ThyssenKrupp (XETRA:TKAG), Volkswagen (XETRA:VOWG), RWE… ces obligations par 1.000 euros sous leur prix d’émission
La remontée des taux dans la zone euro ne flanchit pas. Le Bund allemand à 10 ans, référence du marché obligataire, est d'ailleurs repassé en cours de séance au-dessus du seuil symbolique des 1%. Une première depuis septembre 2014.
Cette remontée des taux d'intérêt a le mérite de permettre aux investisseurs de trouver toute une série d'obligations sous leur prix d’émission. Pour rappel, lorsque les taux remontent, le prix des obligations baisse.
C’est notamment le cas de l’obligation fraichement émise par Shanks, l’entreprise britannique spécialisée dans la gestion et le traitement des déchets. D’une maturité égale au 16 juin 2022, elle se traite ce mercredi à 101,50% du nominal contre un prix d’émission de 101,875% la semaine passée. Shanks Group Plc n’est pas suivi par les agences de notation.
L’obligation d'une durée de dix ans du conglomérat allemand ThyssenKrupp se négocie pour sa part largement en-dessous du pair. Il est possible de se la procurer à 95,30% du nominal, avec un rendement qui dépasse désormais les 3%. La coupure est fixée à 1.000 euros, avec un rating « BB » chez Standard & Poor’s.
La perpétuelle Volkswagen à 92% du nominal
Toujours par coupures de 1.000 euros mais au rang des obligations de type perpétuelle subordonnée, la Volkswagen 3,50% offre plus de 4% de rendement jusqu’au premier « call ».
Cet emprunt perpétuel est en effet assorti d’une option de remboursement en 2030. Si Volkswagen n'exerce pas son "call" à ce moment, le coupon de l’obligation deviendra variable.
L'émission bénéficie d’un rating « BBB+ » chez Standard & Poor’s. Volkswagen Financial Services, l’émetteur, est noté deux crans au-dessus (rating « A »). La différence de notation s’explique naturellement par le caractère perpétuel subordonné de l’obligation, avec les risques que cela comporte pour l'investisseur.
Près 5% de rendement pour la RWE (XETRA:RWEG)
Pour terminer, l'obligation (3,50% - 2075) émise début avril par la compagnie allemande de gaz et d’électricité RWE se traite à 89% du nominal, propulsant son rendement annuel jusqu’au « call » à près de 5%.
Tout comme pour la perpétuelle Volkswagen, le coupon de cette obligation est amené à devenir variable. La coupure est fixée à 1.000 euros et le rating de l'émission se situe actuellement à « BBB- » chez Standard & Poor's.