels, notamment en Amérique latine avec la destitution de Dilma Rousseff au Brésil ou encore le nouveau gouvernement libéral en Argentine.
Comment se positionner sur une devise émergente ?
Si vous souhaitez diversifier votre épargent dans une devise émergente, de nombreux émetteurs supra-nationaux noté AAA tels que la Banque européenne d'investissement ont émis quantité d'emprunts dans ces devises.
En réal brésilien, qui est incontestablement la devise « star » de cette année 2016, il y a l’obligation de la banque publique allemande KFW, dont le coupon annuel de 10% a été payé il y a un mois. Elle peut être achetée sous le pair à 99% du nominal.
En rouble, nous avons épinglé l’obligation de la BNP Paribas (PA:BNPP) remboursable en 2021 et dont le rendement annuel atteint les 9%.
Avec une performance supérieure à 11% face à l’euro cette année, le rand sud-africain est également en vue sur le marché des changes. Cette devise peut être investie via l’obligation 2020 émise par la BEI, dont le rendement annuel affiché est supérieur à 8%.
Attention: n'oubliez pas qu’un investissement dans une devise émergente n’est pas sans risque. Une remontée des taux aux Etats-Unis pourrait par exemple engendrer un transfert de capitaux vers les placements en dollar. Bon à savoir.