La séance asiatique a enregistré un regain de l'appétit pour le risque à la faveur d'un rapport sur l'inflation chinoise meilleur que prévu, ce qui a atténué les craintes entourant la santé de la deuxième économie mondiale suscitées en partie par les mauvais chiffres du commerce extérieur. L'Asie boursière a évolué en ordre dispersé. Le Nikkei a gagné 0.49%et le Hang Seng 0.86%, tandis que le Shanghai Composite a effacé ses gains initiaux sur la fin des échanges pour se replier de 0.2%. Le SETI thaïlandais a progressé de 4.18% (comme nous nous y attendions). Le sentiment positif a entraîné un recul de l'USD face aux monnaies du G10 et aux émergentes. Seules les devises matières premières AUD et NZD n'ont pas réussi à s'apprécier contre le billet vert. L'USD/THB a pris environ 1%. La pression vendeuse sur le baht s'est cependant révélée nettement inférieure aux anticipations, les investisseurs ne s'étant pas détournés du royaume malgré les risques d'incertitudes politiques. Les prix du brut se sont renforcés au-dessus du seuil des $50, un rapport ayant fait état d'un approvisionnement tendu sur le marché américain de l'énergie. Sur le front des données de l'UE, les immatriculations de voitures neuves ont augmenté de 7.2% en septembre, grâce notamment à une croissance à deux chiffres en Italie et en Espagne. Ces bons chiffres confortent la probabilité d'un statu quo de la BCE la semaine prochaine.
En Chine, l'IPC de septembre s'est redressé à 1.9% a/a, après 1.3% en août, soutenu par l'augmentation des prix alimentaires (3.2% a/a). L'IPP est revenu en territoire positif pour la première fois depuis 2012, avec +0.1% a/a en septembre, contre -0.8% en août. La progression régulière de l'inflation indique qu'après avoir touché un plancher, le moteur de la croissance mondiale repart à la hausse. La croissance de l'inflation laisse aussi présager que la PBoC laissera sa politique monétaire en l'état, tout en guidant le RMB à la hausse.
A Singapour, malgré la dégradation des chiffres de la croissance, la MAS a conservé sa position neutre, avec une stratégie consistant à empêcher le SGD de s'apprécier au sein de la bande de fluctuation du TCEN. Le recul du SGD face au dollar avait accru la probabilité d'un assouplissement. La croissance du PIB singapourien a légèrement progressé de 0.6% contre 2.0% en lecture précédente (mais a diminué de -4.1% en rythme trimestriel), tandis que les ventes de détail se sont contractées de -1.0% contre 2.7% (après révision). Les statistiques parues ce jour laissent penser que les investisseurs doivent s'attendre à un nouvel affaiblissement de la dynamique de croissance et d'inflation. En outre, les anticipations d'un assouplissement en 2017 se sont nettement accrues. Toutefois, la reprise du poids lourd régional et la quête de rendements soutiendront le SDG face à l'USD.
En Australie, la RBA a publié son rapport semestriel sur la stabilité financière. Le marché immobilier continue de focaliser l'attention de la banque centrale et le montant total des prêts indiquent un risque systémique. La RBA a mis les banques en garde contre le danger de la vague d'achats d'appartements et la menace de créances douteuses. Si elle jugele risque gérable pour l'instant, nous pensons que cela influera sur la détermination de sa politique monétaire à l'avenir.
Le calendrier économique de ce vendredi comprend la production de la construction au Royaume-Uni ; la balance commerciale de la zone euro ;les ventes de détail, l'IPP et l'indice de confiance de l'université du Michigan aux Etats-Unis.