Les obligations Rallye SA, du nom de cette holding qui détient 51% du capital du distributeur français Casino, ont perdu plusieurs points ces derniers jours, dans un contexte de tension sur le marché de la dette spéculative.
A titre d’exemple, l’obligation émise au mois de mai dernier a vu son cours reculer et se rapprocher du pair. Dans la foulée, le rendement annuel de cette obligation, assortie d’un coupon fixe de 4,371% et d’une maturité égale au 23 janvier 2023, est porté à 4,25%.
Nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros, cette obligation n’est pas suivie par l’agence Standard & Poor’s. Les fonds récoltés (350 millions d’euros) ont permis de refinancer la souche arrivant à échéance en octobre 2018.
Comme évoqué en introduction, Rallye SA détient 51,1% du capital du distributeur français Casino Guichard Perrachon, les revenus de ce dernier représentant par ailleurs 98% de son chiffre d'affaires. Autant dire que les résultats de Casino sont vitaux pour la holding et dans sa capacité à honorer, notamment, ses échéances obligataires *.
On notera à ce titre que Casino a fait état dernièrement de résultats supérieurs aux attentes, dont un chiffre d’affaires pour le troisième trimestre de l’année en hausse de 1,9% sur un an, à 9,21 milliards d’euros.
Cette augmentation des revenus, le distributeur la doit à ses activités sud-américaines, à savoir le Brésil où le groupe est présent sous l’enseigne GPA et en Colombie sous la marque Exito, dont la croissance combinée à périmètre comparable a atteint 3,96 milliards d’euros, en hausse de 2% sur un an.
Stagnation en France
Sur son territoire domestique, qui reste son principal marché, Casino a bouclé le trimestre sur un chiffre d’affaires en hausse de 0,6% à 4,76 milliards d’euros.
« L'enseigne de proximité Monoprix s'est une fois encore distinguée comme le moteur de la croissance de Casino, avec une hausse de 3,1% en comparable », souligne Zonebourse.fr.
Le titre Casino Guichard Perrachon a été soutenu par ces résultats. Il affiche d'ailleurs un gain de 13% sur les douze derniers mois, pour une valorisation supérieure à cinq milliards d'euros.
L'action Rallye SA cotée à Paris affiche, elle, une baisse de 7% sur un an pour une valorisation qui atteint 748 millions d'euros.
Note et source
(*) Si Casino représente pas moins de 98% des revenus de Rallye SA, cette dernière détient également 100% du spécialiste de la distribution d’articles de sport Go Sport.
Zonebourse, Casino dépasse les attentes au troisième trimestre grâce à Monoprix et à l'Amérique latine