L’obligation T-Mobile 4,5% 01/02/2026 est en passe de boucler le premier trimestre de l’année sur une note positive, sous l’influence favorable des résultats annuels de l’opérateur télécom américain et malgré l’annonce de la FCC.
T-Mobile et Sprint devront en effet attendre encore un peu pour obtenir l’accord de la Federal Communications Commission (FCC) sur leur projet de fusion, alors que la FCC a décidé début mars qu’elle avait besoin de plus de temps pour examiner le projet de rapprochement entre respectivement le troisième et le quatrième opérateur mobile américain par le nombre d’abonnés aux États-Unis.
Les deux groupes, qui attendent également le feu vert du ministère de la Justice américain, ont annoncé en avril 2018 leur volonté de s’unir pour créer un acteur capable de déployer rapidement un réseau de téléphonie mobile 5G aux États-Unis. Et concurrencer des rivaux plus importants comme Verizon (NYSE:VZ) et AT&T (NYSE:T).
Le régulateur américain qui a entamé le processus d’analyse de la fusion l’été dernier justifie sa décision par le dépôt « d’éléments d’informations nouveaux et substantiels » transmis par les opérateurs, qui « impactent les conclusions sur les effets de la transaction qui n’étaient pas jusqu’à présent dans le dossier ». Ils portent notamment sur leurs plans d’intégration de leur réseau respectif.
L’information n’a pas refroidi les investisseurs de T-Mobile, comme l’illustre la progression de l’action de la filiale américaine de Deutsche Telekom (DE:DTEGn) depuis le communiqué de la FCC le 7 mars, portant la capitalisation boursière de l’entreprise au-delà des 61 milliards de dollars. L’action affiche même un beau parcours depuis le début de l’année, avec une accélération marquée à partir de début février, qui coïncide avec la publication des résultats annuels de l’opérateur télécom.
T-Mobile a notamment annoncé à cette occasion un gain net de 1 million de nouveaux abonnés « postpaid » (avec facture) en téléphonie mobile au quatrième trimestre 2018, contre 0,89 million un an avant. Les analystes attendaient 912.000 abonnés de plus, selon le consensus FactSet. L’évolution du nombre de clients avec facture est toujours très suivie par les investisseurs, car ces clients sont plus rentables que ceux avec une carte prépayée.
L’obligation T-Mobile 4,5% 01/02/2026 a suivi une évolution comparable à l’action, et elle est en passe de clôturer le premier trimestre de l’année sur une belle progression. Il y a toutefois encore moyen de l’acheter à un prix proche du pair, à 100,03% du nominal correspondant à un rendement de 4,49%. Notée BB+ chez Standard & Poor’s dans la catégorie spéculative, elle est libellée par coupures de 2.000 dollars.