Après avoir subi un coup dur l'année dernière au milieu de la pandémie mondiale, l'action Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) montre maintenant une certaine force.
Le plus grand producteur américain de pétrole et de gaz a affiché le mois dernier son bénéfice le plus élevé de ces dernières années lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre, dans un contexte de flambée des prix des produits de base et des produits chimiques.
La supermajor de l'énergie basée à Irving, au Texas, a affiché un bénéfice ajusté de 1,10 dollar par action au deuxième trimestre, son meilleur résultat depuis plus de deux ans. Les bénéfices des produits chimiques ont été les plus élevés jamais enregistrés.
Ce redressement rend le rendement du dividende de 6 % d'Exxon plus attrayant pour les investisseurs qui cherchent à ajouter une action de dividende de qualité à leurs portefeuilles de revenus. Mais avant de prendre une décision d'achat, il est important de comprendre qu'Exxon a beaucoup changé au cours des deux dernières années. Et son objectif actuel n'est pas de rendre plus de liquidités aux investisseurs.
Après une période de deux ans marquée par la crise sanitaire mondiale qui a sapé la demande de pétrole et de gaz, Exxon s'est retrouvée en position de faiblesse. Au cours de cette période, la société a brûlé près de 28 milliards de dollars de liquidités, a emprunté massivement pour financer le troisième plus gros dividende du S&P 500 et a subi l'arrêt des économies du monde entier en raison de la pandémie.
Pour faire face à cette crise, Exxon a réduit de façon drastique ses dépenses d'investissement et s'est séparée de 14 000 employés. Comme si ces chocs n'étaient pas suffisants, le président-directeur général Darren Woods a également perdu une bataille de procuration plus tôt cette année face à l'investisseur activiste Engine No. 1. Exxon a été contraint de remplacer un quart de son conseil d'administration par des candidats s'engageant à améliorer les rendements financiers et la stratégie climatique de l'entreprise.
Un rendement du Dividende sûr
Après toutes ces pertes, Exxon se concentre désormais davantage sur la réparation de son bilan avant d'envisager de relever son dividende trimestriel de 0,87 dollar par action. La dette nette de la société a bondi d'environ 40 % pour atteindre un niveau record de 68 milliards de dollars en 2020.
Cela étant dit, le rendement du dividende de 6 % de l'action semble beaucoup plus sûr qu'il y a un an, lorsque la demande de pétrole était déprimée et que les flux de trésorerie de la société ne suffisaient pas à couvrir ses paiements. Dans son dernier rapport sur les résultats, la société a déclaré avoir généré 9,7 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation, ce qui était suffisant pour couvrir les dividendes, les investissements en capital et la réduction de la dette.
En outre, l'activité chimique de la société est florissante. La demande de produits chimiques en général est restée stable malgré le ralentissement de l'activité économique mondiale. La demande de polyéthylène, l'un des principaux produits chimiques d'Exxon, a été "incroyablement résistante tout au long de la pandémie de COVID-19, bien qu'elle soit historiquement quelque peu corrélée au PIB global", selon un rapport de Citigroup (NYSE:C).
Encouragée par cette force, Bank of America (NYSE:BAC) a réaffirmé qu'Exxon était un choix de premier ordre. Dans une note récente, elle a déclaré :
"Nous continuons de croire que XOM se distinguera au cours de la reprise avec un flux de trésorerie disponible surdimensionné pour soutenir une reprise de la croissance du dividende que nous attendons avant la fin de l'année."
Conclusion : Le dividende de 6% est-il une raison suffisante pour acheter l'action Exxon ?
Le rendement du dividende de 6 % d'Exxon est subordonné aux nombreux risques associés à l'action XOM, notamment la volatilité des marchés de l'énergie, l'implication d'un investisseur activiste et la variante Delta qui se répand rapidement.
Malgré tous ces risques, le dividende d'Exxon est beaucoup plus sûr qu'il ne l'était l'année dernière. À 13 fois les bénéfices à 12 mois, l'action Exxon, qui a clôturé à 54,39 dollars mercredi, pourrait constituer une intéressante opportunité d'Achat au regard de sa moyenne sur 10 ans.