- L'action T-Mobile a encore de la marge, même après sa forte hausse de cette année.
- T-Mobile gagne des parts de marché à un moment où ses rivaux AT&T et Verizon sont confrontés à des pressions inflationnistes.
- Les analystes s'attendent à ce que T-Mobile fasse plus que doubler ses bénéfices l'an prochain, grâce aux synergies issues du rapprochement avec Sprint et à la croissance du nombre d'abonnés.
T-Mobile (NASDAQ:TMUS) est apparu comme un gagnant inhabituel dans le ralentissement du marché de cette année. L'opérateur de télécommunications américain est le titre technologique le plus performant de l'indice NASDAQ 100, laissant loin derrière lui les autres acteurs à forte capitalisation.
L'opérateur de téléphonie mobile se trouve dans une zone haussière à un moment où les entreprises de technologie et de communication ont vu la valeur de leurs actions s'effondrer en raison de la flambée des taux d'intérêt et du ralentissement de la croissance économique. L'action a gagné 26 %, dépassant de loin la performance des marchés plus larges. Le NASDAQ 100 est en baisse de 25 % depuis le début de l'année, tandis que le S&P 500 a perdu 17 %. TMUS se négociait à 144,36 $ au moment de la rédaction.
Source :InvestingPro
Même après cette performance étonnante, il y a de fortes raisons de croire que le titre a encore de la marge. Dans son plus récent rapport sur les résultats, T-Mobile, dont le siège est à Bellevue, Washington, a relevé ses prévisions de croissance du nombre d'abonnés pour le deuxième trimestre consécutif.
T-Mobile s'attend maintenant à ajouter 6 millions à 6,3 millions de nouveaux abonnés cette année, contre 5,3 millions à 5,8 millions précédemment.
Ces prévisions optimistes montrent que T-Mobile gagne des parts de marché à un moment où ses rivaux AT&T Inc (NYSE:T) et Verizon (NYSE:VZ) sont confrontés à des pressions inflationnistes et sont contraints d'augmenter les tarifs des anciens plans. T-Mobile, en revanche, a mis l'accent sur des prix plus bas et des promotions attrayantes, ce qui a permis au deuxième opérateur mobile américain d'afficher une croissance sans nuire à ses flux de trésorerie.
Le poids des dividendes zéro
Une autre raison qui rend les investisseurs plus à l'aise avec l'action T-Mobile est que l'opérateur ne verse pas de dividende, ce qui libère des liquidités pour sa croissance et pour gagner des parts dans un environnement opérationnel difficile. Les analystes s'attendent à ce que T-Mobile fasse plus que doubler son bénéfice l'année prochaine, pour atteindre 6,44 dollars par action, grâce aux synergies issues du rapprochement avec Sprint et à la croissance du nombre d'abonnés.
Dans un sondage réalisé par Investing.com auprès de 29 analystes, 25 d'entre eux considèrent T-Mobile comme une valeur à acheter et leur objectif de cours consensuel à 12 mois implique une hausse de 16 %.
Source : Investing.com
Dans le secteur plus large de la technologie, des médias et des télécommunications, les analystes du Credit Suisse considèrent T-Mobile comme leur meilleur choix pour 2022, car ils voient l'opérateur gagner de nouvelles parts sur les marchés ruraux et des entreprises. En raison de cette dynamique positive et d'un éventuel plan de rachat d'actions, le Credit Suisse estime que l'action T-Mobile pourrait bondir de 30 % supplémentaires par rapport au niveau de mardi, pour atteindre 188 dollars.
Leur note ajoute :
"Dans l'ensemble, nous continuons à considérer le gain d'actions T-Mobile et les perspectives de synergie de la fusion, superposés à une stratégie de rendement des capitaux propres à effet de levier qui sera bientôt lancée (60 milliards de dollars de rachats d'actions jusqu'en 2025, que nous prévoyons toujours de commencer dès la fin de 2022) comme une opportunité convaincante, même avec un contexte sans fil/macro désordonné."
MoffettNathanson, tout en dégradant Verizon dans une note récente, a déclaré qu'il favorisait T-Mobile, qui devrait bénéficier de marges plus élevées et d'une dynamique de réduction du taux de désabonnement et d'acquisition de nouveaux clients. La société a relevé son objectif de cours pour T-Mobile de 165 à 174 dollars.
T-Mobile renforce sa position après sa fusion avec Sprint en 2020, qui a permis à la nouvelle société de servir plus de clients avec un service Internet haut débit en déplacement, mettant la pression sur AT&T et Verizon pour les égaler alors que les transporteurs passent à des normes 5G plus rapides.
En plus de cette avance technique, T-Mobile a également pu améliorer sa note de crédit après la fusion. La société a été élevée au rang d'investissement par S&P Global. Ratings ce mois-ci, obtenant une note de premier ordre des trois principaux organismes de notation.
La société de notation "estime que le risque de crédit associé à l'intégration de Sprint continue de s'atténuer", car la société a dépassé les attentes en matière d'intégration de Sprint et a augmenté le montant des économies qu'elle prévoit de réaliser en combinant les sociétés, ce qui a renforcé son profil de crédit.
Conclusion
Alors que d'autres opérateurs de télécommunications font face aux pressions économiques, T-Mobile fait feu de tout bois, bénéficiant de sa fusion avec Sprint et d'une meilleure position de trésorerie. Si ce cycle de croissance se poursuit, la société pourrait bientôt annoncer un programme de rachat d'actions - une initiative qui pourrait alimenter d'autres gains dans le cours de son action.
Avertissement : L'auteur ne possède pas d'actions de T-Mobile.