Prudential Financial Inc (NYSE:PRU), entreprise américaine offrant des produits et des services financiers, a émis la semaine dernière un emprunt subordonné junior d’une taille de 750 millions de dollars.
Ce nouvel emprunt, d'une durée de trente ans, propose un coupon fixe de 4,50%, qui est amené à devenir variable au cas où l’émetteur ne procèderait pas au remboursement de son obligation dans dix ans, le 15 septembre 2027 pour être précis.
À partir de cette date, le coupon sera indexé sur base du taux de référence en dollar à trois mois, augmenté d’une prime fixe de 2,38%, de quoi se prémunir contre une éventuelle remontée des taux outre-Atlantique.
Dans les premiers échanges sur le marché secondaire, l’obligation, libellée par coupures de 2.000 dollars, est orientée à la hausse avec un cours indicatif à l’achat de 101,20% du nominal, ce qui ramène le rendement annuel jusqu’au call à 4,36%.
Précisons qu’avec une note « BBB » chez Fitch et « Baa2 » chez Moody’s, l'obligation relève de la catégorie des investissements jugés de « bonne qualité » par les deux agences. Les obligations senior de l’émetteur disposent d’un rating « A+ » et « A2 ».
Cette différence de quatre crans s’explique bien sûr par le caractère de dette subordonnée junior de l’obligation sous revue. En cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs de ce type de titre passent pour rappel après les porteurs d’obligations senior, tout en se situant juste avant les actionnaires.
Pour plus d’informations sur les emprunts subordonnés, nous vous rappelons de consulter notre article de l’Oblis School dédié.
A propos de l’émetteur
Fondée en 1845 à Newark dans l’Etat du New Jersey, Prudential Financial (LON:PRU) est une entreprise offrant des produits et des services financiers d’assurance-vie, des fonds mutuels, des fonds de pension, de la gestion d'actifs... à des clients particuliers et institutionnels à travers les États-Unis et dans plus de 30 autres pays.
A ne pas confondre avec la société britannique Prudential Plc, Prudential Financial a généré un bénéfice net de 4,1 milliards de dollars l’an passé. Ses résultats sont disponibles en ligne sur son site internet.
L’entreprise entend utiliser les fonds levés pour refinancer sa dette, dont entre autres, le remboursement de 600 millions de dollars d’un emprunt junior subordonné arrivant à maturité d’ici quelques mois et portant un taux de 8,90%.
Valorisée à un peu plus de 44 milliards de dollars à la bourse de New York, l’action évolue à l’équilibre depuis le début d’année à un cours actuel de 104 dollars.