Un rendement de près de 7% par 1.000 euros pour l'obligation Air Berlin 2019
Nouvelles turbulences pour Air Berlin (XETRA:AB1). Le contexte géopolitique a dégradé les comptes trimestriels de la compagnie aérienne allemande. Les mesures d’économie vont être renforcées.
L’entreprise berlinoise a été confrontée au cours du troisième trimestre à un environnement « difficile », illustré par les événements en Ukraine et au Moyen-Orient, ou encore par la forte baisse de ses vols vers la Russie et Israël.
Le bénéfice du troisième trimestre est tombé à 49,9 millions d’euros, alors qu’il était encore de 101 millions il y a un an. Le bénéfice opérationnel (Ebit) a baissé de 35% à 74,9 millions et le chiffre d’affaires de 2,5% à 1,312 milliard.
Cependant, les nouvelles réductions de coûts et les mesures de restructuration devraient permettre d’améliorer de 400 millions d’euros le résultat opérationnel d’ici 2016, relève Air Berlin. Elles passent notamment par la réduction de 200 emplois supplémentaires (annoncée fin octobre), lesquelles s’ajoute aux 850 déjà annoncés (+/-10% des effectifs) lors de la précédente vague. La compagnie allemande compte également jouer la carte de l’harmonisation de sa flotte, la fermeture de base d’équipages non rentables et sur le renforcement des partenariats avec d’autres compagnies aériennes.
Air Berlin a précisé avoir renforcé ses liquidités pour mener à bien sa politique d’économie. Une charge de restructuration correspondant à « un montant élevé à deux chiffres » pèsera malgré tout sur les résultats du quatrième trimestre.
Ces annonces ont provoqué une légère correction des obligations Air Berlin sur le marché secondaire. Le prix est actuellement de 100.55%. Sur base d’un coupon fixe de 6,75%, son rendement atteint 6,76%. La coupure de négociation est de 1.000 euros pour une taille émise de 100 millions.